As ações da Klarna caem abaixo do preço de IPO à medida que a fraqueza do setor persiste

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Klarna cai abaixo do preço de IPO de $40

A Klarna Group Plc viu as suas ações caírem abaixo do preço de oferta pública inicial (IPO) pela primeira vez na sexta-feira, semanas após a sua tão aguardada estreia. A fornecedora sueca de compra agora e pagar depois caiu 7,7 por cento, fechando a $38,31, abaixo do nível de $40 do IPO, apagando grande parte do impulso inicial desde o seu lançamento a 10 de setembro.

O IPO da empresa levantou cerca de $1,58 mil milhões e foi subscrito em excesso, refletindo forte procura. As ações abriram a $52 no primeiro dia de negociação, subindo 15 por cento e sinalizando entusiasmo por uma das fintechs mais observadas na Europa. No entanto, esse pico inicial deu lugar a uma recuperação constante. As ações da Klarna estão agora quase 15 por cento abaixo do preço de encerramento do primeiro dia.

Pressões no setor aumentam

A queda da Klarna espelha uma retirada mais ampla de ações de tecnologia financeira de alto crescimento. A Affirm Holdings Inc. caiu 1,4 por cento na sexta-feira, marcando o quinto dia consecutivo de perdas. A Block Inc. caiu 0,5 por cento, estendendo a sua queda semanal para uma quarta sessão consecutiva.

Analistas observam que as fintechs são altamente sensíveis às mudanças nas condições macroeconómicas. Segundo a Bloomberg Intelligence, mesmo que o Federal Reserve dos EUA tenha começado a cortar as taxas de juros em 2025, o aumento dos rendimentos ou cortes mais lentos do que o esperado podem pesar fortemente nas avaliações. Custos de empréstimo mais elevados afetam diretamente empresas como a Klarna, que dependem de capital acessível para financiar empréstimos ao consumidor.

A venda em massa segue dados económicos dos EUA mais fortes do que o esperado, o que moderou as expectativas dos investidores para cortes adicionais de taxas. Essa mudança de perspetiva pressionou nomes de tecnologia e fintech de rápido crescimento, pois os rendimentos mais altos aumentam os custos de financiamento e reduzem as perspetivas de crescimento.

A concorrência aumenta a pressão

Para além dos obstáculos macroeconómicos, a Klarna enfrenta uma forte concorrência. Rivais como Stripe, Revolut e Checkout.com alcançaram avaliações de $106,7 mil milhões, $75 mil milhões e $12 mil milhões respetivamente, reforçando a confiança dos investidores em outros players do setor de pagamentos.

A Klarna tem procurado fortalecer o seu negócio expandindo o produto de “financiamento justo”, que permite aos clientes pagar compras maiores ao longo de períodos prolongados. Embora isso tenha apoiado a receita de juros, também obrigou a empresa a aumentar provisões para possíveis perdas de crédito. O equilíbrio entre crescimento e gestão de risco continua a ser um desafio premente.

A liderança da empresa reconhece esses obstáculos.

Um teste de paciência dos investidores

A forte oscilação de sentimento destaca quão rapidamente as condições podem mudar para fintechs dependentes de capital externo e crescimento do crédito ao consumidor. O modelo de comprar agora e pagar depois, popular entre os consumidores que procuram financiamento flexível, permanece exposto às tendências de taxas de juros e à supervisão regulatória.

O IPO da Klarna foi visto como um marco para o setor fintech europeu, mas o desempenho inicial após a listagem evidencia a volatilidade da confiança dos investidores nesta área dos serviços financeiros. À medida que os rivais continuam a atrair avaliações elevadas e os bancos centrais influenciam o custo do capital, a capacidade da Klarna de estabilizar a sua trajetória será cuidadosamente monitorada.

Por agora, a experiência da empresa ilustra o delicado equilíbrio que as fintechs de alto crescimento enfrentam: o otimismo no lançamento pode desaparecer rapidamente quando a pressão macroeconómica, o risco de crédito e a intensidade da concorrência convergem.