Não seja enganado pelo SSR do Bitcoin! Quanto mais o Bitcoin cai forte, mais rápido o capital sai de cena

O indicador que mede a relação de oferta de stablecoins do Bitcoin (SSR) caiu para 9,36, e, com base na tendência histórica, esse nível costuma ser um sinal de que o mercado possui potencial de compra suficiente.

No entanto, os dados mais recentes na cadeia mostram uma realidade completamente diferente. Essa queda contínua do indicador não é resultado de uma acumulação de stablecoins, mas sim do capital que continua a sair de todo o ecossistema cripto.

O analista Axel Adler Jr. afirmou que o SSR é a relação entre o valor de mercado do Bitcoin e o valor total de mercado das stablecoins. Uma queda nesse indicador pode ser causada tanto pelo aumento de stablecoins quanto pela redução do valor de mercado do Bitcoin, sendo que atualmente é o último caso.

Os dados mostram que o valor de mercado do USDT caiu de um pico de 187,2 bilhões de dólares em 30 de dezembro de 2025 para 183,6 bilhões de dólares, com uma saída de 3,6 bilhões de dólares em 60 dias, e a taxa de variação de 30 dias tem sido negativa por 34 dias consecutivos.

Adler acredita que, com a contração simultânea do USDT, esse indicador já perdeu qualquer significado de alta.

Ao mesmo tempo, o preço à vista do Bitcoin recuou significativamente, mas a taxa de alavancagem estimada em todas as exchanges permaneceu em torno de 0,219 nos últimos 90 dias, sem uma queda evidente.

No entanto, os analistas argumentam que esse estado de “consolidação em alta” indica que o risco de especulação ainda não foi eliminado. Se o preço do Bitcoin continuar a cair, pode desencadear uma cadeia de liquidações.

A vulnerabilidade do mercado é bem evidenciada pelos movimentos de preço e pelos dados de posições. Segundo os dados do HODL Waves, uma grande quantidade de tokens comprados em alta em novembro de 2025 está atualmente em prejuízo, representando 26% do total;

Ao mesmo tempo, a posição líquida de capital realizado encolheu 2,26% em 30 dias, com uma redução de valor de 33 bilhões de dólares, confirmando que o capital continua a sair da rede do Bitcoin.

Por fim, Adler apresentou dois indicadores rígidos para determinar o fundo do mercado. Primeiro, a variação de preço do USDT em 30 dias deve permanecer positiva para confirmar a entrada de novos fundos; ao mesmo tempo, a alavancagem estimada precisa parar de cair e começar a subir, indicando uma recuperação na preferência pelo risco do mercado.

Antes que esses dois sinais apareçam, a queda do chamado baixo SSR não é uma oportunidade de compra, mas apenas o resultado matemático da saída de fundos, nada mais.