Nvidia e Bitcoin unem-se na madrugada, correntes ocultas por trás de subidas e descidas abruptas!

Enquanto todos olhavam para o “relatório financeiro mais importante de sempre” da Nvidia, o mercado deu uma lição a todos.

Na madrugada de 26 de fevereiro, horário do fuso horário UTC+8, o gigante dos chips Nvidia apresentou um resultado surpreendente. Receita, lucro e orientação superaram todas as expectativas, e após o fecho do mercado, as ações dispararam até 4%. No entanto, uma cena estranha aconteceu — poucas horas depois, o preço das ações caiu abruptamente, voltando ao verde. Que segredo se esconde nesta oscilação de extremos?

Mais intrigante ainda é que, no mesmo dia do anúncio da Nvidia, o Bitcoin subiu mais de 7%, chegando perto dos 69.000 dólares. Apesar de parecerem desconectados, há correntes ocultas a mover ambos.

1. Os números não mentem: Nvidia continua a imprimir dinheiro

● No quarto trimestre fiscal até 25 de janeiro, a Nvidia atingiu uma receita de 68,1 mil milhões de dólares, um aumento de 73% em relação ao ano anterior, superando amplamente os 65,6 mil milhões de dólares previstos pelo mercado. Ainda mais impressionante, o seu negócio de centros de dados contribuiu com 62,3 mil milhões de dólares, um crescimento superior a 75%. Que conceito é este? É como se uma única receita trimestral equivalesse ao volume de um ano de alguns gigantes dos chips.

● Quanto ao lucro, também foi surpreendente. Lucro ajustado por ação de 1,62 dólares, acima dos 1,53 dólares previstos. A margem bruta subiu para 75,2%, atingindo o seu ponto mais alto em um ano e meio.

● Mas o que realmente fez o mercado vibrar foi a previsão para o próximo trimestre. A Nvidia espera uma receita de cerca de 78 mil milhões de dólares, enquanto a média das expectativas de Wall Street era de apenas 72,6 mil milhões. Esta enorme diferença de expectativas desencadeou uma primeira onda de alta após o fecho.

● Para o ano fiscal de 2026, a Nvidia projeta uma receita total superior a 215,9 mil milhões de dólares, um aumento de 65% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde histórico.

2. A sede de poder computacional: de onde vem a confiança de Jensen Huang

“Nossos clientes estão investindo agressivamente em inteligência artificial — impulsionando a revolução industrial da IA e seu crescimento futuro.”

● A frase do fundador da Nvidia, Jensen Huang, revela a lógica central. Quando o mundo teme o estouro da bolha de IA, Huang vê que a sede por poder computacional está apenas a começar. No relatório, ele lançou uma opinião contundente: “O ponto de inflexão da inteligência artificial já chegou.”

● O que isso significa? Simplificando, as aplicações empresariais de IA estão a passar de uma fase de experimentação para uma de escala. Huang destacou que a adoção de agentes de IA pelas empresas está a crescer rapidamente. Isto deixou de ser um brinquedo de laboratório, tornando-se uma ferramenta de produtividade real.

● Quem está a pagar? A resposta é clara: Microsoft, Amazon, Google, Meta, Oracle… todas as grandes empresas de tecnologia estão a comprar chips Nvidia a toda a velocidade. Os seus planos de investimento em capital já se aproximam de 700 mil milhões de dólares, muito acima dos 500 mil milhões anteriores.

● Ainda mais importante, a Nvidia revelou pela primeira vez uma informação-chave: o sistema Grace Blackwell representou dois terços da receita de centros de dados no quarto trimestre. Isto indica que a penetração da nova arquitetura está a superar as expectativas.

3. Extremes opostos: a verdade por trás da queda após o fecho

Se o relatório foi tão forte, por que as ações recuaram após o fecho? Isto expõe a maior contradição do mercado atual — a batalha de expectativas entrou numa fase de máxima intensidade.

O CEO da Futurum Group, Daniel Newman, foi direto: “Para a Nvidia, não basta apenas apresentar bons resultados trimestrais. Eles precisam de resultados perfeitos.”

