A correlação entre Bitcoin e o S&P 500 volta a surgir: Como os índices de mercado globais estão a mover-se em sintonia

A divergência entre o bitcoin e os índices tradicionais de mercado que surgiu após a vitória de Donald Trump nas eleições está a reverter-se. Dados recentes mostram que o Bitcoin e o S&P 500 reacenderam os seus movimentos sincronizados, com o coeficiente de correlação a subir para 0,88 na última janela de 20 dias — um nível que indica que estão a mover-se quase em uníssono. A preços atuais em torno de $68.280, o Bitcoin demonstra a complexa interação entre dinâmicas on-chain e forças macroeconómicas que moldam os mercados de criptomoedas.

Desde 5 de novembro, quando Trump garantiu a presidência dos EUA, o Bitcoin subiu aproximadamente 47%, enquanto o S&P 500 avançou apenas 4%. A postura pró-criptomoedas da nova administração e o controlo republicano do Congresso inicialmente impulsionaram este desempenho superior. No entanto, condições macroeconómicas em mudança começaram a realinhar estes ativos de forma mais próxima do que nos últimos meses.

Política do Federal Reserve Sincroniza o Bitcoin com os Mercados Mais Amplos

A causa por trás da renovada correlação deve-se em parte às decisões do Federal Reserve em dezembro. O banco central reviu para baixo as expectativas de cortes de juros em 2025, reduzindo-as a apenas duas, surpreendendo os mercados tradicionais e aplanando o desempenho das ações. Simultaneamente, o Índice do Dólar dos EUA subiu 5%, o que normalmente pesa sobre ativos de risco, incluindo criptomoedas.

No entanto, o Bitcoin mostrou uma resiliência surpreendente apesar de obstáculos que deveriam pressioná-lo. Andre Dragosch, chefe de investigação na Bitwise na Europa, atribui esta compensação parcial aos fundamentos positivos on-chain. “Embora fatores macroeconómicos como as perspetivas de taxas de juro tenham travado os mercados mais amplos nos últimos dois meses, o Bitcoin beneficiou-se da diminuição dos saldos nas exchanges e de um contexto político favorável”, explicou Dragosch ao CoinDesk.

Dinâmicas de Saldo nas Exchanges Fornecem Apoio Temporário

O fornecimento de Bitcoin nas exchanges continua a diminuir, mesmo com os traders a realizarem lucros — um padrão que sugere uma redução na pressão de venda e potencial acumulação. Esta métrica atua como um impulso para a valorização, compensando alguns obstáculos macroeconómicos que normalmente suprimiria o apetite por risco em todas as classes de ativos, incluindo os índices de mercado globais.

No entanto, Dragosch alerta que esta vantagem estrutural pode ser temporária. “Os fatores on-chain provavelmente fornecerão um impulso significativo pelo menos até meados de 2025, mas condições macroeconómicas deteriorantes podem introduzir volatilidade de curto prazo”, advertiu, observando que a “alta correlação com o S&P 500” representa uma restrição emergente ao movimento independente do Bitcoin.

Rally Técnico em Condições de Mercado Fracas

Recentemente, o Bitcoin voltou a ultrapassar os $69.000 numa recuperação técnica aguda que repercutiu em altcoins e ações relacionadas com criptomoedas. Ethereum, Solana, Dogecoin e Cardano subiram, assim como ações de empresas de cripto, incluindo Coinbase, Circle e outras negociadas em bolsas tradicionais.

Joel Kruger, analista da LMAX Group, caracterizou a recuperação como impulsionada por fatores técnicos, e não por fundamentos. “A recuperação reflete o desfecho de posições baixistas e liquidez escassa, mais do que catalisadores fundamentais claros”, afirmou Kruger, alertando para a durabilidade do rally. Joshua Lim, da FalconX, observou que alguns fundos estão a rotacionar capital para altcoins de maior volatilidade e estratégias de opções, potencialmente prolongando a recuperação.

Níveis de Resistência Chave Definem a Trajetória de Curto Prazo

O caminho a seguir depende de o Bitcoin conseguir manter-se acima de zonas de resistência críticas. Os níveis de $72.000 e $78.000 representam barreiras importantes — ultrapassá-los de forma sustentada indicaria um potencial de tendência de alta estrutural renovada, em vez de um rally técnico temporário. Até lá, os traders devem monitorizar de perto os níveis de correlação; outro aumento para acima de 0,90 sugeriria que o Bitcoin e os índices de mercado mais amplos permanecem fortemente ligados, limitando uma performance excessivamente superior das criptomoedas.

A crescente correlação entre Bitcoin e índices de ações reforça uma verdade fundamental: enquanto as criptomoedas oferecem dinâmicas on-chain únicas e apoios políticos, as forças gravitacionais macroeconómicas continuam poderosas. Por agora, a janela para fatores on-chain apoiarem o Bitcoin parece aberta até meados de 2025 — mas essa janela estreitar-se-á se os índices globais enfrentarem obstáculos sustentados devido a preocupações persistentes com taxas ou instabilidade cambial.