Com o SUV R2 Oficialmente Aqui, Rivian é uma Compra?

Rivian (RIVN +7,99%) revelou recentemente a sua muito aguardada plataforma R2 SUV, preparando a empresa para a próxima fase de crescimento. A empresa tem feito avanços significativos no mercado de SUVs elétricos de luxo com o seu R1 SUV, que, em algumas versões, pode custar mais de 100.000 dólares. Obviamente, esse é um mercado relativamente limitado, e, com os seus veículos R2 mais baratos, procura ampliar o seu alcance.

A empresa começará a vender o seu modelo R2 de tração integral de alto desempenho (AWD) com o pacote de lançamento nesta primavera, por 57.990 dólares. O seu modelo base de tração traseira (RWD), de 45.000 dólares, será lançado no final de 2027. A Rivian também oferecerá uma versão premium de tração AWD por 53.990 dólares e uma versão de longo alcance padrão RWD por 48.490 dólares.

O R2 tem recebido críticas entusiastas da imprensa; no entanto, os investidores parecem um pouco desapontados por o seu modelo base mais barato ainda estar mais distante. A empresa há muito tempo promove um preço inicial de 45.000 dólares para o R2, apesar dos obstáculos tarifários significativos que surgiram nesse meio tempo. A Rivian também não contará com o crédito federal de 7.500 dólares para veículos elétricos, que foi eliminado no outono passado. No entanto, espera-se que tenha vendas expressivas este ano.

No mês passado, a Rivian projetou entregar entre 62.000 e 67.000 veículos neste ano, um aumento em relação aos 42.247 veículos em 2025 e 51.579 em 2024. Isso representaria um crescimento sólido com menos de meio ano de produção do R2 e prepara a empresa para um forte crescimento em 2027, à medida que introduz novas versões.

Importa salientar que a empresa espera que o R2 não só expanda o seu alcance, mas também aumente a margem bruta. Como muitos fabricantes de EV, a Rivian tem enfrentado dificuldades em produzir um veículo elétrico a um custo inferior ao preço de venda. No entanto, conseguiu reformular completamente o design interno do seu R1 e implementar o que chama de arquitetura elétrica zonal para reduzir custos, além de melhorar o seu processo de fabricação. Isso, juntamente com vendas fortes de software, ajudou a empresa a tornar-se positiva em margem bruta.

Imagem: The Motley Fool.

A Rivian usará essa mesma arquitetura zonal nos seus SUVs R2, beneficiando-se do spread de custos fixos por volumes de veículos muito maiores. À medida que a produção e as vendas do R2 aumentarem nos próximos anos, isso deverá contribuir para margens brutas mais elevadas e, eventualmente, colocar a empresa no caminho da rentabilidade e do fluxo de caixa livre.

A ação ainda é especulativa, pois o risco de execução permanece e a empresa possui uma quantidade considerável de dívida. Mas está bem posicionada, dado o apoio da Volkswagen e da Amazon, que são ambos acionistas. Assim, os investidores podem aproveitar a recente retração para iniciar uma pequena posição especulativa na ação.