A Fed busca feedback público sobre a proposta de encerramento da Operation Chokepoint 2.0

(MENAFN- Crypto Breaking) O Federal Reserve está a caminho de estabelecer uma regra que removeria o risco reputacional como fator na supervisão bancária, uma mudança que os defensores de criptomoedas dizem poder atenuar um padrão de exclusão bancária nos últimos anos. O banco central começou a codificar essa alteração em junho passado, orientando seus supervisores a deixarem de pressionar os bancos a cortar laços com clientes por preocupações de reputação e, em vez disso, avaliarem as relações bancárias principalmente através da gestão de riscos financeiros. Agora, numa proposta formal de regulamentação publicada na segunda-feira, o Fed convida comentários públicos sobre a transformação dessa abordagem em lei, com um período de 60 dias para ouvir os interessados. A iniciativa surge em meio a debates contínuos sobre os limites das considerações políticas e ideológicas nos serviços financeiros e afeta diretamente o acesso de empresas de criptomoedas às vias bancárias que antes eram rotineiras.

A movimentação do Fed vem com o reconhecimento explícito das preocupações levantadas por legisladores e observadores do setor sobre como o risco reputacional tem sido utilizado de formas que afetam setores como o de criptomoedas e outros considerados desfavorecidos. Na nota de divulgação, a vice-presidente de supervisão Michelle Bowman destacou a questão de forma clara: “Temos ouvido casos preocupantes de exclusão bancária — onde supervisores usam preocupações com risco reputacional para pressionar instituições financeiras a deixarem de atender clientes por suas opiniões políticas, crenças religiosas ou envolvimento em negócios desfavoráveis, mas legais.” Ela reforçou que a discriminação com base nesses fatores contraria a política federal e não tem lugar na estrutura de supervisão do Fed. A tentativa de formalizar esse padrão reflete o desejo de proteger atividades legítimas de negócios contra revogações arbitrárias de acesso bancário sob o pretexto de risco reputacional.

À medida que o ecossistema de ativos digitais busca regras mais claras e um cenário bancário mais estável, também se manifestaram observadores políticos. Em uma publicação na X, a senadora Cynthia Lummis elogiou a iniciativa do Fed, argumentando que não deveria ser papel do regulador decidir quem pode participar da economia de criptomoedas. Ela descreveu a reforma como um ponto de virada que poderia ajudar a “remover permanentemente o ‘risco reputacional’ da política do Fed e encerrar a Operação Chokepoint 2.0, para que os EUA possam se tornar a capital mundial de ativos digitais.” O sentimento foi apoiado por Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Digital, que considerou o desenvolvimento parte do esforço contínuo da indústria para reverter o que apoiadores chamam de pontos de estrangulamento no sistema financeiro tradicional. Thorn indicou via X que a reversão continua, destacando a tensão contínua entre empresas de criptomoedas buscando acesso direto a serviços bancários e instituições financeiras tradicionais receosas de exposição reputacional.

A Operação Chokepoint 2.0 é uma expressão usada no meio cripto para descrever o que alguns percebem como um esforço coordenado pela administração Biden e pelo setor bancário para restringir o acesso de empresas de criptomoedas a serviços bancários essenciais. O debate sobre esse conceito inclui referências a políticas e ações anteriores que insiders de criptomoedas argumentaram terem sido projetadas para limitar o crescimento do setor, pressionando bancos a cortarem laços. A última iniciativa do Fed — de remover gatilhos baseados em reputação das decisões de supervisão — foi posicionada por apoiadores como um passo corretivo em direção a decisões neutras, baseadas em riscos financeiros, que priorizam métricas econômicas em vez de considerações políticas ou ideológicas. O debate sobre exclusão bancária não é novo: divulgações e investigações relacionaram a discussão política a questões mais amplas de excesso de regulamentação, privacidade financeira e a postura dos EUA frente à inovação em criptomoedas.

As questões políticas vão além das práticas bancárias e entram no discurso sobre regulação. O governo sinalizou intenção de reduzir a exclusão bancária nos EUA, com discussões sobre como os reguladores devem abordar clientes relacionados a criptomoedas. O registro público apresenta uma mistura de declarações oficiais e comentários do setor sobre o equilíbrio adequado entre proteger o sistema financeiro e permitir um setor de ativos digitais vibrante. Essa iniciativa, ligada a uma reforma regulatória mais ampla, permanece um ponto central para empresas de criptomoedas que buscam maior clareza e previsibilidade na avaliação de riscos e na estruturação de serviços bancários para ativos digitais.

