Powell finalmente disse a verdade: em 2026, não haverá mais cortes de taxa

Sabe o que foi mais irônico ontem à noite?

Powell subiu ao palco e disse uma coisa.

A sala ficou em silêncio por três segundos.

Depois as ações americanas começaram a despencar, o Bitcoin caiu diretamente de 71000 para 70500, o Nasdaq fechou em queda de 1,5%, o ouro caiu abaixo de 4850, atingindo uma mínima de um mês.

O que ele disse?

"Prevemos que haverá progresso na inflação, mas não tanto quanto gostaríamos."

Traduzindo para linguagem comum:

Em 2026, não haverá cortes de taxa.

O gráfico de pontos explodiu, 7:7, perfeitamente dividido ao meio

Deixa eu te mostrar um dado, esta é a distribuição de votos dos 19 membros do Fed sobre a taxa de juros em 2026:

- 7 pessoas dizem: não deveria haver corte este ano

- 7 pessoas dizem: um corte é suficiente

- 5 pessoas dizem: pode haver 2 cortes ou mais

7:7.

Perfeitamente dividido ao meio.

O que significa isso?

No histórico do FOMC, essa "disputa de direção" é extremamente rara. Antes a divergência era "25 ou 50 pontos base de aumento", a direção era unificada. Agora é "aumentar ou não"—dois grupos puxando em direções opostas.

Powell também confirmou na coletiva de imprensa:

"4 ou 5 pessoas mudaram de expectativa de 2 cortes para 1 corte."

Não é consenso se solidificando, são dois acampamentos opostos cada um se solidificando.

Qualquer dado de inflação inesperado pode fazer um dos grupos inteiros mudar de direção.

A mediana de 3,4% não mudou, mas embaixo desse 3,4%, estão dois grupos puxando em direções opostas.

O que é mais perigoso que divergências?

É essa divisão simétrica.

Previsões de inflação, o Fed sempre está perseguindo o aumento

A raiz da disputa sobre taxa de juros é a disputa sobre inflação.

Veja esta série de números:

Dezembro de 2024, primeira previsão do Fed para PCE de 2026: 2,1%

Março de 2025: 2,2%

Junho de 2025: 2,4%

Setembro de 2025: 2,6%

Dezembro de 2025: 2,4% (breve queda)

Março de 2026: 2,7%

6 trimestres, ajuste cumulativo de 0,6 ponto percentual para cima.

Esta não foi a primeira vez.

O PCE de 2025 percorreu o mesmo caminho. Previsão de dezembro de 2024 de 2,5%, depois ajustado para cima sequencialmente para 2,7%, 3,0%, 3,0%, 2,9%. Valor real final foi 2,9%.

O Fed passou um ano inteiro perseguindo, só conseguindo igualar na última leitura.

Agora eles dizem que 2026 é 2,7%.

De acordo com seu próprio histórico, 2,7% provavelmente é o ponto de partida, não o ponto final.

Não é conspiração.

É apenas padrão.

A previsão em tempo real do Fed sobre inflação, nos últimos dois anos, teve apenas uma direção:

perseguindo o aumento.

Powell disse: não vou sair

Mas o que foi mais explosivo esta noite não foi a taxa de juros.

Foi outra coisa.

Powell anunciou na coletiva de imprensa que não sairá antes do término de seu mandato.

Seu mandato termina em 15 de maio.

Mas ele disse: "Tenho intenção de não sair até que a investigação seja completamente concluída."

Que investigação?

A procuradora americana Jeanine Pirro está investigando o projeto de renovação da sede do Fed.

E Kevin Warsh, indicado por Trump como sucessor, foi bloqueado pelo senador Tillis no comitê bancário.

Superficialmente é uma decisão de taxa de juros.

Na verdade, a permanência do presidente do Fed está sendo simultaneamente sequestrada por uma investigação sobre reformas e pelo poder de veto de um senador.

Você entende.

Pense bem sobre isso.

Então, o que isso significa para nós?

Voltando ao mercado.

Bitcoin caiu abaixo de 71000, queda de quase 5% em 24 horas.

