Ações da Oracle caem à medida que custos de IA ultrapassam estimativas de Wall Street

Laura Bratton

Atualizado a 12 de dezembro de 2025 3 min de leitura

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As ações da Oracle (ORCL) caíram quase 11% na quinta-feira após os custos trimestrais de IA da empresa aumentarem além das expectativas de Wall Street e a receita ficar aquém do previsto.

A Oracle reportou despesas de capital de 12 mil milhões de dólares no seu segundo trimestre fiscal após o fecho do mercado na quarta-feira, um aumento em relação aos cerca de 4 mil milhões do ano anterior e aos aproximadamente 8 mil milhões previstos pelos analistas acompanhados pela Bloomberg. A empresa de nuvem de IA também elevou a sua orientação de despesas de capital para o ano completo para 50 mil milhões de dólares, em comparação com a estimativa anterior de 35 mil milhões.

Ao mesmo tempo, a Oracle reportou uma receita de 16,06 mil milhões de dólares no seu segundo trimestre fiscal, um aumento de 14% em relação ao ano anterior, mas abaixo dos 16,21 mil milhões de dólares previstos pelos analistas acompanhados pela Bloomberg.

A queda da Oracle na quinta-feira marcou a maior perda diária desde janeiro.

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O crescimento no segmento de IA, que é altamente monitorizado pela empresa, e o seu backlog pouco fizeram para acalmar o ceticismo dos investidores face aos custos crescentes.

A Oracle Cloud Infrastructure (OCI) registou um aumento de 68% na receita, atingindo 4,1 mil milhões de dólares, aproximadamente em linha com as estimativas dos analistas.

A RPO (Remaining Performance Obligations) da empresa, uma medida de receita futura proveniente de contratos com clientes, impulsionada por IA, disparou quase 440% em relação ao ano anterior e 15% em relação ao primeiro trimestre, atingindo 523 mil milhões de dólares nos três meses encerrados a 30 de novembro. O diretor financeiro principal da Oracle, Doug Kehring, afirmou em comunicado que o aumento foi impulsionado por novos compromissos de Meta (META), Nvidia (NVDA) e outros clientes.

Enquanto isso, o lucro ajustado por ação da Oracle de 2,26 dólares superou os 1,64 dólares previstos pelo mercado, representando um aumento em relação aos 1,47 dólares do mesmo período do ano anterior.

A empresa também elevou a sua previsão de vendas a longo prazo, aumentando a previsão de receita para o ano fiscal de 2027 em 4 mil milhões de dólares, para 89 mil milhões.

Os investidores estavam atentos aos resultados da empresa de nuvem em busca de sinais sobre a bolha de IA. As ações da Oracle caíram quase 40% desde o pico de setembro — enquanto as ações das “Sete Magníficas” Big Tech subiram 10%, segundo um índice da Bloomberg — devido ao aumento da dívida da empresa e à forte dependência da OpenAI (OPAI.PVT) para atingir suas ambiciosas metas de receita, o que deixou os investidores em alerta.

Analistas de Wall Street continuaram otimistas com as ações após os resultados, apesar da venda.

“Embora o aumento de capex e despesas com dívida, bem como a forte ligação ao sucesso da OpenAI, tornem esta uma história a ser comprovada, acreditamos que a Oracle deve ser uma grande beneficiária da mudança para plataformas de IA, enquanto constrói capacidade computacional crítica para um conjunto crescente de hyperscalers, laboratórios de IA e clientes empresariais,” escreveu o analista Sebastien Naji, da William Blair, em nota aos clientes.

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As ações da Oracle atingiram o pico neste outono, quando Wall Street aplaudiu o enorme RPO de 455 mil milhões de dólares da empresa no primeiro trimestre, impulsionado por um acordo de 300 mil milhões de dólares com a OpenAI.

No entanto, a empresa tem sido alvo de preocupações mais amplas sobre uma bolha de inteligência artificial, à medida que os investidores se preocupam com o aumento do uso de dívida para financiar projetos de centros de dados de empresas de tecnologia, bem como com o envolvimento de empresas na bolha de IA através de arranjos de financiamento circular de bilhões de dólares.

O custo de assegurar a dívida da Oracle contra incumprimento, medido pelo preço do swap de incumprimento de crédito, atingiu o seu nível mais alto desde janeiro de 2009 na quinta-feira, segundo dados da Intercontinental Exchange partilhados com o Yahoo Finance.

Logotipo da Oracle. (Reuters/Dado Ruvic/Ilustração) · Reuters / Reuters

A autora Laura Bratton é repórter do Yahoo Finance. Siga-a no Bluesky @laurabratton.bsky.social. Envie-lhe um email para laura.bratton@yahooinc.com.

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