Como o Q4 da Ford mostra mais lucros a caminho

Ford Motor Company (F +1,55%), General Motors (GM +1,43%) e Stellantis (STLA +0,77%) certamente têm muito em comum enquanto fabricantes de automóveis, especialmente considerando o seu motor de lucro principal, a América do Norte. Apesar de tantas semelhanças, as três ações têm negociado de forma bastante diferente nos últimos três anos, com a GM quase a duplicar, a Ford a manter-se praticamente estável com um ganho de 9%, e a Stellantis a perder cerca de metade do seu valor. O preço das ações da Ford parece estar preso numa rotina, e uma forma de ajudar a impulsionar o seu valor é melhorar a rentabilidade, e o quarto trimestre deu aos investidores uma pequena visão de como essa maior rentabilidade está a acontecer.

O crescimento está lá

Se os investidores têm ouvido, há uma história de crescimento para a Ford. De fato, a Ford acabou de apresentar uma receita recorde para o ano completo de 2025, de 187,3 mil milhões de dólares, o que foi o seu quinto ano consecutivo de crescimento. A Ford está atualmente a mudar a sua estratégia de vendas, afastando-se dos veículos elétricos (VE) menos rentáveis, esperando que o mercado se desenvolva antes do seu próximo impulso em 2027, e voltando-se para SUVs, caminhões e opções híbridas, que são muito mais lucrativos agora. De fato, em parte graças às vendas híbridas, a quota de mercado da Ford nos EUA subiu 0,6 pontos percentuais, para 13,2%, o seu melhor desempenho de vendas desde 2019.

A Ford também está a trabalhar numa história de crescimento do resultado final para os investidores.

Fonte da imagem: Ford Motor Company.

Projeto: Melhorar margens

Como muitos dos seus concorrentes, a Ford começou a trabalhar imediatamente no ano passado para reduzir o impacto das novas tarifas impostas sobre veículos importados e peças automóveis. A boa notícia é que conseguiu oferecer aos investidores uma redução de custos total de 1,5 mil milhões de dólares, excluindo os impactos das tarifas, o que foi 50% mais do que as metas iniciais.

Outro fator que reforça a história de melhoria das margens é que os modelos Raptor e outros acabamentos de alta performance da Ford, que geram preços médios de transação (ATP) e margens mais elevadas, representaram cerca de 20% da sua quota de vendas nos EUA, um aumento de 2 pontos percentuais. A série F, que traz os lucros mais elevados para a icónica Ford de Detroit, acabou de finalizar o seu 49º título consecutivo como a caminhonete mais vendida nos EUA, com vendas a subir mais de 8% em 2025.

Por último, mas certamente não menos importante, está a joia escondida da Ford: a Ford Pro. Esta unidade é responsável pelo negócio comercial da Ford — pense em frotas, aluguer, grandes vans e vendas B2B — e gerou um lucro antes de juros e impostos (EBIT) de 6,8 mil milhões de dólares em 2025, com uma margem impressionante de 10,3%, alta na indústria automóvel convencional. Para contexto, a Ford Blue, o negócio tradicional de venda de veículos da empresa, gerou 3 mil milhões de dólares de EBIT em 2025, com uma margem muito mais modesta de 3%. Para completar, as assinaturas pagas da Ford Pro aumentaram 30% em 2025 em comparação com o ano anterior, com o negócio de software a gerar margens brutas superiores a 50%. Os serviços de software e físicos da Ford Pro contribuíram com 19% do EBIT da Ford Pro (TTM).

Expandir

NYSE: F

Ford Motor Company

Variação de hoje

(1,55%) $0,22

Preço atual

$14,42

Dados principais

Capitalização de mercado

$58B

Variação do dia

$14,15 - $14,49

Variação em 52 semanas

$8,44 - $14,50

Volume

2M

Volume médio

59M

Margem bruta

6,52%

Rendimento de dividendos

4,16%

O que tudo isto significa

Para os investidores, embora o resultado final da Ford tenha desapontado os analistas de Wall Street no quarto trimestre, e o preço das ações da empresa esteja preso numa rotina há três anos, ainda há uma história de crescimento. A receita da Ford está a atingir recordes; está a trabalhar na melhoria das margens e na redução de custos; e, quando as perdas na sua divisão Model e, responsável pelos VE, se revertam, isso será um grande impulso para a rentabilidade da Ford nos próximos anos.