Após a primeira queda no desempenho, a Juzi Biology enfrentará um encontro acirrado com a Jinbo Biology?

Pergunta à IA · Encontro entre Jibo Biotech e Jinbo Biotech, como será a reorganização do mercado de estética médica?

Em 2025, devido a impactos externos e à intensificação da concorrência de preços no setor, a receita principal da Jibo Biotech, Rejuvenation, enfrentará pressão de curto prazo.

Investidor.com, Analista Punctuation Finance, Dong Lin

Em 2025, diante de uma concorrência acirrada e de um ambiente de setor complexo e variável, a Jibo Biotech Holdings Limited (doravante Jibo Biotech, 2367.HK) registrou sua primeira queda de desempenho.

O relatório de resultados de 2025 da Jibo Biotech mostra que, até o final do ano, a empresa alcançou uma receita de aproximadamente 5,52 bilhões de yuans (RMB), uma ligeira queda de 0,4% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de cerca de 1,91 bilhão de yuans, uma redução de 7,1%; o lucro líquido ajustado foi de aproximadamente 1,96 bilhão de yuans, uma queda de 8,9%.

Analisando ao longo do tempo, de 2019 a 2024, a receita da Jibo Biotech cresceu de 957 milhões de yuans para 5,539 bilhões de yuans; o lucro líquido também aumentou de 552 milhões de yuans em 2019 para 2,062 bilhões de yuans em 2024. No primeiro semestre de 2025, a empresa manteve um crescimento sólido, com receita aumentando 22,52% para 3,113 bilhões de yuans, e lucro líquido crescendo 20,23% para 1,182 bilhões de yuans.

No entanto, na segunda metade de 2025, a receita estimada da Jibo Biotech foi de aproximadamente 2,406 bilhões de yuans, uma queda de 19,76% em relação ao ano anterior; o lucro líquido ajustado foi de cerca de 755 milhões de yuans, uma redução de 32,90%, com queda mais acentuada. No mercado secundário, desde o final de maio de 2025, o preço das ações da Jibo Biotech apresentou tendência de queda geral. Em 20 de março de 2026, a ação fechou a 30,7 HKD por ação (não ajustado), uma queda de quase 65% em relação ao pico histórico de 87,1 HKD em 20 de maio de 2025. O valor de mercado atual é de 32,9 bilhões de HKD, uma redução de mais de 50 bilhões de HKD no período.

Para reforçar a confiança dos investidores, na mesma data da divulgação do relatório financeiro, a Jibo Biotech anunciou que o conselho de administração propôs o pagamento de um dividendo final de 0,54 HKD por ação e um dividendo especial de 0,67 HKD por ação. Com base no lucro líquido anual atribuível aos acionistas, a empresa distribuirá aproximadamente 1,29 bilhão de HKD, representando uma taxa de distribuição de cerca de 67%.

Variação do preço das ações da Jibo Biotech na bolsa de Hong Kong nos últimos 12 meses (HKD por ação)

Fonte: Wind

Em 2025, devido a impactos externos e à intensificação da concorrência de preços no setor, a receita do Rejuvenation da Jibo Biotech enfrentará pressão de curto prazo. O relatório anual mostra que a receita total do Rejuvenation foi de aproximadamente 4,47 bilhões de yuans, uma redução de 1,6% em relação ao ano anterior, representando 81,0% do total de receitas da empresa.

Do ponto de vista de canais, a queda do Rejuvenation deve-se principalmente ao sistema DTC online. Durante a campanha do “11.11” em 2025, dados de plataformas de monitoramento de terceiros indicaram uma redução no GMV do Rejuvenation em relação ao ano anterior. Os produtos dessa marca ficaram em 18º lugar na classificação de vendas de cosméticos na Tmall durante o “11.11” de 2025, uma queda de 5 posições em relação a 2024. Essa performance contrasta fortemente com o crescimento forte que a marca apresentou nos anos anteriores durante o evento. Como consequência, a receita do canal DTC da Jibo Biotech no ano foi de 3,402 bilhões de yuans, uma queda de 5,16%, sendo que no segundo semestre a receita foi de 1,586 bilhões de yuans, uma redução de 20,08% em relação ao mesmo período do ano anterior, inferior aos 1,816 bilhões de yuans do primeiro semestre.

