【Atualização de Mercado】Será que o risco de incumprimento nos EUA pode ser controlado? Análise completa de cartões de crédito, empréstimos de automóveis e hipotecas!

O que queremos que saiba é:

Ontem, foi divulgado o relatório de emprego de janeiro nos EUA. Apesar de o crescimento do emprego ter superado as expectativas, após a revisão do dado de base anual de 2025, a taxa de crescimento do emprego caiu de +584 mil para +181 mil, o que equivale a uma redução na média mensal de 49 mil para 15 mil, quase estagnando, levantando preocupações sobre se o mercado de trabalho fraco poderá abalar o poder de consumo da população.

Ao mesmo tempo, observamos a situação da inadimplência. Desde 2023, a proporção de inadimplência grave (atraso de pelo menos 90 dias no pagamento de empréstimos) dos consumidores americanos tem aumentado continuamente, especialmente nas taxas de inadimplência de cartões de crédito, empréstimos de carro e empréstimos estudantis, indicando que a capacidade financeira de algumas famílias está sendo pressionada. Os números mais recentes desta semana também mostram que a inadimplência permanece elevada. Com o custo de vida alto, melhorar a acessibilidade (affordability) pode se tornar a chave para o Partido Republicano na eleição de meio mandato de 2026.

Neste artigo, analisaremos detalhadamente, a partir de itens como cartões de crédito, empréstimos de carro e hipotecas, se o risco de inadimplência nos EUA, sob o impacto de crises inflacionárias, tarifas comerciais e uma economia em formato K, pode permanecer sob controle.

1. Cartões de crédito e empréstimos de carro: inadimplência elevada, mas com previsão de melhora

Primeiro, focaremos na inadimplência crescente de cartões de crédito e empréstimos de carro, abordando dois aspectos: a saúde geral do endividamento e os detalhes das taxas de inadimplência.

Saúde geral do endividamento: setor privado sem sinais de pressão

Apesar dos problemas de dívida nos EUA serem amplamente discutidos, é importante notar que a pressão estrutural da dívida está concentrada no setor governamental, e não no setor privado. Segundo o relatório de estabilidade financeira divulgado pelo Federal Reserve a cada seis meses, nos últimos anos, a proporção de dívida de empresas e famílias em relação ao PIB tem diminuído continuamente. A dívida das famílias atingiu o menor nível desde os anos 2000; além disso, a parcela de despesas com dívidas das famílias em sua renda disponível também se mantém em níveis baixos nos últimos 20 anos, indicando que o setor privado está com um endividamento saudável e sem necessidade de uma rápida redução de dívidas (desleveraging).

Taxa de inadimplência: sinais iniciais de melhora já aparecem

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                                            Quando a inadimplência de cartões de crédito e empréstimos de carro começará a melhorar?
                                        
                                        

                                            💡 A inadimplência de cartões de crédito e empréstimos de carro pode melhorar ainda este ano. A tendência de aumento moderado na inadimplência já diminuiu, as taxas de inadimplência de cartões de crédito recuaram em todos os grupos de renda, e os grupos de renda média e alta em empréstimos de carro também estabilizaram, sinais de que esses indicadores estão próximos do pico.
                                        

                                    

                                
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                                            Por que o setor privado dos EUA não apresenta sinais de pressão na saúde do endividamento?
                                        
                                        

                                            💡 A saúde do endividamento do setor privado nos EUA permanece estável, pois a proporção de dívida de empresas e famílias em relação ao PIB continua a diminuir, atingindo o menor nível desde os anos 2000, e a parcela de despesas com dívidas em relação à renda disponível das famílias também se mantém em níveis baixos há quase 20 anos.
                                        

                                    

                                
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                                            Por que a inadimplência de hipotecas nos EUA permanece em níveis baixos a longo prazo?
                                        
                                        

                                            💡 A baixa inadimplência de hipotecas nos EUA se deve ao fato de que a demanda do mercado imobiliário parou de deteriorar-se desde 2023 e começou a se recuperar, além de a oferta e a taxa de imóveis vazios estarem estáveis, e às mudanças estruturais nas hipotecas após 2008, como maior controle de risco e redução na proporção de empréstimos de taxa variável.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Quais impactos a redução de juros pelo Federal Reserve teve na dinâmica do mercado imobiliário?
                                        
                                        

                                            💡 Com o início do ciclo de redução de juros no final de 2024, os pedidos de hipotecas do MBA mostram que os pedidos de compra e refinanciamento de imóveis vêm crescendo desde 2025, refletindo que a redução de juros está efetivamente melhorando a dinâmica do mercado imobiliário.
                                        

                                    

                                
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                                            Qual é a situação atual do estoque e da taxa de imóveis vazios no mercado imobiliário dos EUA?
                                        
                                        

                                            💡 Apesar do alto estoque de novas casas, mais de 80% desse estoque de imóveis existentes ainda está em níveis baixos históricos, indicando uma estrutura de mercado saudável. A taxa de imóveis vazios permanece estável, com a taxa de imóveis à venda em baixa histórica, e a taxa de imóveis alugados com crescimento recente mais lento, mas ainda baixa.
                                        

                                    

                                
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                                            Como as políticas do governo Trump influenciaram o mercado imobiliário e as famílias de baixa e média renda?
                                        
                                        

                                            💡 As políticas do governo Trump estão mudando para "Make America Affordable Again", com medidas favoráveis ao mercado imobiliário, como a proibição de investidores institucionais comprarem casas unifamiliares e a orientação para ampliar a compra de MBS, o que ajuda a estabilizar os preços das casas e a base de consumo das famílias de baixa e média renda.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

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                            【Resumo do Ano】Análise completa de tarifas, Irã, relatórios financeiros: os sete principais destaques do início do ano do Cavalo! (2026-02-22)
                        
                                                                        
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