Ethereum caiu 6,5%.

MicroStrategy (MSTR) caiu 5%.

Bitmine (BMNR) caiu 6%.

Galaxy (GLXY) caiu perto de 7%.

Gemini (GEMI) caiu 15%, próximo ao mínimo desde a IPO.

Tudo vermelho.

Por quê?

Porque quando o corte de taxa iniciou em setembro de 2024, o mercado traçou uma linha clara: taxa de juros caindo para 3,4% até fim de 2025, depois 4 cortes mais.

6 trimestres se passaram.

O gráfico de pontos de ontem nos disse que essa linha já está completamente distorcida.

Em setembro de 2024, o Fed previa taxa de juros caindo para 2,9% até fim de 2026.

Ontem: 3,4%.

50 pontos base acima da previsão inicial.

O que significa 50 pontos base?

É a parcela mensal do seu empréstimo.

É a alavancagem da sua posição.

É o custo da sua posição.

Outra frase que Powell disse

Na coletiva de imprensa, alguém perguntou: a situação atual se parece com a estagflação dos anos 1970?

Powell riu.

Ele disse: "Não é esse o caso atualmente. A taxa de desemprego ainda está próxima do nível normal de longo prazo, a inflação está apenas ligeiramente acima da meta. Guardaria a palavra 'estagflação' para situações mais graves."

Depois ele adicionou:

"A situação que enfrentamos atualmente é que existem certas tensões entre os objetivos. Estamos nos esforçando para encontrar maneiras de gerenciar isso."

Traduzindo para linguagem comum:

Sabemos que há um problema.

Mas não sabemos como resolver.

Por fim, algo que dói

Você notou um padrão?

Toda vez que o Fed se reúne, o mercado espera por "boas notícias".

Toda vez que Powell fala, o mercado espera por "sinais pombistas".

Mas nos últimos dois anos, cada espera resultou em decepção.

2023: esperava corte, recebeu aumento.

2024: esperava corte, recebeu "higher for longer".

2025: esperava corte, recebeu gráfico de pontos deslocado para cima.

Março de 2026: esperava corte, recebeu divisão 7:7.

O mercado sempre está esperando o Fed mudar de direção.

O Fed sempre está dizendo: espere um pouco mais.

Esperar o quê?

Esperar a inflação baixar.

Esperar confirmação de dados.

Esperar "o progresso que esperamos".

Mas a inflação simplesmente não baixa.

Os dados simplesmente não confirmam.

"O progresso que esperamos" simplesmente não vem.

Então o mercado continua caindo.

Então o Bitcoin continua oscilando.

Então todos estão perguntando: quando isso vai acabar?

Ninguém sabe

Nem Powell mesmo disse:

"O impacto do preço do petróleo se reflete em expectativas de inflação mais altas."

"Mas ninguém sabe quanto tempo esse impacto durará."

Ninguém sabe.

Essas quatro palavras são a informação mais importante de hoje à noite.

Não é o gráfico de pontos.

Não é a previsão de inflação.

Não é quantos cortes de taxa.

É o presidente do Fed dizendo pessoalmente: não sei.

Se nem ele sabe.

Se nem mesmo 19 membros conseguem se decidir 7:7.

Se as previsões de inflação estão sempre perseguindo o aumento.

Então como você poderia saber?

Como você poderia apostar?

Como você poderia all in?

Então, o que fazer agora?

Não sei.

Mas sei uma coisa:

Quando nem o próprio Fed consegue ver a direção,

A única estratégia correta é não ficar de um lado.

Não aposte em corte de taxa.

Não aposte em nenhum corte.

Não aposte em inflação caindo.

Não aposte em inflação subindo.

Espere.

Espere até que entre essas 19 pessoas, alguém comece a caminhar na mesma direção.

Espere até o dia em que Powell diga "eu entendi".

Antes disso.

Dinheiro em caixa é rei.

Estar vivo é mais importante que ganhar dinheiro.

Paciência vale mais que coragem.

Compartilhe isso com aquela pessoa que ainda está com posição cheia.

Diga a ela: é hora de esperar um pouco. #美联储利率决议