Mudança parcial no "gosto" de algumas instituições atentando para setores como fármacos inovadores e consumo interno

Explorando novas direções ativamente, recentemente tornou-se um consenso entre alguns investidores institucionais. Para os dois temas quentes de petróleo e gás e IA, as instituições já demonstram alguma “fadiga estética”.

As instituições entrevistadas afirmam que medicamentos inovadores que recebem apoio político, com valorizações e potencial de crescimento, já estão na “zona de impacto”. Além disso, no consumo interno, já surgiram várias oportunidades estruturais, como agricultura, entregas rápidas, etc. “Posicionar-se de forma antecipada em alguns segmentos promissores não só pode suavizar a volatilidade do portfólio, mas também esperar por uma maior claridade na linha principal para entrar oportunamente”, afirmou um gestor de fundos de uma grande e média empresa de fundos em Xangai.

Medicamentos inovadores sob forte atenção institucional em alta

Atualmente, a escalada da situação no Oriente Médio não só elevou os preços do petróleo, mas também reverteu a antiga “fé na tecnologia” do mercado. Alguns gestores de fundos optaram por participar de negociações de inflação de curto prazo, enquanto outros voltaram sua atenção para outros setores. Entre eles, o setor de medicamentos inovadores, que tem se destacado contra a tendência, atraiu o interesse de várias instituições.

Dados do Tongyuan mostram que, até 19 de março, os fundos temáticos de medicamentos inovadores tiveram um retorno médio inferior a 12% no último ano, ficando atrás de outros setores do mercado. No entanto, durante a recente correção do mercado, a atividade no setor de medicamentos inovadores superou as expectativas. Segundo Xu Bo, gestor do fundo de inovação médica do Ping An Securities, o reequilíbrio do setor de medicamentos inovadores se deve principalmente a três razões: primeiro, sua alta relação custo-benefício; segundo, o aumento do apoio político; terceiro, a proximidade de catalisadores do setor.

“Do ponto de vista de capital e mercado, a contínua correção do setor de medicamentos inovadores foi, em certa medida, influenciada pela liquidez fraca no mercado de Hong Kong. Além disso, os grandes catalisadores industriais, desde sua implementação até sua plena reflexão nos preços das ações, levam tempo. Atualmente, há uma clara divergência entre os preços das ações do setor e seus fundamentos sólidos. Considerando que a avaliação de empresas líderes de alta qualidade já entrou em uma faixa razoável, acreditamos que, uma vez que a tendência se inverta, o potencial de alta do setor será considerável”, afirmou Xu Bo.

A China Asset Management acredita que 2026 pode ser o ano de realização dos resultados das empresas de medicamentos inovadores chinesas. “Por um lado, as receitas dessas empresas se consolidam; considerando o ciclo típico de pesquisa, desenvolvimento e aprovação de novos medicamentos, 2025 a 2026 será um período crucial para que os primeiros produtos estrela de inovação chinesa submetam pedidos de aprovação no exterior. Já há vários pagamentos sendo recebidos, o que se refletirá nos resultados atuais das empresas; por outro lado, a capacidade de pesquisa e desenvolvimento de alto custo-benefício dessas empresas tornou-se uma parte indispensável da cadeia global de medicamentos. Quando essas forças se cruzarem, o efeito será diretamente refletido nos relatórios financeiros das empresas”, afirmou a China Asset Management.

O crescimento do consumo interno favorece segmentos específicos

As áreas de agricultura, entregas rápidas e outros setores estruturais também entraram na visão das instituições. Além disso, ações de Hong Kong, que tiveram desempenho mais fraco neste ano, também estão ganhando atenção.

“Espera-se que o setor de gado bovino e leite cru atinja um ponto de inflexão na oferta e demanda neste ano, iniciando uma reversão de ciclo para cima”, afirmou um gestor de fundos de uma empresa de médio porte em Xangai. Devido às perdas de 2023 a 2024, o número de vacas de reprodução diminuiu mais de 40%, chegando até a 90% em algumas regiões. Por fatores fisiológicos, a recuperação da capacidade de produção de gado bovino leva muito tempo. Com a otimização profunda da capacidade, espera-se que o preço da carne bovina ultrapasse o recorde histórico em 2027. Os sinais de recuperação dos fundamentos já começam a aparecer.

O interesse pelo setor de entregas rápidas também aumentou. Algumas instituições acreditam que, graças ao avanço constante na implementação de políticas de “combate à competição interna”, o setor de entregas já “saiu do estágio de estagnação”. A participação de mercado das principais empresas continua a crescer, e a tendência de aumento das tarifas de frete neste ano está confirmada, o que pode fortalecer os fundamentos além das expectativas. Além disso, o setor de entregas rápidas é totalmente interno, não sendo afetado pela situação global, tornando-se uma área de atenção especial.

Sobre o desempenho fraco das ações de Hong Kong neste ano, o diretor de pesquisa de uma grande e média empresa de fundos em Xangai afirmou que a lógica para aumentar a alocação em ações de Hong Kong é simples: relação custo-benefício. “O mercado de Hong Kong possui muitos ativos de alta qualidade, como líderes de internet, e estão sendo negociados com desconto significativo. Quando o setor realmente se recuperar, esses ativos de alta qualidade, que foram injustamente penalizados, inevitavelmente recuperarão seu valor”, concluiu.