Michael Saylor impulsiona as participações em Bitcoin da MicroStrategy para 439.000 BTC antes da estreia no Nasdaq 100

O mercado de criptomoedas está a testemunhar uma estratégia de acumulação institucional de grande escala, à medida que Michael Saylor, Presidente Executivo da MicroStrategy, continua a sua ofensiva agressiva para transformar a empresa numa entidade de facto detentora de bitcoin. A empresa expandiu significativamente as suas holdings de bitcoin, antecipando a sua inclusão no índice Nasdaq 100, que entrará em vigor a 23 de dezembro. Este movimento mais recente representa mais um marco na estratégia bem documentada da empresa de acumular bitcoin em grande escala.

Mais uma aquisição recorde de Bitcoin - MicroStrategy adiciona 15.350 BTC por 1,5 mil milhões de dólares

Em 15 de dezembro, a MicroStrategy concluiu uma compra substancial de 15.350 BTC por aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares, o que equivale a um preço médio de 100.386 dólares por bitcoin. Esta aquisição eleva o total de holdings de bitcoin da empresa para 439.000 BTC, avaliados atualmente em cerca de 45,6 mil milhões de dólares ao valor de mercado da época de dezembro. O custo médio ponderado da empresa é de 61.725 dólares por bitcoin, refletindo a sua estratégia de acumulação ao longo do tempo.

O mecanismo de financiamento por trás destas compras demonstra a estratégia de alocação de capital da MicroStrategy. A empresa utilizou o seu programa de oferta no mercado (ATM), que permite uma emissão de ações flexível. Após esta transação, o programa ATM mantém uma capacidade restante de 7,65 mil milhões de dólares, abaixo dos 9,19 mil milhões de dólares anteriores, de acordo com os últimos documentos da SEC. Esta utilização contínua do programa ATM demonstra a confiança da gestão em investir o capital dos acionistas em bitcoin, em vez de outros investimentos.

A estratégia de Michael Saylor - Padrão semanal de anúncios indica continuação da acumulação

Michael Saylor estabeleceu um padrão consistente de anunciar compras de bitcoin às segundas-feiras, antes da abertura do mercado dos EUA, frequentemente antecipando esses anúncios com publicações nas redes sociais aos domingos. Esta cadência previsível reflete tanto confiança estratégica como sinalização calculada ao mercado. Nos cinco semanas anteriores a esta última aquisição, a MicroStrategy acumulou 171.430 BTC por 15,61 mil milhões de dólares, demonstrando a escala do período de acumulação da empresa.

Para além do programa ATM atual, a MicroStrategy mantém uma flexibilidade financeira significativa. A empresa ainda dispõe de 18 mil milhões de dólares através de ofertas de notas convertíveis, das quais apenas 3 mil milhões já foram utilizados. Isto indica que a estratégia de acumulação de Michael Saylor pode ainda ter um longo caminho pela frente. Além disso, o plano interno da empresa, denominado “21/21”, que visa deter 21% de toda a oferta de bitcoin, continua a servir de quadro estratégico orientador destas compras.

Inclusão no Nasdaq 100 e novas regras de contabilidade FASB de valor justo

O timing da inclusão da MicroStrategy no Nasdaq 100 tem implicações além do mero mecanismo de indexação. A partir de 15 de dezembro de 2024, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) adotou oficialmente a contabilidade de valor justo para bitcoin e outros ativos digitais para os exercícios fiscais posteriores a essa data. Esta mudança regulatória representa um avanço importante para as empresas que detêm bitcoin nos seus balanços.

Sob o antigo quadro contabilístico, as empresas só podiam reconhecer impairments nas suas holdings de bitcoin se as avaliações caíssem abaixo do preço de compra — criando um tratamento assimétrico. Contudo, os ganhos acima do preço de compra não podiam ser registados no resultado líquido. A nova norma de contabilidade de valor justo elimina esta disparidade, permitindo às empresas reconhecer tanto ganhos como perdas através dos seus relatórios financeiros. Para a MicroStrategy, esta mudança significa que a sua posição de 45,6 mil milhões de dólares em bitcoin pode agora refletir ganhos ou perdas de mercado, potencialmente tornando o desempenho financeiro mais volátil, mas também mais transparente quanto ao valor económico real das suas holdings.

Reação do mercado - Ações sobem enquanto o bitcoin rompe níveis-chave

Após os anúncios da inclusão no Nasdaq 100 e da última compra de bitcoin, as ações da MicroStrategy subiram 4% na negociação pré-mercado, atingindo 425 dólares por ação. O próprio bitcoin negociava acima de 104.000 dólares na altura, tendo recentemente estabelecido uma máxima histórica superior a 106.000 dólares. A resposta mais ampla do mercado de criptomoedas incluiu ganhos notáveis em altcoins e ações relacionadas com criptoativos. Circle, Coinbase e outras empresas focadas em blockchain participaram nesta valorização.

Num desenvolvimento relacionado, a Semler Scientific também expandiu as suas holdings de bitcoin, adquirindo 211 BTC por 421,5 milhões de dólares a um preço médio de 101.890 dólares por bitcoin. Em 12 de dezembro, a posição total de bitcoin da Semler Scientific era de 2.084 BTC. A empresa também apresentou um segundo suplemento ao seu prospecto S-3, aumentando o capital disponível para futuras aquisições de bitcoin em 50 milhões de dólares, elevando o total da oferta para 150 milhões de dólares. Esta acumulação paralela por outra empresa cotada em bolsa reforça a confiança institucional crescente no papel do bitcoin nas tesourarias corporativas.

Dinâmica do mercado de bitcoin - Rebound técnico em meio à volatilidade

O mercado mais amplo de bitcoin registou uma forte recuperação até aos 69.000 dólares, após semanas de pressão vendedora, desencadeando um short squeeze que se propagou por altcoins como ETH, SOL, DOGE e ADA. No entanto, analistas alertaram contra interpretar este rebound como uma reversão fundamental. Joel Kruger, do LMAX Group, caracterizou a recuperação como uma correção técnica impulsionada principalmente por posições baixistas e liquidez escassa, em vez de catalisadores fundamentais concretos. A durabilidade destes rebounds permanece incerta sem que haja quebras sustentadas acima dos níveis de resistência em torno de 72.000 e 78.000 dólares.

Joshua Lim, da FalconX, observou que alguns fundos estavam ativamente a perseguir o rally, rotacionando capital para posições voláteis em altcoins e estratégias de opções. Este comportamento de realização de lucros sugere que, embora o rebound ofereça alívio a curto prazo, a tendência estrutural subjacente requer confirmação através de suportes técnicos sustentados antes de sinalizar uma verdadeira recuperação de tendência.