Paralelamente, defensores da reforma apontam ligações entre considerações de reputação e estratégias regulatórias mais amplas, voltadas a proteger consumidores sem restringir a inovação legítima. O convite do Fed para comentários públicos indica disposição de testar o quadro proposto com diferentes opiniões antes de qualquer regra final ser adotada. Se implementada, a norma poderia estabelecer um precedente sobre como as agências reguladoras dos EUA avaliam riscos e abordam considerações não financeiras em decisões que afetam o acesso a serviços bancários essenciais para empresas de criptomoedas e outros setores sob pressão semelhante.

Além do debate político, as implicações legais e práticas são significativas. Alguns observadores destacam que os bancos podem ajustar suas operações devido à clareza que essa regra proporcionaria ou porque ela reduz a margem de manobra discricionária relacionada ao risco reputacional. Outros alertam que um padrão formalizado ainda exigirá definições cuidadosas para evitar consequências indesejadas, como bancos reagindo de forma excessiva a sinais de risco financeiro ou canalizando riscos por meios opacos. No final, o sucesso da norma dependerá de quão bem o Fed consegue transformar um princípio em uma estrutura mensurável, que resista ao escrutínio e sirva de referência confiável para bancos, empresas de criptomoedas e reguladores. O período de consulta será um termômetro importante para avaliar o apoio geral à codificação dessa abordagem e quais ajustes podem ser necessários para lidar com casos extremos e a evolução do cenário de ativos digitais.

A narrativa em evolução sobre exclusão bancária e clareza regulatória também se cruza com dimensões políticas, incluindo disputas sobre o tratamento de contas bancárias durante períodos de conflito político ou ideológico. Embora a mudança do Fed seja apresentada como um ajuste técnico na prática de supervisão, as implicações mais amplas envolvem inclusão financeira, competitividade nacional no espaço cripto e limites da intervenção regulatória em decisões do setor privado. À medida que negociadores e formuladores de políticas avaliam o futuro dos mercados de ativos digitais, essa regulamentação pode se tornar um marco de como os EUA equilibram a gestão de riscos com o incentivo à inovação e a manutenção de sua posição na economia global de criptomoedas. O período de comentários públicos determinará não apenas a forma técnica da norma, mas também o quanto ela ressoa na indústria, em grupos de defesa e nas instituições financeiras que precisarão implementá-la nos próximos meses.

Principais pontos

O Fed busca codificar a remoção do risco reputacional como fator na supervisão bancária, uma medida vista por defensores de criptomoedas como uma forma de reduzir pressões punitivas sobre bancos por considerações políticas ou ideológicas.

Uma janela de 60 dias para comentários públicos acompanha a proposta, sinalizando convite à indústria, legisladores e ao público para opinar sobre a norma formal.

A iniciativa segue uma mudança de política de junho, na qual o Fed orientou supervisores a basearem decisões na gestão de riscos financeiros, e não em preocupações de reputação.

Apoios, incluindo legisladores e figuras do setor, veem a reforma como um passo para restabelecer o acesso ao sistema bancário para empresas de criptomoedas e acabar com o que críticos chamam de “Chokepoint 2.0”.

Oposição pode pressionar por definições cuidadosas de “risco reputacional” para evitar brechas ou lacunas na aplicação que deixem alguns clientes expostos a critérios informais.

Contexto de mercado: A política faz parte de um ambiente regulatório mais amplo, onde liquidez, sentimento de risco e clareza sobre ativos digitais influenciam a disposição dos bancos tradicionais em atender clientes de cripto. À medida que os formuladores de políticas buscam padrões explícitos, os participantes do mercado procuram estruturas previsíveis que reduzam a opacidade, marcada por mudanças súbitas de acesso e gatilhos reputacionais.

Por que isso importa

Para as empresas de criptomoedas, a possível norma do Fed oferece um caminho mais claro para o acesso bancário, menos dependente de preocupações reputacionais percebidas. Num setor onde infraestrutura financeira — pagamentos, liquidação e serviços de tesouraria — pode determinar a viabilidade de um projeto, uma norma formal protege as empresas contra desconexões abruptas das redes bancárias. A mudança também pode incentivar os bancos a adotarem critérios de risco uniformes, melhorando a consistência entre instituições e reduzindo a probabilidade de decisões influenciadas por fatores externos não relacionados à saúde financeira.

Do ponto de vista político, a medida indica uma intenção de estabelecer um quadro de governança mais transparente para ações de supervisão. Se aprovada, a norma pode ajudar a normalizar o tratamento de empresas de criptomoedas no sistema financeiro convencional e fortalecer a posição dos EUA como centro de inovação em ativos digitais. Apoios de legisladores que veem a exclusão bancária como uma questão de direitos civis ou de combate à concorrência reforçam o peso político do tema, elevando o debate além da gestão de riscos tecnocrática para uma discussão mais ampla sobre acesso ao financiamento e competitividade nacional.

