Queda diária superior a 100 pontos, o índice de Xangai caiu abaixo de 3800 pontos durante a sessão! As instituições debatem ativamente a tendência do mercado futuro

23 de março, o mercado de ações A-shares enfrentou uma ajustagem significativa. Durante o dia, o índice de Xangai caiu consecutivamente abaixo dos 3900 pontos e 3800 pontos, atingindo um mínimo de 3794,68 pontos. Apesar de uma recuperação ligeira no final do dia, fechou em 3813,28 pontos, com uma queda diária superior a 100 pontos. O índice de Shenzhen e o índice de inovação (创业板指) caíram 3,76% e 3,49%, respetivamente.

No mercado, mais de 5100 ações tiveram queda, e o sentimento do mercado atingiu o ponto mais baixo. Ao mesmo tempo, do ponto de vista do ciclo, a tendência semanal do A-shares já apresenta quatro sessões consecutivas de baixa, indicando uma continuação da tendência de ajustamento.

No que diz respeito às notícias, há possibilidade de escalada adicional no conflito entre EUA e Irã. Segundo a CCTV, o Corpo da Revolução Islâmica do Irã em 23 de março reafirmou que, se o sistema elétrico do Irã for atacado, o país responderá com retaliação proporcional, atingindo usinas de energia israelenses e instalações que fornecem energia às bases militares americanas no Oriente Médio.

O presidente dos EUA, Donald Trump, postou nas redes sociais em 21 de março que, se o Irã não abrir completamente o Estreito de Hormuz dentro de 48 horas, permitindo a passagem de todos os navios, os EUA atacarão as usinas de energia iranianas.

A análise de mercado geralmente considera que a principal pressão atual decorre da evolução das expectativas de conflito geopolítico. Li Haonan, consultor de investimentos da Yuesheng Wealth, disse à 21 News que a perturbação geopolítica é uma das principais razões para o desempenho fraco do A-shares. Com o conflito EUA-Irã em escalada, as ações na Ásia caíram em toda a linha na segunda-feira, afetando também o mercado de metais preciosos, enquanto as expectativas de liquidez global se reverteram, levando a saídas de fundos. Além disso, com o período de divulgação de resultados domésticos, há divergências entre o ritmo de recuperação econômica e as expectativas de lucros das empresas listadas, levando a uma postura de observação geral. A alta frequência de negociações quantitativas também aumentou a volatilidade intradiária das ações, com mais sessões de alta matinal e vendas à tarde, agravando ainda mais a volatilidade do mercado. Esses fatores múltiplos contribuíram para o atual cenário fraco do A-shares.

O mais recente relatório do China International Capital Corporation (CICC) também aponta que, à medida que a situação evolui, as expectativas de fim do conflito mudaram de uma resolução rápida para um confronto prolongado. Segundo as probabilidades de apostas do Polymarket, a expectativa de que o conflito de março termine caiu de 78% em 28 de fevereiro para 4% em 20 de março.

O CICC acredita que, com o adiamento das expectativas, o foco das negociações mudará de impactos emocionais de curto prazo para efeitos secundários de longo prazo, como o impacto negativo da liquidez nos ativos e a pressão inflacionária e na cadeia de abastecimento devido ao aumento dos custos de energia. Na semana passada, a volatilidade do ouro, dos títulos do Tesouro dos EUA, das ações americanas e das ações A/H aumentou, refletindo essa mudança de lógica de mercado.

Na verdade, a forte correção atual do A-shares não é um fenômeno isolado. Em 23 de março, os principais mercados da Ásia-Pacífico fecharam em forte queda, formando uma onda de venda de ativos de risco regionais. O índice Kospi caiu 6,49%, a SK Hynix caiu mais de 7%, e o índice Nikkei 225 caiu 3,48%.

No entanto, algumas corretoras permanecem otimistas quanto ao futuro do A-shares. Li Haonan acredita que a correção atual do A-shares resulta de uma combinação de fatores técnicos, de liquidez e de sentimento, com um suporte forte em torno de 3800 pontos. A queda com volume na segunda-feira indica que o risco emocional do mercado pode ter sido suficientemente liberado, e o momento atual não deve ser excessivamente pessimista. O acompanhamento das mudanças no volume, o fluxo de fundos institucionais e a implementação de políticas relevantes será importante. Após a digestão completa da pressão de venda, o mercado ainda pode retomar uma trajetória de alta e oscilações.

A Open Source Securities também acredita que, desde 2020, quando eventos públicos capazes de gerar ressonância em ativos de risco globais ocorreram, o A-shares demonstrou forte resiliência, com os efeitos negativos geralmente encerrados em uma semana. Para lidar com choques de curto prazo, recomenda-se uma postura de “manter a calma e não agir”; quando o impacto for prolongado e de difícil delimitação, a estratégia ideal é “reduzir posições e gerenciar riscos”.

A Open Source Securities afirma que, quando os limites do impacto do evento se tornam claros ou a influência diminui, é sinal de retorno ao mercado. Como a maioria das vezes o índice consegue recuperar os níveis anteriores ao impacto, mesmo uma escalada inesperada do conflito pode ser vista como uma oportunidade de obter ganhos extras com liquidez, aumentando gradualmente as posições.

Zhang Cuixia, chefe de investimentos da Jufeng, acredita que o índice está atualmente em uma fase de ajuste de segunda grande onda, com uma série de políticas apoiando a melhora do ecossistema de mercado, incluindo suporte de liquidez, reformas institucionais e proteção aos investidores, fortalecendo a base para uma recuperação. Com a coordenação de políticas fiscais e monetárias, a injeção direcionada de liquidez de longo prazo, como os 1,3 triliões de yuans em títulos especiais de longo prazo, pode reforçar o capital das instituições financeiras, apoiar infraestrutura de computação de nova geração e reduzir as taxas de juros de empréstimos empresariais em 0,35 pontos percentuais. Além disso, as autoridades reguladoras estão combatendo fraudes financeiras e manipulação de preços, reforçando a fiscalização de negociações de alta frequência, e reduzindo a assimetria de informações e ferramentas entre investidores institucionais e individuais. Essas ações, uma vez que o grande ajuste de segunda onda seja concluído, devem impulsionar o mercado para uma terceira onda de alta sólida.

(Declaração: o conteúdo do artigo é apenas para fins de referência e não constitui aconselhamento de investimento. Os investidores operam por sua conta e risco.)