Esta expectativa mental manifesta-se em vários níveis:

● Primeiro, o desempenho na área de jogos ficou aquém do esperado. Receita de 3,73 mil milhões de dólares no quarto trimestre, abaixo dos 4,01 mil milhões previstos. O CFO da Nvidia explicou que isso se deve à redução natural dos estoques após uma forte procura na época natalícia. Mas os investidores ainda captaram esta fraqueza.

● Segundo, a preocupação com a escassez de componentes persiste. Apesar de a Nvidia afirmar que “assegurou estrategicamente inventários e capacidade para atender às necessidades dos próximos trimestres”, a sombra da escassez de chips de memória ainda não desapareceu. Os novos telemóveis da Samsung já aumentaram preços devido ao aumento dos custos de armazenamento, e a pressão na cadeia de abastecimento continua.

● Terceiro, a realização de lucros. Apesar de o desempenho das ações da Nvidia este ano estar na cauda do setor de chips, o crescimento a longo prazo continua impressionante. Algumas instituições preferem vender após boas notícias, uma prática comum no mercado de capitais.

4. A ligação invisível entre o boom do Bitcoin e a Nvidia

No mesmo dia do anúncio, o Bitcoin subiu mais de 7%. Será apenas coincidência? Uma análise mais aprofundada revela uma ligação subtil.

● A correlação entre Bitcoin e o Nasdaq 100 atingiu 90%. E as ações mais pesadas do Nasdaq são justamente as da Nvidia. Quando a líder em poder de cálculo de IA apresenta resultados acima do esperado, o apetite ao risco no setor tecnológico é impulsionado, levando as criptomoedas a reagir.

● Uma lógica mais profunda é a expectativa de liquidez. Caroline Mauron, cofundadora da Orbit Markets, afirmou que a subida das criptomoedas pode refletir uma estratégia de “comprar na baixa após vendas contínuas”. Daniel Reis-Faria, CEO da ZeroStack, revelou o segredo: “O Bitcoin está agora profundamente integrado no sistema de mercado global. Quando a liquidez se contrai, a volatilidade aumenta.”

● Em outras palavras, o relatório da Nvidia não é apenas um indicador de tendência de IA, mas também um termómetro do risco global. Quando a maior ação se mantém firme, todos os ativos de alta beta respiram de alívio.

5. Preocupações e confiança: que sinais-chave ainda existem?

● Primeiro, o risco de concentração de clientes. Brian Mulberry, estratega-chefe da Zacks Investment Management, afirmou que se clientes importantes como a OpenAI enfrentarem dificuldades de financiamento ou se concorrentes de chips personalizados ganharem quota, a Nvidia poderá sentir a pressão.

● Segundo, os movimentos do Departamento de Defesa dos EUA. Relatos indicam que o Departamento está a pressionar a Anthropic, uma empresa de IA, a ajustar os seus modelos para atender às necessidades militares. Isto reflete debates éticos na militarização da IA, podendo gerar novas incertezas regulatórias.

● Mas a confiança da Nvidia também é sólida. O CFO da empresa afirmou que a estratégia de garantir inventários e capacidade para os próximos trimestres está bem definida. A SK Hynix anunciou um investimento de 15 mil milhões de dólares para expansão, reforçando a cadeia de abastecimento.

● Ainda mais, Mulberry acrescentou um ponto central: independentemente das mudanças na procura, a Nvidia continua a ser a hardware mais popular no mercado de IA.

Voltando à questão inicial: este relatório da Nvidia é um bom sinal que acabou de atingir o pico ou apenas um abastecimento de combustível? A resposta pode estar na frase aparentemente simples de Huang — “A procura por computação está a crescer exponencialmente.”

Desde que esta lógica fundamental se mantenha, as oscilações de curto prazo das ações são apenas ruído. Quanto à festa sincronizada do Bitcoin, parece mais uma resposta remota a essa lógica.

O que podemos ter certeza é que a corrida armamentista de poder de cálculo de IA acaba de entrar na segunda metade.