O seu bracket do March Madness pode destruir a carteira de ações - portanto, "fique com as mãos na mesa" até 6 de abril

ForkLibertarian

2026-03-22 09:57:33

Por Mark Hulbert

Basquetebol universitário e o seu dinheiro - o mercado de ações costuma perder quando a sua equipa perde

Em média, o mercado de ações teve um desempenho significativamente pior durante a March Madness do que em todos os dias de março e abril.

A March Madness está aqui - por isso, talvez queira diminuir o investimento em ações até que o torneio anual de basquetebol masculino da NCAA Division I termine em 6 de abril.

Isso porque há um corpo crescente de pesquisas que documenta um desempenho abaixo da média do mercado de ações durante grandes torneios desportivos (incluindo futebol, críquete, rúgbi e basquetebol, entre outros). Este trabalho remonta a um estudo famoso de 2007 no Journal of Finance intitulado “Sports Sentiment and Stock Returns”.

A origem do desempenho abaixo da média do mercado de ações durante torneios desportivos amplamente seguidos é o comportamento dos investidores cuja equipa favorita perdeu e, assim, foi eliminada da competição. O humor deles tende a escurecer consideravelmente, levando-os a vender mais as suas ações e a comprar menos. O resultado líquido é que o mercado de ações apresenta retornos abaixo da média durante os torneios.

Poderia questionar-se por que este efeito negativo não é contrabalançado pelo humor mais otimista dos investidores cuja equipa ganhou. Afinal, para cada derrota há uma vitória correspondente. Mas os investigadores encontraram poucas evidências desse efeito de contrabalanço, talvez porque uma vitória só significa que a equipa sobrevive para jogar outra ronda do torneio — ao contrário de uma derrota, que significa que a equipa fica fora de jogo completamente. Por essa razão, segundo os investigadores, os investidores que são fãs de uma equipa perdedora ficarão mais desmoralizados do que os fãs da equipa vencedora ficarão entusiasmados.

Olhe para o gráfico acima. Ele mostra os retornos médios diários de diferentes índices de mercado durante todos os torneios da March Madness desde 1982, e compara-os com os retornos médios desses índices em todos os dias de março e abril. Como pode ver, o mercado SPX DJIA, em média, teve um desempenho significativamente pior durante a March Madness do que em todos os dias de março e abril. (Optei por basear o gráfico em dados desde 1982 porque, segundo a revista Time, foi nessa altura que o comentador da ESPN Brent Musburger ajudou a popularizar o termo “March Madness”.)

Particularmente revelador é o desempenho do Nasdaq Composite COMP, que reflete o segmento do mercado especialmente sensível às mudanças no humor dos investidores. Esse índice teve, na verdade, uma perda média durante todos os torneios da March Madness desde 1982, ao contrário de um ganho médio durante todo o mês de março e abril.

Se alguma coisa, além disso, o sentimento desportivo deveria estar a ter um impacto maior hoje do que nos anos recentes. Isso porque os fãs das equipas que perdem ficarão chateados não só por as suas equipas terem perdido, mas também pelos prejuízos monetários associados às apostas desportivas perdidas. A consultora H2 Gambling Capital projeta que as casas de apostas nos EUA receberão cerca de 4 mil milhões de dólares em apostas durante o torneio deste ano. Para contextualizar, isso compara-se com uma estimativa de 1,4 mil milhões de dólares em apostas durante o Super Bowl de fevereiro.

A conclusão: Dado o efeito que o período da March Madness tem sobre as ações, mantenha-se à espera até que o torneio termine.

Mark Hulbert é colaborador regular do MarketWatch. Os seus Hulbert Ratings acompanham newsletters de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditadas. Pode contactá-lo através de mark@hulbertratings.com

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Mark Hulbert

Este conteúdo foi criado pelo MarketWatch, que é operado pela Dow Jones & Co. O MarketWatch é publicado de forma independente da Dow Jones Newswires e do The Wall Street Journal.

(FIM) Dow Jones Newswires

21-03-2026 13:03ET

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