Polymarket milhões de vencedores análise retrospetiva: 40 endereços, 100 mil transações, apenas três maneiras de ganhar dinheiro

Título original: 《拆了 Polymarket 排行榜 40 个地址，赚钱的只有三种活法》

Autor original: Leo

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Reprodução: Mars Finance

Quem ganhou 10 milhões de dólares na Polymarket, qual será a sua estratégia?

Usando Data API + dados on-chain, inverti os rankings dos setores de Esportes e Criptomoedas, Top 20.

40 endereços, mais de 100 mil transações, analisadas uma a uma.

Não é uma captura de tela do dashboard. É reconstruir cada compra, venda e resgate como ações estratégicas.

Método: extraí registros de transações por endereço via Polymarket Data API, verifiquei lucros e perdas com LB API, e usei dados on-chain de REDEEM/MERGE para reconstruir o fluxo de caixa real. Cada endereço tem entre 2.000 e 15.000 transações.

Após a análise, descobri que, tanto em Esportes quanto em Criptomoedas, os endereços lucrativos se dividem em três categorias. A diferença entre elas não está nos parâmetros, mas em jogos completamente diferentes.

Primeira: Direcional, compra na direção certa e espera até o fim

A estratégia mais lucrativa no setor de esportes é tão simples que inicialmente não acreditei.

De 18 endereços válidos, 14 só compram, não vendem. Mantêm a posição até o vencimento, resgatam se ganharem, zeram se perderem, sem fazer trades de curto prazo.

Mesmo sendo só compra, a forma de lucrar é totalmente diferente.

swisstony: volume de 494 milhões de dólares, retorno de 1%, lucro líquido de 4,96 milhões de dólares. Totalmente automatizado, 353 operações em 30 minutos, cobrindo cinco grandes ligas. Cada aposta rende pouco, mas o volume é grande demais.

majorexploiter: retorno de 39%, maior operação de 990 mil dólares. Mais de 600 transações, quase todas em duas partidas do Arsenal. Apostando pesado, se ganhar, lucra milhões.

Um faz volume, o outro aposta forte, ambos lucraram milhões. Métodos opostos, mas com um ponto em comum: vantagem informacional sobre os eventos em que apostam.

Primeiro lugar no ranking está desacelerando

kch123, líder do ranking de esportes, acumulou lucro de 10,35 milhões de dólares.

Mas, até a análise de meados de março, nos últimos 30 dias, perdeu 479 mil. Nos últimos 7 dias, taxa de vitória de apenas 31% (15 vitórias, 33 derrotas). Foram 14.303 transações, todas de compra, nenhuma venda. Média de 493 operações por dia, 74% delas com intervalo de menos de 10 segundos.

A máquina que ganhou 10 milhões de dólares está desacelerando. Só olhando o ranking, não dá para perceber; é preciso analisar os dados on-chain.

Minhas próprias etiquetas me enganaram

fengdubiying, 13º no ranking de esportes, lucro de 3,13 milhões de dólares.

Na análise em lote, rotulei como “predominantemente venda”, parecendo uma estratégia de trades de curto prazo.

Ao abrir os dados: 93,6% do retorno veio de resgates, apenas 6% de vendas. A estratégia real é apostar em jogos de eSports LoL, concentrando apostas. Máximo de 1,58 milhão de dólares em um mercado (T1 vs KT Rolster), taxa de vitória de 74,4%, relação risco-retorno de 7,5 para 1.

Vender é sua ferramenta de stop-loss, não a estratégia principal. Se você só olhar a proporção de compras e vendas no dashboard, vai interpretar completamente errado o que essa pessoa está fazendo.

Segunda: Estrutural, lucra sem depender de previsão

Ranking de Criptomoedas é um outro universo. Enquanto em Esportes se aposta na direção, em Cripto se atua como bookmaker.

Analisando os Top 5 de Cripto: três usam bots de market-making em opções binárias de alta/baixa, um usa MERGE para gerenciar estoque com um limite de preço, e outro faz arbitragem de eventos de marco em ofertas públicas (com retorno de 43,3%).

Investidores de varejo apostam na alta/baixa, enquanto os principais players atuam como bookies.

Como os market makers lucram

0x8dxd: market maker de alta/baixa de BTC em intervalos de 5/15 minutos.