No entanto, o debate permanece complexo. Defensores ressaltam a necessidade de definições precisas para evitar afrouxar controles de risco ou limitar a capacidade dos reguladores de agir em casos de crimes financeiros ou proteção ao consumidor. A norma provavelmente precisará de ajustes contínuos para lidar com novos modelos de negócios e ameaças emergentes, incluindo arranjos financeiros opacos ou contrapartes não tradicionais que ainda apresentem risco. O envolvimento do Fed com stakeholders do setor, como demonstrado pelo período de 60 dias para comentários, será um teste crucial de quão rapidamente e efetivamente uma estrutura mais clara e estável pode ser implementada.

O que acompanhar

Comentários públicos: O período de 60 dias começa com a proposta formal e deve gerar uma variedade de opiniões de bancos, empresas de cripto, grupos de consumidores e legisladores.

Publicação da norma final: O Fed divulgará o texto final, incluindo definições, mecanismos de fiscalização e prazos de transição para que os bancos se adaptem ao novo padrão.

Resposta do setor bancário: Espera-se a apresentação de documentos, memorandos e white papers do setor detalhando como os credores pretendem aplicar a norma na prática e onde podem surgir dificuldades ou ambiguidades.

Coordenação regulatória: Observadores buscarão alinhamento com as abordagens de outros reguladores em relação ao risco reputacional e como a norma interage com regimes de combate à lavagem de dinheiro e sanções.

Fontes e verificação

Comunicado de imprensa do Federal Reserve: 23 de junho de 2025, anunciando mudanças na supervisão focadas na saída do risco reputacional

Comunicado de imprensa do Federal Reserve: 23 de fevereiro de 2026, convidando comentários públicos para transformar a abordagem em lei

Post de senadora Cynthia Lummis (X) elogiando a iniciativa:

Post de Galaxy Digital, Alex Thorn (X), comentando sobre a reversão:

Artigo do Cointelegraph: Restrições bancárias de criptomoedas na Operação Chokepoint

Reação do mercado e detalhes principais

A iniciativa do Fed de codificar a exclusão do risco reputacional na avaliação de supervisores reforça uma mudança mais ampla rumo a decisões bancárias baseadas em riscos, priorizando métricas financeiras em detrimento de considerações reputacionais. O processo formal de regulamentação, incluindo uma janela de 60 dias para comentários, busca envolver uma ampla gama de opiniões, garantindo que a estrutura final equilibre estabilidade financeira com o desejo do setor por acesso mais simples aos serviços bancários. Observadores do setor destacam que o sucesso da política dependerá de como o Fed definirá claramente “risco reputacional” e de como lidará com casos extremos onde preocupações reputacionais se cruzam com sinais legítimos de risco. A discussão também remete ao debate histórico sobre a “Operação Chokepoint 2.0”, termo usado por insiders de criptomoedas para descrever pressões regulatórias e bancárias percebidas contra o setor, que as propostas atuais buscam reverter ou ao menos diminuir a influência sobre as decisões de supervisão. A narrativa oficial alinha-se com uma estratégia mais ampla de posicionar os EUA como um ambiente competitivo e inovador para ativos digitais, mantendo limites que desestimulem atividades ilícitas.

O impulso por trás da política atraiu atenção de legisladores e figuras do setor que argumentam que ela pode restabelecer um ambiente bancário mais previsível para as empresas de criptomoedas. O debate público em andamento aborda questões sobre o quanto a discricionariedade regulatória deve ser exercida com base em fatores não financeiros e quão transparente deve ser o processo de decisão para os bancos que atendem negócios de ativos digitais. Com a janela de 60 dias agora aberta, os observadores acompanharão não apenas a forma final da norma, mas também as evidências de consenso sobre onde deve estar o equilíbrio entre controle de riscos e acesso aos serviços bancários essenciais.

Por fim, a proposta do Fed faz parte de uma narrativa maior sobre como os EUA pretendem conduzir a inovação no setor de ativos digitais, preservando a integridade do sistema financeiro. Se a norma resistir ao escrutínio e obter amplo apoio, poderá reduzir a volatilidade que ocorre quando empresas perdem acesso ao sistema bancário por motivos mais ligados à reputação do que a riscos financeiros concretos. Para participantes do setor — de startups fintech a bolsas de criptomoedas estabelecidas —, esse desenvolvimento representa um possível ponto de virada na governança das relações bancárias e na velocidade com que os EUA podem acompanhar seus pares globais na economia digital.

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