Desempenho de "rei do baralho" destrói a teoria da bolha! Nvidia (NVDA.US)Q4 receita recorde, orientação acima das expectativas Huang Renxun afirma que a "Revolução Industrial de IA" acabou de começar

A APP da Zhitong Finance soube que o líder em chips de inteligência artificial (IA), Nvidia (NVDA.US), anunciou mais uma vez resultados considerados “explosivos”. Num momento em que o lançamento de uma série de produtos da Anthropic e o “relatório final” da Citrini aumentam o pânico dos investidores, os últimos resultados da Nvidia continuam a provar que a procura por IA permanece forte e que a construção em larga escala de infraestruturas de IA está no caminho certo.

De acordo com o relatório financeiro, no quarto trimestre fiscal de 2026, até 25 de janeiro, a Nvidia registou um crescimento de 73% na receita, atingindo um recorde de 68,1 mil milhões de dólares, superando a previsão geral dos analistas de 65,9 mil milhões de dólares. Por segmento de negócio, a receita do centro de dados (responsável pelos seus aceleradores de IA e produtos de rede líderes do setor) cresceu 75% no quarto trimestre, para 62,3 mil milhões de dólares, também um recorde, superando a previsão de 60,4 mil milhões de dólares. No entanto, outros segmentos tiveram desempenho mais fraco. A receita de jogos (que já foi a principal fonte de receita da Nvidia) cresceu 47%, para 3,73 mil milhões de dólares, abaixo da previsão de 4,01 mil milhões de dólares; a receita do setor automóvel cresceu 6%, para 604 milhões de dólares, também abaixo da previsão de 643 milhões de dólares.

Em termos de lucros, sob o padrão contábil Non-GAAP, o lucro operacional aumentou 81%, para 46,1 mil milhões de dólares, e o lucro líquido cresceu 79%, para 39,6 mil milhões de dólares. O lucro por ação ajustado foi de 1,62 dólares, acima da previsão média dos analistas de 1,53 dólares.

A margem bruta ajustada foi de 75,2%, também ligeiramente superior à previsão dos analistas. A diretora financeira da Nvidia, Colette Kress, afirmou que a melhoria na margem bruta em relação ao ano anterior deve-se à “redução na provisão de inventário”, enquanto a melhoria em relação ao trimestre anterior está relacionada à contínua expansão do chip Blackwell, que proporciona uma “estrutura de produto e custos mais favoráveis”.

O que mais animou os investidores foi a orientação de resultados para o primeiro trimestre fiscal de 2027, que superou as expectativas. A Nvidia prevê uma receita de 78 mil milhões de dólares para o trimestre, com uma variação de mais ou menos 2%, muito acima da previsão geral de 72,8 mil milhões de dólares, indicando uma aceleração do crescimento anual de 77%.

Especialistas apontam que as receitas totais e de centros de dados do quarto trimestre da Nvidia superaram as expectativas e atingiram novos máximos, com a margem bruta a continuar a melhorar com a produção da nova arquitetura Blackwell, e a previsão para o primeiro trimestre de 2027, mesmo excluindo receitas de alguns mercados chineses, mostra uma força maior, reforçando a narrativa de uma procura resiliente por capacidade de computação de IA, ajudando a aliviar as preocupações do mercado sobre uma bolha de investimento em IA.

O CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou: “Os nossos clientes estão a investir agressivamente em capacidade de IA — estas fábricas de computação estão a impulsionar a revolução industrial de IA e o seu crescimento futuro.” Jensen Huang já minimizou várias vezes as preocupações sobre a sustentabilidade dos gastos em hardware de IA. Ele acredita que levará anos para substituir a infraestrutura de computadores antigos existentes globalmente por máquinas capazes de alcançar saltos de produtividade.

Um ponto importante a notar é que uma grande nuvem que paira sobre a indústria tecnológica é a escassez de chips de armazenamento. Como na maioria das empresas do setor eletrônico, os produtos da Nvidia dependem do fornecimento estável desses componentes — chips de armazenamento que fornecem armazenamento de curto prazo para dispositivos desde smartphones até supercomputadores. A limitação no fornecimento elevou os preços dos chips de armazenamento, pressionando também as entregas da Nvidia este ano. A empresa afirmou que possui fornecimento suficiente, “com estratégias de reserva de inventário e capacidade para atender à procura nos próximos trimestres”.

Mais cedo este mês, a Nvidia anunciou que a Meta Platforms (META.US) concordou em implementar “milhões” de chips de IA Nvidia nos próximos anos, aprofundando ainda mais a já estreita colaboração entre as duas gigantes de IA. O principal concorrente da Nvidia, AMD (AMD.US), também anunciou esta semana um acordo de longo prazo semelhante com a Meta. A Nvidia afirmou que essa transação vale centenas de bilhões de dólares. Essas grandes transações demonstram que a procura por IA permanece forte, com o objetivo de garantir compromissos de capacidade de computação a longo prazo. No entanto, a natureza “íntima” dessas transações — com fornecedores e clientes às vezes tendo participações mútuas — também tem sido criticada, pois há quem alegue que esses ciclos de negócios podem artificialmente inflar a procura.

Outro problema importante é que a Nvidia ainda aguarda uma orientação clara sobre a continuação de suas operações na China. A China é o maior mercado para seus produtos, mas a capacidade da Nvidia de vender seus produtos mais avançados para clientes chineses ainda é limitada. A Nvidia afirmou que a previsão de receita para o primeiro trimestre não inclui receitas provenientes do setor de centros de dados na China.

No entanto, a empresa declarou em um documento que obteve permissão dos EUA neste mês para exportar uma “quantidade limitada” de chips H200 para clientes no país asiático. A Nvidia afirmou: “Até o momento, não gerámos nenhuma receita sob o plano de licença H200, e ainda não está claro se qualquer produto será autorizado a entrar na China. Essa licença exige que os chips H200 sejam inspecionados nos EUA antes de serem enviados aos clientes. Assim, qualquer H200 exportado sob essa nova licença será sujeito a uma tarifa de 25% na sua reimportação para os EUA.”