#加密市场小幅下跌 quebrou abaixo de 68.000 dólares! A venda de Bitcoin desacelera, o mercado em baixa entra na fase intermediária, mas o fundo ainda não foi confirmado

7 de março, após uma correção de volatilidade anterior, o preço do Bitcoin estabilizou temporariamente, e o sentimento do mercado também voltou gradualmente à racionalidade, saindo do pânico extremo. Nesse momento, o analista da CryptoQuant Axel publicou na plataforma X, emitindo um julgamento crucial — a pressão de venda de Bitcoin já diminuiu significativamente, mas o fundo completo ainda não foi confirmado, e é muito provável que já estejamos na fase intermediária do ciclo de mercado em baixa atual. Essa avaliação gerou uma discussão instantânea: a desaceleração das vendas significa que podemos aproveitar para comprar na baixa? Qual é realmente o estado do mercado em baixa intermediária? Atualmente, é um suporte temporário ou uma recuperação momentânea?

Interpretação principal: sinais-chave do posicionamento do analista
A avaliação de Axel baseia-se em um indicador crucial — o índice NUPL–MVRV harmônico composto, que atualmente atinge 0,33, enquanto os dados históricos mostram que o fundo do ciclo do Bitcoin geralmente ocorre em torno de 0,5. Esses dois números parecem abstratos, mas, ao serem desmembrados, são fáceis de entender: em termos simples, o índice NUPL–MVRV harmônico é uma ferramenta central para medir o grau de pânico do mercado, a pressão de venda e a faixa de fundo, quanto menor o valor, maior o pânico e mais próximo do fundo; quanto maior, mais entusiasmado está o sentimento do mercado, mais próximo do topo. O índice atual de 0,33 está bem acima da faixa de 0,5 do fundo histórico, indicando que o mercado ainda não atingiu uma fase de “venda total” extrema, e o fundo ainda não foi realmente confirmado. No entanto, é importante notar que o gráfico mostra uma tendência de aumento no ciclo de baixa, o que também confirma a avaliação de “pressão de venda reduzida” — a fase de venda extrema anterior já se tornou mais moderada, o mercado não está mais em uma fuga de pânico unilateral, e a luta entre compradores e vendedores começa a se equilibrar, sendo essa a principal base para a afirmação de que o mercado entrou na fase intermediária de baixa.
Resumindo de forma simples: o mercado de Bitcoin atual é como uma calmaria após uma tempestade — a venda mais intensa já passou, mas o céu ainda não está claro, podendo ocorrer chuviscos, e não se deve baixar a guarda.

Qual é realmente a situação do mercado?
Por um lado, a pressão de venda realmente está diminuindo. Pelas recentes performances do mercado, o Bitcoin chegou a cair até perto de 63.000 dólares, mas depois se recuperou gradualmente para a faixa de 67.984,94 dólares, sem uma queda contínua e rompimentos de suporte; ao mesmo tempo, o volume de negociações à vista aumentou, as ordens de compra e venda estão mais equilibradas, indicando que os investidores que vendiam de forma impulsiva estão diminuindo, e o mercado começou a entrar em uma fase de consolidação. Além disso, recentemente, o ETF de Bitcoin à vista tem mostrado fluxo de fundos de volta, e os investidores institucionais estão gradualmente entrando, o que também oferece algum suporte ao preço e ajuda a aliviar a pressão de venda.
Por outro lado, os sinais de que o fundo ainda não foi confirmado também são bastante evidentes. Além do índice NUPL–MVRV não atingir a faixa de fundo histórico, há vários fatores de incerteza no mercado: volatilidade macroeconômica global, tensões geopolíticas, demanda de hedge por parte de instituições ainda presentes, todos esses fatores podem gerar novas oscilações; ao mesmo tempo, os dados do mercado de opções indicam que as expectativas de uma forte recuperação de curto prazo são baixas, e há uma maior cautela com uma possível nova correção, o que também demonstra que a confiança do mercado ainda não se recuperou completamente. Ainda mais importante, a característica central desta fase de baixa é a “paradoxo de instituições pessimistas, mas aumentando posições” — algumas instituições, embora considerem o mercado em baixa, continuam aumentando suas participações, o que impede uma venda de capitulação como no passado, mas também dificulta uma reversão rápida, levando o mercado a digerir lentamente a pressão, sendo essa uma manifestação típica do ciclo intermediário de baixa.