94% das transações são ordens simétricas, comprando tanto na alta quanto na baixa. Operam o dia todo, com uma mediana de menos de 6 dólares por operação. Preço de compra + venda varia menos de 1 dólar, a diferença é o lucro. Pelo menos três endereços independentes operam nesse padrão.

Outro endereço de market-making é ainda mais extremo: quase monopoliza a liquidez na categoria Economics. 982 compras, nenhuma venda, com lucro de seis dígitos. Lucram com rebates de maker e prêmio de liquidez.

Código bom não garante lucro

Ao ver isso, você pode pensar que market-making é garantido? No GitHub há um bot open-source de market-making na Polymarket, com código bem engenheirizado, usando WebSocket para dados em tempo real, controle de risco com stop-loss, congelamento de volatilidade e períodos de descanso, além de automação de posições. O autor admite: não é lucrativo.

O motivo é que a lógica de precificação é de “penny jumping”, ou seja, inserir uma cotação um centavo acima da melhor oferta. Em outras palavras, seguir o mercado, sem capacidade de definir preços próprios.

Por mais refinado que seja o código, não adianta: ganhar dinheiro com market-making depende de seu modelo de precificação ser mais preciso que o mercado.

Outro dado importante: com base em timestamps de transações on-chain, mais de 70% do lucro de arbitragem na plataforma Polymarket é capturado por bots com atraso inferior a 100 milissegundos. Menos de 8% das carteiras são lucrativas. Se o atraso for de segundos, basicamente, eles estão fornecendo liquidez para traders de alta frequência.

Terceira: Cognitivo, apostas pequenas, mas com julgamento em cada operação

A terceira categoria de endereços é totalmente diferente das duas anteriores. Com baixa frequência de transações, às vezes só duas ou três por mês, mas cada operação é fundamentada em pesquisa.

Alguns exemplos.

Um endereço de previsão do tempo usa dados públicos de meteorologia para modelar, entrando apenas quando a taxa de acerto é superior a 0,77. Pode fazer duas ou três apostas por mês, com lucros de dezenas de milhares de dólares por operação. Outro endereço tem 89% de suas transações como apostas de NÃO, com posições que duram meses, com taxa de vitória não tão alta, mas com retorno médio de mais de 9 vezes, cobrindo pequenas perdas com apostas grandes.

Outro exemplo mais extremo: atua apenas em mercados de resultado final (FDV), comprando NÃO por 50-55 centavos e recebendo 1 dólar na liquidação. Taxa de acerto de 100%. Não é sorte, é que outros não perceberam essa discrepância de preço.

Porém, o cognitivo não é “estudar bastante e lucrar”. Analisei um caso em que alguém usou 137 milhões de linhas de dados históricos para criar uma matriz de probabilidades de desvios de preço do BTC. O backtest foi perfeito, mas ao fazer validações contínuas, quebrou. A eficiência do mercado aumenta rapidamente; as regras que funcionaram no mês passado já foram arbitradas neste mês.

A verdadeira vantagem cognitiva é entender um setor mais profundamente que o mercado, não ter um modelo mais complexo.

Comparação entre as três estratégias

O que eu estou fazendo

Depois de falar dos outros, quero falar de mim.

Estou operando várias frentes: market-making em Cripto (estrutural), precificação de probabilidades em Esportes (direcional), modelagem de dados meteorológicos (cognitivo). Nenhuma delas é grande, não tenho o volume de kch123, com uma média de 493 operações diárias, nem o volume de swisstony, com 494 milhões de dólares.

Depois de analisar esses 40 endereços, a maior lição que tirei foi: entender qual jogo estou jogando é mais importante do que otimizar qualquer parâmetro.

Se fizer estratégia direcional sem vantagem informacional, até a melhor execução será só especulação. Se fizer estratégia estrutural e a latência for insuficiente, será facilmente “colhido”. Não é papo de motivação, é o que percebi ao analisar os dados e falar comigo mesmo.

Hoje, cada estratégia é testada em pequena escala, para confirmar a vantagem, antes de aumentar o volume. Não preciso expandir tudo de uma vez; primeiro, quero validar uma ou duas categorias.

Fonte de dados: Polymarket Data API + LB API + dados on-chain da Polygon | Período de análise: janeiro a março de 2026

Quer experimentar na Polymarket? Antes, pense bem qual jogo você quer jogar.