Quando os Indicadores Económicos dos EUA Disparam uma Venda de Criptomoedas: O que Aconteceu no Início de 2025

Os mercados tendem a reagir de forma acentuada quando a realidade económica entra em conflito com as expectativas dos investidores, e o início de 2025 proporcionou exatamente esse momento para os ativos digitais. Uma série de relatórios económicos dos EUA mais fortes do que o esperado enviou os preços das criptomoedas numa queda acentuada, eliminando semanas de ganhos e forçando os traders a confrontar as expectativas crescentes de taxas de juro em todo o ambiente macroeconómico. Compreender como os dados económicos tradicionais influenciam os mercados de criptomoedas revela a crescente interconexão entre estas classes de ativos.

Dados Económicos Surpreendem e Afetam a Dinâmica dos Preços das Criptomoedas

No início de janeiro de 2025, duas publicações económicas surpreenderam os mercados e rapidamente mudaram o sentimento dos investidores. O Bureau of Labor Statistics anunciou que as vagas de emprego (dados JOLTS) subiram para 8,1 milhões em novembro, muito acima das expectativas dos analistas de uma redução para 7,7 milhões. Simultaneamente, o Índice de Gestores de Compras do setor de Serviços do ISM para dezembro ficou em 54,1, bem acima dos 53,3 previstos e significativamente superior aos 52,1 de novembro. O subíndice de Preços Pagos, uma medida de pressão inflacionária, atingiu 64,4 — bastante acima das expectativas (57,5) e do mês anterior (58,2).

Estes dados, embora possam parecer rotineiros para observadores casuais, provocaram uma reação nos mercados de renda fixa. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu cinco pontos base, para 4,68%, aproximando-se de máximos de vários anos e sinalizando que os investidores estavam a reavaliar as suas expectativas sobre a política futura do Federal Reserve. O Nasdaq caiu mais de 1%, enquanto o S&P 500 desceu 0,4%, com as ações a absorverem amplamente as implicações de uma inflação mais persistente e de uma procura por trabalho mais forte.

Bitcoin e Principais Altcoins Sofrem Correção Acentuada nos Preços das Criptomoedas

Os mercados de criptomoedas sofreram o impacto mais severo desta mudança de sentimento. O Bitcoin, que negociava pouco abaixo de 101.000 dólares durante as horas da tarde na Europa, recuou para 97.800 dólares após a divulgação dos dados — uma queda superior a 4% nas 24 horas seguintes. A fraqueza nos preços das criptomoedas estendeu-se por todo o ecossistema, com Ethereum (ETH) e Solana (SOL) a cair entre 6% e 7%. Quedas mais acentuadas atingiram Avalanche (AVAX) e Chainlink (LINK), que despencaram entre 8% e 9%, respetivamente.

A forte compressão nas avaliações desencadeou uma atividade significativa de liquidação. Quase 300 milhões de dólares em posições longas nos mercados de derivados foram forçosamente encerrados, à medida que traders alavancados enfrentaram chamadas de margem, marcando o primeiro grande evento de desleveraging do ano, segundo dados da CoinGlass. Esta pressão de venda mecânica ampliou o movimento inicial, criando um efeito em cascata à medida que os stops-loss foram ativados em níveis técnicos-chave.

Expectativas de Corte de Taxas Despencam, Reconfigurando Perspetivas do Mercado de Criptomoedas

Talvez mais importante do que a ação de preço imediata tenha sido a mudança nas expectativas de política monetária. Antes da surpresa económica, os participantes do mercado já tinham abandonado as esperanças de uma redução da taxa pelo Fed na reunião de janeiro. No entanto, esses relatórios fizeram com que os investidores reduzissem drasticamente as expectativas para a reunião de março, com a ferramenta CME FedWatch a mostrar apenas uma probabilidade de 37% de uma flexibilização — abaixo de quase 50% apenas uma semana antes. As probabilidades de uma redução de taxas em maio também caíram bem abaixo de 50%.

Para o ano completo de 2025, analistas do Ballinger Group observaram que os participantes do mercado estavam a precificar apenas aproximadamente uma redução de 25 pontos base ao longo de doze meses. Esta revisão negativa profunda teve implicações significativas para as avaliações das criptomoedas. Os ativos digitais beneficiaram-se substancialmente das expectativas de flexibilização monetária no início da temporada, e a reversão dessas expectativas eliminou um importante impulso favorável para os preços das criptomoedas.

Técnicas de Mercado e Sentimento de Longo Prazo

O contexto mais amplo desta queda nos preços das criptomoedas envolveu não apenas fundamentos macroeconómicos, mas também posicionamento técnico. Anos de alavancagem longa acumulada e condições de liquidez estreitas significaram que qualquer movimento de baixa poderia acelerar rapidamente numa liquidação mais severa. Os traders do LMAX Group alertaram que, embora a recuperação após a venda inicial demonstrasse resiliência, a sua durabilidade permanecia questionável sem um suporte fundamental claro.

Observadores notaram que alguns participantes do mercado estavam a rotacionar de acumulação à vista para posições mais especulativas — perseguindo o rally através de altcoins e opções alavancadas, segundo comentários da FalconX. Isto sugeria que, apesar da volatilidade dos preços das criptomoedas, o apetite pelo risco não tinha sido totalmente extinto, embora a natureza dessa procura tivesse mudado significativamente para posições mais táticas e de curto prazo, em vez de acumulação por convicção.

Níveis técnicos de resistência chave em $72.000 e $78.000 para o Bitcoin seriam referências críticas para determinar se a queda representou uma correção temporária ou o início de uma tendência de baixa mais estrutural. Uma quebra sustentada acima desses níveis sinalizaria uma renovada força; a sua falha em ultrapassá-los sugeriria uma pressão contínua sobre os preços das criptomoedas.