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Bitcoin (BTC) entre 62.000 e 72.000 dólares permanece preso, enquanto o quinto ciclo de baixa se prepara para fechar em queda, os dados de opções indicam uma postura cautelosa, mas preparada no mercado.
De acordo com os últimos dados compartilhados pela plataforma de análise on-chain, o preço do Bitcoin move-se numa faixa estreita, enquanto sinais notáveis surgem no mercado de opções. Apesar de o preço estar sob pressão há meses, observa-se um aumento na posição de derivativos. Esta situação indica que os investidores já estão posicionados contra um movimento brusco potencial.
Em particular, o valor de posições abertas (open interest) está novamente a aproximar-se de níveis máximos. A posição aberta refere-se ao número total de contratos de opções ainda não fechados. Este dado mostra o apetite ao risco total no mercado e o interesse por alavancagem. É mencionado que o nível máximo de 550.000 BTC, atingido em dezembro, pode ser ultrapassado em breve. Apesar da fraca perspetiva de preço, o aumento na posição aberta reforça a importância do mercado de opções.
Expectativas de volatilidade permanecem elevadas
A taxa de volatilidade implícita nas opções, ou seja, a implied volatility, embora tenha diminuído em relação ao primeiro pico, ainda se mantém mais alta do que no mês passado. O mercado está a precificar cerca de 47% de volatilidade nas vedações de 1 e 3 meses. Este valor está aproximadamente 10 pontos percentuais acima do nível do mês passado, indicando que os investidores continuam a procurar proteção contra movimentos bruscos.
Demanda por proteção mantém-se
A tendência de proteção contra riscos também é notável. A taxa de skew, que indica a procura por opções de venda, permanece em 14%. Apesar de ter recuado do pico de 26% observado durante o período de maior medo, ainda mostra que o mercado está disposto a pagar por proteção contra riscos de baixa.
Paralelamente, a relação put/call, ou seja, o volume relativo de opções de venda e compra, encontra-se em 1,19. Quando este índice está acima de 1, significa que há maior peso na proteção contra movimentos de baixa.
No curto prazo, uma situação diferente surge. A volatilidade implícita nas opções de uma semana caiu abaixo da volatilidade realizada. Isto indica que não há uma margem adicional de segurança nas previsões de curto prazo e que, se a volatilidade permanecer elevada, os preços das opções podem ser reajustados para cima.
Resumindo, embora o preço do Bitcoin permaneça lateral, o mercado de opções está a posicionar-se para um movimento próximo. O mercado não tem uma direção clara, mas continua cauteloso.