De prejuízo de 2,4 bilhões para lucro líquido de 435 milhões! O desempenho da Sheneng Property & Casualty Insurance surpreende, a saída de executivos chama atenção

Entre as seguradoras não cotadas, a Sheneng Property Insurance Co., Ltd. (doravante “Sheneng Insurance”) destacou-se pelo desempenho no seu primeiro exercício completo após a abertura, tornando-se um foco do setor. A receita de negócios de seguros atingiu 16,562 mil milhões de yuans, um aumento superior a três vezes em relação ao ano anterior, posicionando-se em quarto lugar entre as 76 seguradoras não cotadas; o lucro líquido passou de uma perda de 2,458 milhões de yuans em 2024 para um lucro de 435 milhões, realizando uma recuperação.

A fundação da Sheneng Insurance tem uma origem especial. Em janeiro de 2024, foi fundada por oito empresas estatais em conjunto; em setembro do mesmo ano, obteve aprovação para adquirir os negócios de seguros da Tianan Insurance, e em outubro completou a aquisição dos ativos de seguros da Tianan Insurance. Após a aquisição, no quarto trimestre de 2024, a empresa registou uma imparidade de goodwill de 2,499 milhões de yuans, levando a prejuízos anuais. Contudo, em 2025, a empresa ajustou rapidamente a sua estratégia, com melhorias significativas nos resultados.

No que diz respeito às mudanças na gestão, o relatório de capacidade de pagamento do quarto trimestre de 2025 revelou que o vice-presidente, diretor executivo e secretário do conselho, Wu Junhao, bem como o responsável pela conformidade, Kou Feng, deixaram os seus cargos. Devido à idade de aposentação, as funções de conformidade estão atualmente a ser desempenhadas pelo presidente Sheng Yafeng. Wu Junhao possui uma carreira extensa, iniciando na academia, depois dedicando-se à consultoria de investimentos em valores mobiliários, ingressando no sistema Sheneng em 2003, com mais de dez anos de experiência financeira, tendo ocupado cargos importantes em várias instituições financeiras. Kou Feng foi vice-gerente geral do departamento jurídico e de conformidade da Taibao Property Insurance, e chefe do grupo de conformidade jurídica da Tianan Insurance, assumindo a responsabilidade de conformidade na Sheneng Insurance desde setembro de 2024.

Especialistas indicam que a saída de Wu Junhao e Kou Feng pode marcar o fim da “missão de transição” da Sheneng Insurance. No início, a equipa de gestão composta por representantes do sistema Sheneng, Taibao e Tianan tinha como missão estabelecer a estrutura de governação, assumir os passivos históricos e impulsionar a operacionalização do negócio. Agora, com prejuízos revertidos e uma estrutura estável, os objetivos de fase inicial foram atingidos. No entanto, há opiniões de que a substituição do responsável de conformidade por um executivo de idade avançada, encarregado de uma função central na gestão de riscos, pode levantar questões de capacidade e de alinhamento com as orientações regulatórias, sendo uma solução temporária que não deve perdurar.

A administração da Sheneng Insurance é composta por forças do Sheneng, Taibao e Tianan. A empresa foi oficialmente fundada em 16 de janeiro de 2024, com um capital social de 10 mil milhões de yuans, sob controlo efetivo do Grupo Sheneng, que detém 50% do capital através da Sheneng Investment Management Co., Ltd. e da Sheneng Co., Ltd. O presidente, Gong Dexiong, nomeado pelo Grupo Sheneng, possui mais de 30 anos de experiência financeira; o presidente Sheng Yafeng, com mais de 30 anos de carreira, ocupou vários cargos importantes na Taibao Property Insurance e liderou a gestão de riscos da Tianan Insurance. Na segunda metade de 2024, foram aprovados cargos-chave, incluindo o principal atuário da Tianan, Zhu Dewu, e o assistente do presidente, Xu Huilin; em 2025, a equipa de gestão foi ampliada para uma estrutura central de “um presidente e quatro vice-presidentes”. Atualmente, incluindo o presidente, a equipa de gestão conta com 10 membros, todos nascidos nas décadas de 1960 e 1970, sendo que o diretor-geral já atingiu a idade de aposentação. Analistas apontam que a falta de um planeamento estratégico de longo prazo na gestão de talentos pode colocar em risco a continuidade do quadro de liderança, caso mais altos executivos se aposentem em breve.

Em termos de desempenho, a Sheneng Insurance registou um crescimento expressivo na receita de seguros e no lucro líquido em 2025, impulsionado sobretudo pela melhoria na carteira de subscrição. No final de 2025, a taxa de custos combinados caiu para 99,85%, abaixo do ponto de equilíbrio; as taxas de sinistralidade e de despesas também diminuíram em relação ao ano anterior. Os rendimentos de investimento aumentaram, atingindo 2,72% em 2025, um aumento de 1,46 pontos percentuais face a 2024. Quanto à classificação de risco, os resultados do segundo e terceiro trimestres de 2025 foram ambos BBB; até ao final do quarto trimestre, a taxa de solvência de capacidade de pagamento central e a capacidade de pagamento global estavam ambas em 284,05%.

No que diz respeito à estrutura de negócios, a Sheneng Insurance também está a fazer ajustes. Em 2025, o prémio de apólice de seguros de automóveis foi de 10,92 mil milhões de yuans, representando uma redução de 72,91% para 65,96% em relação a 2024; o setor de não automóveis está a crescer rapidamente, com as cinco principais categorias de seguros a totalizar 4,947 mil milhões de yuans, impulsionando o crescimento do prémio. No entanto, especialistas alertam que a elevada proporção de seguros de automóveis (65,96%) apresenta riscos num contexto de aprofundamento das reformas, com efeitos de concentração no setor de seguros, comprimindo a margem de lucro de seguradoras de médio e pequeno porte, e aumentando o risco de ciclos de mercado devido à dependência excessiva de um único segmento.

Desde a sua abertura, a Sheneng Insurance definiu-se como uma seguradora de propriedade verde, aproveitando as vantagens dos acionistas no setor energético para explorar um caminho de desenvolvimento diferenciado. Após a aquisição da Tianan Insurance, o potencial de a empresa alcançar avanços no setor de seguros verdes é uma questão a acompanhar.