Investigadores federais concentram-se no elaborado esquema DeFi da Solana de Ian Macalinao

Procuradores do Departamento de Justiça dos EUA estão a examinar as atividades relacionadas com Ian Macalinao e seu irmão Dylan, os arquitetos por trás de vários projetos financeiros interligados baseados na Solana, de acordo com fontes familiarizadas com a investigação. A análise centra-se em como os irmãos orquestraram uma rede complexa de esquemas para inflacionar artificialmente métricas-chave dentro do ecossistema DeFi da Solana durante a explosiva expansão do mercado em 2021.

Investigações anteriores da CoinDesk revelaram que Ian Macalinao e Dylan criaram uma operação intricada envolvendo pelo menos 11 personas anónimas para construir uma série de protocolos financeiros sobrepostos. Ao mover sistematicamente ativos entre essas fachadas, conseguiram o que é conhecido como inflação de TVL—contando a mesma criptomoeda várias vezes à medida que circulava pelo ecossistema. Esta tática tornou-se cada vez mais comum à medida que os desenvolvedores competiam para mostrar métricas de crescimento impressionantes durante a alta do mercado.

A Estratégia de Inflação de TVL por Trás da Saber Labs

O cérebro por trás do esquema, Ian Macalinao, foi explícito quanto à intenção. Numa publicação de blog não publicada, adquirida pela CoinDesk, ele descreveu sua metodologia de otimização: “A métrica a otimizar no Verão de 2021 foi [valor total bloqueado (TVL],” escreveu. “O TVL só pode contar se os protocolos forem construídos separadamente, então criei um esquema para maximizar o TVL da Solana: construir protocolos que se empilham, de modo que um dólar possa ser contado várias vezes.”

Esta estratégia foi além da simples manipulação de métricas. Ao inflacionar artificialmente o TVL da Solana em bilhões de dólares, Macalinao e seus colaboradores criaram a ilusão de um ecossistema vibrante que atraía tanto desenvolvedores quanto investidores. A legitimidade fabricada dos números de crescimento repercutiu na indústria, influenciando a perceção do mercado e potencialmente contribuindo para os movimentos de preço do SOL durante o período.

Projetos em Cascata e Identidades Ocultas

A investigação foca em múltiplos projetos na Solana controlados através dessas contas pseudónimas. Ian Macalinao construiu secretamente o código base do Sunny Aggregator, um protocolo de yield farming, além de criar o Cashio, um projeto de stablecoin que posteriormente sofreu um hack catastrófico no início de 2022, resultando em perdas de milhões. Os irmãos justificaram o uso de personas falsas como uma necessidade: “Se um ecossistema for todo construído por poucas pessoas, não parece tão autêntico,” explicou Macalinao. “Queria fazer parecer que muitas pessoas estavam a construir no nosso protocolo, em vez de lançar mais de 20 programas disjuntos por uma única pessoa.”

Esta abordagem representou uma fraude fundamental à comunidade DeFi, que tradicionalmente valoriza a descentralização e o desenvolvimento distribuído. Ao fabricar provas falsas de participação generalizada de desenvolvedores, a operação de Macalinao subverteu princípios centrais do ecossistema que estavam a construir.

Impacto no Mercado e Resposta da Indústria

A exposição destas práticas provocou efeitos de ondas significativas no setor DeFi. A plataforma de análise de dados DefiLlama reestruturou a forma como calcula e exibe o TVL após as revelações, implementando salvaguardas para evitar contagens duplas. Os irmãos Macalinao posteriormente abandonaram planos de migrar o Saber para a blockchain Aptos e saíram da sua firma de capital de risco cripto, Protagonist VC.

Além disso, transferiram a propriedade de certos projetos criados sob pseudónimos para a Marinade, um protocolo DeFi concorrente baseado na Solana, parecendo distanciar-se do controlo direto. O incidente mais amplo gerou conversas críticas sobre a integridade das métricas na finança descentralizada e expôs vulnerabilidades na forma como a indústria valida as alegações de crescimento.

Estado Atual do Ecossistema

Embora a Saber Labs continue operações nominais como plataforma de troca, a sua vitalidade permanece questionável. Dados recentes indicaram um volume de negociação de 4,4 milhões de dólares em 24 horas, embora este valor seja anterior ao escândalo de anos. Em fevereiro de 2026, o SOL é negociado a 88,16 dólares, refletindo a presença contínua da Solana no mercado, apesar de controvérsias históricas relacionadas com a governação do ecossistema.

Os projetos ligados à visão original de Ian Macalinao contam uma história bastante diferente. O Sunny Aggregator e o Cashio tornaram-se redes largamente abandonadas, com as suas comunidades no Discord cheias de utilizadores frustrados a exigir responsabilidade dos desenvolvedores, que em grande parte desapareceram. Os tokens emitidos por esses projetos estagnaram, com atividade de negociação ou envolvimento comunitário mínimos.

Separadamente, pressões não relacionadas afetaram outras plataformas de empréstimo cripto. A Blockfills, uma credora cripto de Chicago que processou mais de 60 mil milhões de dólares em volume de negociação em 2025, recentemente passou por mudanças na liderança sénior, com o cofundador Nicholas Hammer a deixar o cargo de CEO. Alguns clientes enfrentaram restrições de liquidez quando a plataforma limitou depósitos e retiradas em fevereiro, circunstâncias atribuídas ao stress de mercado mais amplo e a revisões estratégicas em curso.

Nem Ian Macalinao, nem Dylan Macalinao, nem o Departamento de Justiça responderam a pedidos de comentários detalhados sobre o âmbito ou cronologia da investigação.