90% das pessoas que compram ações estão na verdade a comprar "maus negócios" | Warren Buffett divide as empresas em 3 tipos, recomendo que leia até ao fim

Muitas pessoas estudam gráficos de candelas, acompanham notícias, tentam adivinhar políticas.
Mas a primeira coisa que Warren Buffett analisa numa empresa nunca é o preço, mas sim uma pergunta:
Que tipo de negócio é este exatamente?
No seu universo, as empresas existem apenas em três tipos:
Negócios excelentes, negócios comuns, negócios assustadores.
Se não conseguir diferenciar estes três tipos, por muito que se esforce, será difícil ganhar dinheiro a longo prazo.
Vou explicar-lhe esta lógica da forma mais simples possível.
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Tipo 1: O Negócio Excelente
Este tipo de empresa tem uma característica óbvia: é muito difícil roubar-lhe o negócio.
Geralmente tem um fosso muito profundo, como marca, canais de distribuição, tecnologia, efeito de rede. Para uma nova empresa entrar, não é impossível, mas é extremamente difícil.
E tem ainda outra capacidade muito confortável: consegue aumentar preços.
Quando as matérias-primas aumentam, sobe preços; quando os custos aumentam, sobe preços; quando a economia desacelera, ainda consegue subir preços. Os clientes reclamam, mas no final compram mesmo assim.
O crescimento destas empresas não é geralmente do tipo explosivo, mas tem um aspecto muito atraente:
Não precisa de investimento de capital adicional significativo.
A maioria do dinheiro ganho é fluxo de caixa livre genuíno.
Então verá três características típicas:
Baixo investimento de capital
Taxa de retorno alta e estável
Caixa crescente
O aspecto ainda mais interessante é que este tipo de empresa nem sequer depende muito da gestão.
Mesmo que a gestão seja apenas de "nível normal", o negócio continua a andar para a frente sozinho.
Então se encontrar uma empresa assim, o que deve fazer?
É muito simples.
Quando o preço é justo, ou até ligeiramente barato, pode comprar.
Se o preço está 10% a 20% abaixo do valor intrínseco, não hesito.
Após comprar, não precisa monitorizar constantemente.
Para este tipo de empresa, existe apenas uma estratégia:
Manutenção a longo prazo.
Deixe o tempo ganhar dinheiro por si.
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Tipo 2: O Negócio Comum
A maioria das empresas cotadas em bolsa está nesta categoria.
Têm certa competitividade, mas o fosso não é tão profundo.
Há muitos concorrentes, mas não é fácil para qualquer um eliminá-los.
Estas empresas normalmente têm crescimento, mas o crescimento requer investimento contínuo.
Por exemplo: expansão de produção, abertura de novos estabelecimentos, investimento em publicidade, desenvolvimento de novos produtos.
Dito de outra forma:
O dinheiro ganho tem de ser reinvestido para manter o crescimento.
A taxa de retorno de capital destas empresas é normalmente de nível médio e bastante estável.
O fluxo de caixa também é decente, mas não é nada extraordinário.
Existe ainda um ponto fundamental:
Este tipo de empresa depende muito da gestão.
Uma equipa de gestão excelente pode fazer a empresa funcionar muito bem.
Mas se a gestão for apenas mediana, a empresa torna-se comum.
Então como comprar este tipo de empresa?
A estratégia deve ser completamente diferente.
Só compro quando está "muito barata".
Por exemplo, quando o preço está 30% a 50% abaixo do valor intrínseco.
Porque este negócio, na essência, não tem um fosso particularmente forte.
O dinheiro que ganha provém principalmente de "comprar barato", não da empresa em si.
Portanto, quando o sentimento do mercado se eleva e a avaliação fica cara, considero vender.
Em resumo:
Comprar barato
Vender quando fica caro
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Tipo 3: O Negócio Assustador
Muitas pessoas perdem dinheiro porque caem exatamente nesta categoria.
Este tipo de empresa tem várias características muito óbvias:
Fosso praticamente inexistente
Qualquer um consegue entrar na indústria
Competição de preços muito acirrada
Hoje ganha dinheiro, amanhã alguém o derrota com preços mais baixos.
E pior ainda, este tipo de negócio normalmente queima dinheiro de forma extrema.
O equipamento precisa de atualização
A capacidade produtiva precisa de expansão
Despesas de capital gigantescas
Observa-se um fenómeno muito estranho:
A receita da empresa cresce rapidamente, mas os acionistas não ganham dinheiro.
Porque o dinheiro ganho é completamente reinvestido.
A taxa de retorno de capital é normalmente muito baixa e muito volátil.
O fluxo de caixa muitas vezes é negativo.
O aspecto mais irónico é:
Mesmo que a gestão seja excelente, este tipo de negócio fica difícil de melhorar.
A estrutura da indústria já determinou o seu destino.
Portanto, para este tipo de empresa, a minha estratégia tem apenas uma frase:
Não toco.
Não importa como pareça de barato.
Não importa quão agitado o mercado esteja.
Não toco.
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Finalmente, quero dar-lhe uma ordem de investimento muito prática.
Da próxima vez que analisar uma empresa, não olhe primeiro para o preço da ação.
Faça a si mesmo três perguntas:
Primeira, esta empresa tem fosso?
Segunda, o dinheiro que ganha precisa de ser constantemente reinvestido?
Terceira, a sua taxa de retorno de capital é estável a longo prazo?
Se as três respostas forem muito positivas, pode ter encontrado um negócio excelente.
Se apenas algumas respostas forem boas, é provavelmente um negócio comum.
Se as três forem muito más, é um negócio assustador.
O verdadeiro investimento a longo prazo não é na verdade procurar "a próxima ação em alta".
Mas investir continuamente o seu dinheiro nos melhores negócios.
Com o tempo, os juros compostos fazem o resto.