Ascensão inicial do mercado de criptomoedas em 2025: o Bitcoin recupera o território de $100K

O setor de criptomoedas registou uma recuperação notável no início de 2025, com o Bitcoin a ultrapassar os níveis de seis dígitos, impulsionado por um renovado apetite dos investidores após a desaceleração durante as férias. Este rebound indica uma mudança na dinâmica do mercado, embora os analistas alertem que vários obstáculos macroeconómicos podem testar a sustentabilidade da recuperação até ao final de janeiro e além.

A recuperação do Bitcoin ocorreu após uma fase de lucros no final de 2024, com o BTC a cair para cerca de 91.000 dólares antes de recuperar para aproximadamente 102.000 dólares no início de janeiro. Este movimento representou um ganho diário de cerca de 4,3%, à medida que os mercados tradicionais de ações dos EUA reabriram após o período festivo. Ethereum e Solana participaram na força geral do mercado de criptomoedas, com ETH a ganhar cerca de 2,8% para 3.700 dólares e SOL a avançar 4,5% para acima de 220 dólares durante o mesmo período. O índice CoinDesk 20, que acompanha os principais ativos cripto, subiu 3,5%, com todas as vinte tokens monitorizadas a apresentar retornos positivos.

Compradores corporativos impulsionam a procura por criptomoedas enquanto a alavancagem permanece controlada

Uma característica distintiva desta recuperação de início de 2025 é que os ganhos de preço foram em grande parte impulsionados por compras no mercado à vista, em vez de especulação alavancada. A MicroStrategy anunciou a aquisição de mais 1.020 BTC durante o período de recuperação, enquanto a KULR Technology Group, uma empresa de energia do Texas, duplicou as suas holdings de Bitcoin através de uma compra de tesouraria de 21 milhões de dólares. Estas movimentações de compra corporativa refletiram a confiança institucional a regressar após o período de férias.

As entradas em fundos negociados em bolsa de Bitcoin (ETF) à vista totalizaram 908 milhões de dólares na primeira semana de negociação completa do ano, indicando uma procura genuína, e não uma negociação baseada em margem. Significativamente, o interesse aberto em futuros de Bitcoin na CME e em outros principais mercados de derivados permaneceu bem abaixo dos níveis de meados de dezembro, sugerindo que a alavancagem estava moderada. As taxas de financiamento nos mercados de derivados cripto mantiveram-se em níveis neutros, de acordo com dados do CoinGlass, confirmando a ausência de especulação excessiva que frequentemente precede correções de mercado.

Esta distinção é importante porque demonstra que o mercado não estava a tornar-se perigosamente alavancado durante a subida — um fator de risco chave que precedeu vendas anteriores de criptomoedas. Paul Howard, diretor sénior da Wincent, destacou a cautela ao interpretar demasiado os níveis de seis dígitos do Bitcoin: “Podemos esperar que a volatilidade aumente nas próximas duas semanas à medida que o mercado cripto se ajusta às dinâmicas de início de ano.”

O fator Federal Reserve: o que poderia comprometer esta recuperação cripto

Apesar do momentum positivo, a análise da 10x Research identificou um risco macroeconómico significativo que poderia pressionar os mercados cripto durante o mês. A postura hawkish do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, durante a reunião de política de dezembro, já provocou uma retracção nos ativos de risco, incluindo criptomoedas. A resistência aparente do Fed a cortes rápidos nas taxas de juro representou um obstáculo contínuo para ativos especulativos.

“O principal risco continua a ser a comunicação do Federal Reserve, especialmente se surgirem novas preocupações com a inflação,” afirmou Markus Thielen, fundador da 10x Research. O mercado cripto enfrentou uma janela particularmente vulnerável à medida que se aproximava a decisão de política do Fed em janeiro, onde as orientações de Powell poderiam sustentar ou prejudicar a recuperação nascente. Thielen alertou que os investidores não deveriam adotar a mesma postura otimista que caracterizou as recuperações de criptomoedas de finais de janeiro a março de 2024 ou de setembro a meados de dezembro de 2024.

A firma de análise previu que a força do mercado cripto provavelmente persistiria até à tomada de posse do presidente eleito Trump em janeiro, devido às expectativas de mudanças políticas pró-cripto. No entanto, uma retracção no final do mês era esperada antes da reunião do Fed, criando uma janela tática para posicionamento de risco. A inflação levaria tempo a arrefecer o suficiente para que o Fed reconhecesse oficialmente a mudança de tendência, potencialmente prolongando o período de obstáculos macroeconómicos para o setor cripto.

Níveis técnicos e estrutura de mercado: interpretando o rebound

A ação de preço que levou o Bitcoin de volta aos 100.000 dólares no início de 2025 foi caracterizada por vários analistas como um rebound técnico, e não uma reversão estrutural de tendência. Joel Kruger, do LMAX Group, sugeriu cautela quanto à durabilidade do rally, observando que a liquidez escassa e posições baixistas tinham criado uma dinâmica de short squeeze que afetava não só as criptomoedas, mas também as ações relacionadas. Circle, Coinbase, MicroStrategy e ações de mineração de Bitcoin registaram aumentos coincidentes durante o movimento.

Níveis de resistência chave determinarão se o rebound cripto poderá evoluir para uma tendência de alta mais duradoura. Segundo comentários do mercado, o Bitcoin precisaria de manter quebras acima de 72.000 e 78.000 dólares para sinalizar força estrutural. Alguns gestores de fundos começaram a rotacionar para altcoins voláteis e estratégias de opções, sugerindo que o sentimento do mercado cripto mudou de uma postura defensiva para uma mais tática.

O caráter do rebound — impulsionado por compras no mercado à vista e não por alavancagem — proporcionou alguma tranquilidade quanto à estabilidade do mercado. No entanto, a ausência de catalisadores fundamentais claros significava que os preços das criptomoedas permaneciam vulneráveis a anúncios políticos e mudanças no sentimento macroeconómico. O rebound de início de 2025 representou uma oportunidade tática, e não o início de um mercado altista de grande escala, com base nos dados técnicos e de posicionamento disponíveis na altura.

À medida que o mercado cripto navega na interseção entre as expectativas positivas do governo de Trump e a comunicação cautelosa do Federal Reserve, os investidores enfrentam um período delicado, onde as comunicações políticas podem rapidamente alterar a direção do mercado. O controlo da alavancagem durante esta recuperação sugere que o setor cripto entrou em 2025 com uma gestão de risco mais saudável do que durante os extremos especulativos anteriores.