O que os investidores precisam saber sobre o "Prémio de Risco do Idiota"

Estás a pagar pelo “prémio de risco do idiota”? Originalmente cunhado para descrever os aumentos significativos nos juros das obrigações durante a crise do “mini-orçamento” do Primeiro-Ministro do Reino Unido, Liz Truss, em 2022—as políticas imprevisíveis do seu governo, chamadas de “idiotas”, fizeram os rendimentos disparar—a expressão voltou a ser usada em 2025, à luz do caos de mercado desencadeado pelas mudanças na política tarifária dos EUA durante a administração Trump.

O prémio de risco do idiota é o rendimento extra que os investidores exigem na dívida soberana devido a erros de política ou a uma política fiscal imprevisível. Compreender este prémio pode ajudar a proteger o seu portefólio durante períodos de caos de mercado provocados por políticas governamentais.

Principais conclusões

• Primeiramente cunhado em referência a uma implementação fracassada de política fiscal no Reino Unido em 2022, o “prémio de risco do idiota” é o juro adicional exigido nas obrigações por má governação.
• O termo tem sido usado para descrever as reações dos mercados globais às mudanças imprevisíveis na política tarifária da administração Trump, que elevaram significativamente os juros das obrigações.

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PERGUNTE

O que é o “Prémio de Risco do Idiota”?

A expressão foi popularizada durante a crise do mini-orçamento no Reino Unido em 2022, quando a Primeira-Ministra Liz Truss lançou uma série de cortes de impostos sem financiamento, que fizeram os rendimentos das obrigações do governo do Reino Unido dispararem e a libra esterlina cair. Quando os mercados do Reino Unido entraram em colapso, Dario Perkins, da TS Lombard, chamou ao aumento dos rendimentos o “prémio de risco do idiota”.

Em 2025, após os anúncios de tarifas da administração Trump, alguns observadores de mercado notaram a compensação extra exigida para comprar ativos americanos, incluindo Títulos do Tesouro. Nesse momento, a expressão voltou. “O prémio de risco do idiota está de volta, com força,” observou Jo Michell, professor de economia na Universidade de West England, no Bluesky.

Assim, o “prémio de risco do idiota” tornou-se uma forma direta de referir-se às feridas auto-infligidas de um governo nos seus mercados de obrigações.

Raiva face às tarifas de Trump

Muitos observadores de mercado ficaram exasperados com as mudanças rápidas e profundas na política tarifária da administração Trump em 2025. Logo, foi reportada uma raiva generalizada em Wall Street, enquanto os mercados de obrigações e ações se descontrolavam como um carro sem motorista a alta velocidade.

Os apoiantes de Trump reagiram, parecendo rivalizar na invenção de novos nomes para o “prémio do idiota”. Elon Musk, um conselheiro próximo da administração, chamou Peter Navarro, conselheiro sénior do presidente e considerado um dos principais impulsionadores das tarifas, de “verdadeiramente um idiota” e “mais burro que um saco de tijolos”. Bill Ackman, gestor de fundos de hedge, alertou no X sobre um “inverno nuclear económico”. Entretanto, o senador republicano Rand Paul afirmou que as tarifas poderiam levar à “destruição política” do Partido Republicano, à medida que conservadores que já se desentenderam com Trump por questões de política, incluindo Charles C. W. Cooke, da National Review, voltaram à linguagem da era Truss, referindo-se às “tarifas idiotas de Trump”.

Dica

Quem estiver numa posição de exigir o “prémio do idiota” pode incluir os chamados “vigilantes das obrigações”. Embora haja alguma controvérsia sobre a existência deles como grupo intencional, eles são negociantes de obrigações que vendem dívida do governo para protestar contra políticas fiscais ruins.

Como proteger-se do “Prémio do Idiota”

Como qualquer prémio de risco, o prémio de risco do idiota aumenta os custos, neste caso, relacionados com o endividamento do governo, o que pode prejudicar as ações e o crescimento a longo prazo. Aqui estão algumas medidas de proteção:

• Diversificação geográfica: Espalhar o risco por diferentes mercados pode ajudar a mitigar o impacto da incompetência de um único governo.
• Mudança para segurança: Considere alternativas seguras e com bom rendimento, como fundos do mercado monetário ou certificados de depósito (CDs).
• Mantenha o foco no longo prazo: Apesar da volatilidade a curto prazo, os investidores de longo prazo podem beneficiar ao comprar ações e outros ativos enquanto estão “em promoção”. A maioria deve evitar tentar cronometrar o mercado, mas pode considerar a média do custo do dólar (comprar uma quantia fixa de ações em fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa em intervalos regulares), que costuma ser muito eficaz a longo prazo.

Conclusão

Embora não possa impedir que aqueles que considera idiotas sejam eleitos e tenham poder sobre os mercados, pode proteger o seu portefólio. Assim, o prémio de risco do idiota serve mais do que um insulto chamativo—é um sinal de mercado que investidores perspicazes podem usar para navegar por períodos de volatilidade induzida por políticas.