Guinness Nigéria preparada para retorno de dividendos em 2026, diz CardinalStone

Analistas da CardinalStone preveem o retorno aos pagamentos de dividendos para a Guinness Nigeria Plc no exercício financeiro de 2026.

Esta perspetiva foi detalhada na atualização de pesquisa de ações recentemente publicada pela firma, intitulada “Recuperação resiliente dos lucros apoia retomada de dividendos em FY’26.”

De acordo com o relatório, os lucros retidos devem voltar a território positivo em 2026, abrindo caminho para pagamentos de dividendos, com uma taxa de distribuição de 50% projetada, ligeiramente abaixo da média de cinco anos de 62,8%.

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Destacando as perspetivas de lucros, os analistas observaram: “Mesmo sob suposições moderadas de distribuição, espera-se que os lucros retidos fechem o FY’26 em N33,9 bilhões, apoiando um dividendo estimado de N8,7 por ação para o ano.”

A firma também revisou seu preço-alvo para as ações da Guinness em 12 meses para N204,63, de N181,38, mantendo a classificação de COMPRA na ação.

A CardinalStone atribui sua perspetiva positiva à melhoria do momentum de lucros, nomeadamente um maior lucro bruto e desempenho operacional, juntamente com uma melhor gestão do capital de trabalho e investimentos consistentes nos últimos trimestres.

Fundamentais positivos

De acordo com a CardinalStone, a Guinness Nigeria está preparada para apresentar um desempenho mais forte no quarto trimestre de 2025 em comparação com o segundo trimestre de 2023/24.

Os analistas projetam maior rentabilidade, com margens bruta, EBIT e líquida a subir para 37,5%, 17,6% e 10,5%, respetivamente, face a 33,5%, 13,6% e 8,9% no período comparável.

• A melhoria antecipada é apoiada pela procura na época festiva, maior alcance de mercado, preços mais baixos de sorgo — que caíram quase 26% ano a ano — e uma valorização esperada de 10% do naira.

Após a aquisição da Tolaram, os analistas destacam um aumento sustentado nos investimentos em propriedades, instalações e equipamentos, refletindo o foco da gestão em ganhos de eficiência e expansão de capacidade.

• Embora nenhuma orientação formal tenha sido emitida, a administração reafirmou o compromisso com os investimentos de capital contínuos, levando os analistas a manterem sua estimativa de intensidade de Capex em 6,5%.

A estrutura de capital de giro da empresa também deve evoluir.

• A Guinness dependia fortemente da Diageo, seu antigo grupo controlador, durante períodos de liquidez restrita em FX, levando as contas a pagar a N175,0 bilhões em FY’23/24 e estendendo os dias de pagamento para 309.

• Com a mudança de propriedade e a melhoria nas condições de FX, a administração planeja reduzir gradualmente as contas a pagar e limitar a exposição a moedas estrangeiras, com os analistas projetando uma média de 124 dias de pagamento nos próximos cinco anos.

O sentimento dos investidores parece ter se fortalecido com base na melhoria dos fundamentos, com as ações da Guinness Nigeria ganhando 181,85% no ano de 2025.

Tendência de mercado

A Guinness Nigeria começou 2025 a N70,25 na NGX, recuperando-se ligeiramente de uma baixa de N49,60 em março de 2024.

A ação fechou janeiro de 2025 a N77, mas caiu para N74 no final de fevereiro. O momentum acelerou em março, com a ação subindo de forma constante nos meses seguintes, registrando um ganho de 25,27% no semestre.

A segunda metade do ano mostrou-se ainda mais forte, com um ganho de 33% em julho, seguido de mais crescimento em agosto, levando a ação a N130. Até setembro, tinha subido mais de 41%, para N183,9.

Embora as quedas consecutivas em outubro e novembro tenham levado o preço a N167, uma correção no início de dezembro elevou a ação para N198, resultando num ganho de 181,85% no ano até à data.

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