Que bolha de IA? Nvidia apresenta receita recorde de 68 bilhões de dólares no trimestre e previsão de 78 bilhões, enquanto Jensen Huang cita adoção ‘em ascensão’ de agentes

Amanda Gerut

Qui, 26 de fevereiro de 2026 às 7:49 AM GMT+9 5 min de leitura

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Mais uma vez, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, teve uma resposta simples para os investidores preocupados que acham que a corrida de gastos com IA pode estar exagerada.

Durante a teleconferência de resultados da fornecedora de chips avaliada em 4,8 trilhões de dólares na quarta-feira, analistas questionaram Huang se os principais clientes de nuvem — cujo investimento de capital se aproxima de 700 bilhões de dólares por ano — poderiam manter o ritmo. Segundo Huang, é uma decisão óbvia. Na nova economia baseada em IA, computação e receita são essencialmente a mesma coisa. Sem a capacidade de gerar tokens de IA, que são pequenos trechos de saídas de chatbots na forma de palavras e textos, os provedores de nuvem não têm como crescer de forma significativa.

“Estou confiante de que o fluxo de caixa deles vai crescer”, disse Huang, em resposta a uma pergunta. “E a razão para isso é muito simples.”

“Agora, vimos a inflexão da IA agentiva e a utilidade dos agentes em todo o mundo e empresas em todos os lugares, e você está vendo uma demanda incrível por computação por causa disso”, continuou Huang. “Neste novo mundo de IA, computação é receita. Sem computação, não há como gerar tokens. Sem tokens, não há como crescer receitas.”

Portanto, centenas de bilhões de dólares em investimentos de capital agora fluem para a IA, o que eventualmente se traduz em crescimento, que se traduz em “diretamente em receitas”, disse Huang.

A Nvidia ofereceu aos investidores de IA uma visão de uma recuperação rápida, com seus resultados do quarto trimestre e do ano fiscal de 2026, apresentando receita recorde de 68,1 bilhões de dólares no trimestre, superando a previsão em cerca de 3 bilhões. Esses números aumentaram 20% em relação ao terceiro trimestre e impressionantes 73% em relação ao ano anterior.

Notavelmente, a empresa divulgou uma previsão de 78 bilhões de dólares para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027. Os compromissos totais relacionados à oferta aumentaram de 50,3 bilhões de dólares no final do terceiro trimestre para 95,2 bilhões no final do quarto trimestre. Em um comunicado, a Nvidia afirmou que “assegurou estrategicamente inventário e capacidade para atender à demanda além dos próximos trimestres.”

Antes dos resultados, os investidores estavam atentos a qualquer sinal — um suspiro, uma hesitação, qualquer coisa — que pudesse indicar que suas margens brutas poderiam estar recuando ainda mais. A previsão anterior indicava uma margem bruta GAAP de 74,8%, o que sinalizaria uma recuperação parcial, e Huang e a diretora financeira Colette Kress disseram que o objetivo para o ano fiscal de 2027 é manter as margens “na faixa de 70 a 75%.”

Na quarta-feira, os investidores continuaram atentos a esses números. E a Nvidia não decepcionou. A margem bruta GAAP da empresa subiu para 75%, superando a previsão e aumentando em relação aos 73,4% do terceiro trimestre, enquanto a margem bruta não-GAAP ficou em 75,2%. As ações da Nvidia subiram mais de 2% na primeira fase de negociações após o horário regular, embora tenham rapidamente devolvido grande parte desses ganhos.

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No total, o lucro líquido GAAP aumentou 35% trimestre a trimestre e 94% ano a ano, atingindo aproximadamente 43 bilhões de dólares. O lucro por ação diluído GAAP aumentou 35%, chegando a 1,76 dólares no trimestre, quase o dobro do ano fiscal de 2025. O lucro líquido também teve um aumento devido ao investimento da Nvidia em ações da Intel. O lucro não-GAAP, que não inclui ganhos com o investimento na Intel, foi de 39,6 bilhões de dólares.

Os resultados da Nvidia ocorrem em um cenário de alta tensão, com temores de superinvestimento em IA, refletidos em gastos de capital impressionantes entre hyperscalers como Amazon, Meta, Microsoft, Oracle e Alphabet, que estão envolvidos em uma corrida frenética de IA. Um relatório recente da Moody’s destacou que cerca de 662 bilhões de dólares em futuros compromissos de locação de data centers ainda não começaram a ser contabilizados nos balanços dessas empresas.

“Demanda por computação está crescendo exponencialmente”, disse Huang em um comunicado. “A adoção de agentes por empresas está disparando. Nossos clientes estão investindo pesadamente em computação de IA — as fábricas que impulsionam a revolução industrial da IA e seu crescimento futuro.”

Para a Nvidia, parte desses gastos de capital acaba entrando nos cofres da empresa para pagar por seus chips altamente cobiçados — e de preço premium.

Receita anual também dispara

Para o ano completo, as receitas da Nvidia atingiram 215,9 bilhões de dólares, um aumento de 65% em relação ao ano anterior; o lucro operacional GAAP foi de 130,4 bilhões de dólares e o lucro líquido de 120,1 bilhões. Em comparação, no ano fiscal de 2025, que terminou em janeiro de 2025, a Nvidia registrou 130,5 bilhões de dólares em receita, mais que o dobro dos 60,9 bilhões do ano anterior. O lucro líquido daquele ano foi de 72,9 bilhões de dólares, e o lucro operacional mais que dobrou, chegando a 81,5 bilhões. As receitas de data center para o ano fiscal de 2026 foram de 197,3 bilhões de dólares, contra 115,2 bilhões no ano anterior.

Ao longo do ano fiscal de 2026, as receitas aumentaram a cada trimestre, de 44,1 bilhões no Q1, para 46,7 bilhões no Q2, 57 bilhões no Q3, e agora 68,1 bilhões no Q4.

No último trimestre, o CEO Jensen Huang tentou diretamente acabar com os temores de uma bolha no mercado na teleconferência do Q3 com analistas.

“Tem havido muita conversa sobre uma bolha de IA”, disse Huang no último trimestre. “Da nossa perspectiva, vemos algo muito diferente.”

Ele afirmou que a indústria passou por três mudanças estruturais de plataforma: de CPUs tradicionais para computação baseada em GPU, de aprendizado de máquina tradicional para IA generativa, e de IA generativa para IA agentiva. Cada transição, por si só, justifica investimentos massivos. Huang disse que as duas primeiras mudanças foram totalmente financiadas por reduções de custos e crescimento de receitas, enquanto a IA agentiva é uma nova camada que exigirá investimento.

A CFO Kress afirmou no último trimestre que a Nvidia tinha “visibilidade” de 500 bilhões de dólares em receita de suas ofertas Blackwell e Rubin desde o início de 2025 até o final de 2026. Kress também disse que a Nvidia acredita que o investimento total em infraestrutura de IA pode atingir de 3 a 4 trilhões de dólares por ano até 2029 ou 2030.

Esta história foi originalmente publicada no Fortune.com

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