Por que o euro continua a cair? Tarifas e políticas do banco central exercem dupla pressão

O euro face pressões contínuas em relação ao dólar americano, com ambos os lados do mercado travando uma luta acirrada em níveis-chave. Instituições de investimento estão ajustando suas opiniões, e o risco de desvalorização do euro tornou-se um consenso no mercado. Para entender por que o euro continua a enfraquecer, é necessário analisar profundamente a situação complexa sob vários ângulos.

Múltiplos fatores impulsionam a desvalorização do euro em relação ao dólar

As razões para o enfraquecimento do euro não são causadas por um único fator. Primeiramente, o sentimento do mercado tem se recuperado de uma expectativa otimista anterior sobre as políticas de estímulo fiscal na Alemanha, retornando à racionalidade. Em segundo lugar, a incerteza sobre a política de tarifas dos EUA voltou a pairar sobre o mercado, aprofundando as preocupações dos investidores com as perspectivas econômicas da Europa.

As projeções do Banco Central Europeu indicam que, se os EUA aplicarem tarifas de 25% sobre as importações europeias, isso impactará diretamente o crescimento econômico da zona do euro. Estimativas sugerem que, no primeiro ano, o crescimento da economia da zona do euro pode diminuir cerca de 0,3 pontos percentuais. Essa mudança nas expectativas está levando o mercado a reavaliar o valor do euro.

Desafios técnicos em níveis de suporte críticos

Nos gráficos, o euro já caiu perto do suporte importante em 1,075. Analistas técnicos apontam que, se esse nível for rompido, poderá abrir espaço para uma queda mais profunda, com os próximos objetivos em 1,07 e 1,06.

Por outro lado, enquanto o euro permanecer acima da média móvel de 21 dias, há chances de uma recuperação. O mercado está buscando direção nesse nível crucial, e os touros precisam proteger suas posições com cautela.

Conflito entre impacto tarifário e política dos bancos centrais

A variável-chave para o futuro do euro reside em dois fatores fundamentais. Por um lado, a intensidade da política tarifária dos EUA determinará o impacto real na economia europeia; por outro, as orientações de política dos bancos centrais europeu e americano influenciarão profundamente a trajetória da taxa de câmbio.

O mercado já ajustou suas expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve de três para duas vezes ao longo do ano. Ao mesmo tempo, as expectativas de uma política mais acomodatícia pelo Banco Central Europeu aumentaram. Recentemente, o membro do Conselho do BCE, Villeroy de Galhau, afirmou que a taxa de depósito de 2,5% pode ser reduzida ainda mais para 2% antes do verão.

A reação do mercado às possíveis mudanças na política do BCE tem sido bastante intensa. Dados de mercado de futuros indicam que há uma probabilidade de 65% de corte de juros em abril, e medidas adicionais de afrouxamento podem ocorrer entre setembro e dezembro. Essas expectativas de política exercem pressão de médio prazo sobre o euro.

Como os investidores devem agir

Instituições de grande porte, como o Morgan Stanley, já alertaram seus clientes para ajustarem suas posições com cautela antes da implementação final das tarifas. Especificamente, recomenda-se uma redução moderada nas posições longas em euro para mitigar riscos potenciais.

Se a política tarifária final for mais severa do que o esperado, o euro enfrentará maior pressão de baixa. Contudo, se as negociações resultarem em termos mais favoráveis, mantendo espaço para negociações, o euro poderá se recuperar. Os investidores devem acompanhar de perto as dinâmicas políticas e ajustar suas estratégias de forma flexível.