A segunda marca da empresa, Keli Jin, manteve crescimento, mas com ritmo mais lento. No primeiro semestre, a receita foi de 503 milhões de yuans, um aumento de 26,9%. No acumulado do ano, a receita total da marca foi de 918 milhões de yuans, com crescimento de 9,2%, representando 16,6% do total de receitas.

Em termos de margem bruta, devido às mudanças na estrutura de produtos, ao aumento da proporção de vendas diretas online e ao fortalecimento das promoções, a margem bruta anual da Jibo Biotech caiu de 82,1% em 2024 para 80,3% em 2025, e na segunda metade do ano, a margem caiu abaixo de 80%, uma redução de 3,23 pontos percentuais em relação ao ano anterior, atingindo 78,60%.

Relatório recente do Citibank aponta que, no segundo semestre do ano passado, algumas operações da Jibo Biotech superaram as expectativas, mas algumas canais tiveram queda nas vendas devido ao desinvestimento no terceiro trimestre de 2024 e às promoções do “11.11”. Além disso, o crescimento das vendas offline e a queda nas vendas dos distribuidores também contribuíram para a redução. O Citibank estima que, em 2026, a margem bruta da empresa sofrerá uma leve contração (menos de 1 ponto percentual), devido à mudança na composição de produtos e ao aumento dos custos de matérias-primas.

Resumo financeiro da Jibo Biotech em 2025

Fonte: Relatório financeiro da empresa

Para 2026, a Jibo Biotech tem metas claras: retomar o crescimento.

A empresa afirmou em seu relatório que promoverá o desenvolvimento de matérias-primas inovadoras e a produção em escala, acelerará a aprovação de dispositivos médicos de Classe III; criará capacidade de replicar produtos de sucesso; e, em novos setores de negócios, planeja lançar sua primeira linha de produtos de estética médica, incubar novas marcas como Liyan, e impulsionar a recuperação do desempenho.

Investidor.com, Analista Punctuation Finance notou que, no último ano, para manter a estrutura de preços dos produtos, a Jibo Biotech reforçou o controle de vendas de canais, levando à redução na receita de curativos médicos, que caiu 4,8% no ano, para 1,16 bilhão de yuans, representando 21% do total, contra 22% em 2024. Com a intensificação da concorrência e a diminuição da eficiência de marketing, a Jibo Biotech vê o mercado de injeções estéticas como uma segunda curva de crescimento.

Em outubro de 2025 e janeiro de 2026, a empresa obteve aprovação regulatória para produtos de colágeno tipo I α1 desidratado e soluções de colágeno recombinante tipo I α1 com ácido hialurônico, respectivamente. Isso significa que a Jibo Biotech competirá com a Jinbo Biotech (920982.BJ), que possui licença semelhante, no mercado B2B.

Relatório da Huaxi Securities indica que, com o lançamento de novos produtos, melhorias na estrutura de canais e fortalecimento do potencial de marca, a performance da empresa deve retomar o crescimento. A longo prazo, com uma forte barreira de P&D e vantagens de marca, a Jibo Biotech pode continuar aumentando sua penetração no setor. Além disso, a empresa planeja expandir o uso de materiais, levando o colágeno recombinante de cuidados com a pele e estética médica para áreas como crescimento capilar, clareamento e outros, além de explorar oportunidades internacionais, abrindo potencial de crescimento a longo prazo.

Palavras-chave de investimento: Jibo Biotech (2367.HK) | Jinbo Biotech (920982.BJ)

Declaração do autor: opiniões pessoais, apenas para referência