Estas 2 ações de IA são compras óbvias este mês?

A narrativa em torno da disrupção da inteligência artificial (IA) está a atingir um ponto de ruptura. Muitas ações de software estão a cair precipitadamente devido a receios sobre o futuro de praticamente todos os setores. Estamos a chegar a um ponto em que a análise racional foi completamente descartada.

Mesmo as duas maiores empresas de cloud do mundo viram as suas ações cair dos seus máximos recentes. Tanto a Amazon (AMZN 1,85%) como a Microsoft (MSFT +0,13%) têm agora ações a negociar a menos de 20% dos seus valores mais altos, apesar de serem os principais fornecedores de data centers para a revolução da IA.

Nos próximos anos, estas duas empresas deverão ver um forte crescimento nas suas divisões de cloud à medida que competem para cumprir os seus enormes pedidos pendentes. Será que isso faz da Microsoft e da Amazon compras óbvias este mês?

Fonte da imagem: Getty Images.

Planos de investimento massivos da Amazon

A Amazon planeia gastar 200 mil milhões de dólares em despesas de capital em 2026. Isto vai transformar o fluxo de caixa livre de positivo para negativo, assustando Wall Street.

O investidor perspicaz focado no longo prazo deve ver isto como um desenvolvimento otimista. A Amazon Web Services (AWS) está completamente reservada devido à procura de IA pelos próximos anos, ao ritmo atual de investimento de capital, segundo o líder da divisão, Matt Garman. Isto significa que a empresa continuará a operar a toda a velocidade, mesmo enquanto investe 200 mil milhões de dólares anualmente na construção de data centers.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação de hoje

(-1,85%) $-3,89

Preço atual

$206,75

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,3 trilhões

Variação do dia

$206,47 - $211,04

Variação em 52 semanas

$161,38 - $258,60

Volume

1,3 milhões

Média de volume

47 milhões

Margem bruta

50,29%

A receita da AWS cresceu 24% face ao ano anterior no último trimestre e registou vendas de 129 mil milhões de dólares em 2025. Se este mesmo crescimento de receita for mantido nos próximos três anos, a divisão AWS sozinha irá gerar quase 250 mil milhões de dólares em receita em 2028. Isto sem contar com a enorme operação de retalho que a Amazon construiu com a sua plataforma de comércio eletrónico.

O fluxo de caixa será afetado a curto prazo. No entanto, a longo prazo, a AWS será um grande motor de lucros para a Amazon.

Uma relação arriscada com a IA?

A Microsoft foi uma das primeiras grandes empresas a apostar na IA, estabelecendo uma relação estreita com a startup OpenAI, criadora do ChatGPT.

Ter o ChatGPT como cliente e gastar dezenas de bilhões de dólares em computação em cloud ajudou a Microsoft Azure — seu concorrente da AWS — a crescer a receita em 39% face ao ano passado no último trimestre. Isto é mais rápido do que a Amazon, embora com uma base de receita menor (o valor exato da receita do Azure não foi divulgado).

Expandir

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Variação de hoje

(0,13%) $0,50

Preço atual

$401,10

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,0 trilhões

Variação do dia

$398,75 - $407,47

Variação em 52 semanas

$344,79 - $555,45

Volume

1,1 milhões

Média de volume

32 milhões

Margem bruta

68,59%

Rendimento de dividendos

0,87%

Os investidores estão nervosos com os próprios planos de investimento em IA da Microsoft, que deverão atingir cerca de 150 mil milhões de dólares em 2026. Tem uma relação forte com a OpenAI, mas a startup está a correr riscos enormes ao queimar uma quantidade enorme de dinheiro para tentar ganhar quota de mercado. A longo prazo, se a OpenAI tiver problemas financeiros, a receita do Azure pode sofrer um impacto.

Isto é algo a acompanhar, mas não arruína o negócio ou o potencial geral da Microsoft na computação em cloud. A empresa tem uma forte diversificação de clientes e tem crescido a uma taxa de dois dígitos há mais de uma década. A divisão Intelligent Cloud — que inclui o Azure, mas também o SQL Server, Windows Server e soluções de segurança — atingiu 32,9 mil milhões de dólares em receita no último trimestre. As soluções de produtividade e negócios, que incluem segmentos como o Microsoft 365, atingiram 34,1 mil milhões de dólares em receita, um aumento de 16% face ao ano anterior.

Dados da YCharts.

Porque estas duas ações são compras óbvias

As preocupações a curto prazo com os gastos em IA e a relação da Microsoft com a OpenAI estão a ser exageradas nos preços das ações atualmente. São negócios diversificados com fortes taxas de crescimento histórico que não dependem de um único cliente para terem sucesso. Como líderes em computação em cloud, ambas podem beneficiar imenso da revolução da IA.

Após estas quedas de 20%, a Microsoft e a Amazon negociam agora com rácios preço/lucro (P/E) abaixo de 30, algo que não acontecia há muitos anos. A Microsoft tem um P/E de 24, enquanto a Amazon está em 28,5. No entanto, a longo prazo, a Amazon pode parecer mais barata devido ao seu potencial de expansão das margens de lucro.

O que está claro é que estas são duas gigantes tecnológicas de crescimento rápido, com vantagens competitivas significativas, e que agora estão a negociar a preços razoáveis. Isto faz delas compras óbvias para o seu portefólio hoje.