Os riscos de inflação no Gana aumentam antes da decisão de taxa de 18 de março

Perspectiva de inflação do Gana enfrenta novos riscos antes da decisão de política monetária do Banco do Gana em 18 de março, devido ao aumento das tensões geopolíticas no Médio Oriente.

O banco central tem vindo a reduzir as taxas de juro desde julho de 2025, à medida que a inflação desacelerou a um ritmo recorde.

No entanto, o Governador Johnson Asiama alertou que os desenvolvimentos recentes podem ameaçar o progresso do país na desinflação.

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O aviso surge numa altura em que os preços globais do petróleo enfrentam pressão ascendente devido ao aumento das tensões, mesmo com a valorização do ouro.

O Gana, maior produtor de ouro da África, beneficiou significativamente dos maiores ganhos com ouro no último ano, ajudando a estabilizar a sua economia.

Espera-se que o banco central anuncie a sua última decisão sobre a taxa de juro em 18 de março.

O que dizem

Na abertura da reunião do Comité de Política Monetária na segunda-feira, o Governador Asiama afirmou que o conflito no Médio Oriente pode afetar as recentes melhorias económicas do Gana.

• Ele observou que a guerra entre os EUA e Israel contra o Irão representa uma ameaça à perspetiva de inflação do país, devido ao aumento dos preços do petróleo e às condições financeiras globais mais restritivas.
• Adicionou que a mesma incerteza geopolítica está a sustentar os preços globais do ouro, o que pode ajudar a compensar alguma da pressão externa.
• “Hoje há uma … ameaça à trajetória de desinflação e, independentemente da decisão que o comité tomar, a nossa comunicação deve refletir tanto o progresso alcançado quanto os riscos que permanecem,” afirmou Asiama.

As suas declarações indicam que o banco central irá equilibrar os ganhos de inflação com os riscos externos emergentes nas suas deliberações de política.

Contexto

O Gana implementou uma série de medidas de flexibilização da política monetária após uma diminuição sustentada da inflação. O banco central começou a cortar as taxas de juro em julho de 2025, à medida que as pressões de preços moderaram significativamente.

• Em janeiro de 2026, o banco principal reduziu a sua taxa de política para 15,50%, após um corte de 250 pontos base impulsionado pela queda da inflação.
• Em novembro, o Banco do Gana reduziu a sua taxa de juro de referência em 350 pontos base para 18 por cento.
• A alteração de novembro marcou o terceiro corte consecutivo de taxas.
• O ciclo de flexibilização coincidiu com melhorias rápidas na inflação e nas condições económicas mais amplas.
• Os ganhos com exportações de ouro desempenharam um papel importante na estabilização da economia.

As receitas de exportação de ouro quase duplicaram, atingindo cerca de 20 mil milhões de dólares em 2025, em comparação com 10,3 mil milhões de dólares em 2024. O aumento acentuado contribuiu para uma inversão na posição da conta corrente do Gana e reforçou as reservas externas.

Mais insights

Os desenvolvimentos geopolíticos recentes apresentam uma perspetiva mista para a economia do Gana. Embora os preços mais elevados do petróleo possam aumentar os custos de importação e as pressões inflacionárias, a subida dos preços do ouro pode fornecer um apoio significativo às trocas externas.

• O Gana depende fortemente de produtos petrolíferos importados, tornando-se sensível às flutuações globais dos preços do petróleo.
• Como principal exportador de ouro, o país beneficia de preços mais altos do lingote global durante períodos de incerteza.
• O banco central indicou que as suas decisões de política refletirão tanto o progresso na redução da inflação quanto os riscos emergentes.

Esta dupla exposição destaca o delicado equilíbrio que os formuladores de políticas enfrentam ao avaliar a próxima fase da política monetária.

O que deve saber

A decisão do Banco do Gana em 18 de março será observada de perto por investidores e participantes do mercado, enquanto o país navega por uma volatilidade externa.

As recentes reduções das taxas de juro pelo banco central têm sido apoiadas pela diminuição sustentada da inflação e pela melhoria dos indicadores macroeconómicos.

• A inflação desacelerou significativamente desde meados de 2025, levando a medidas sucessivas de flexibilização da política.
• O Gana continua a aproveitar um forte desempenho das exportações de ouro para apoiar a estabilidade económica.