Recentemente descobri que muitas pessoas investem em ações apenas pelo feeling, sem sequer olhar para a taxa de rotatividade. O que quero dizer é que esse tipo de operação é realmente muito perigoso.

Vamos falar primeiro do que é a taxa de rotatividade. De forma simples, é a frequência de compra e venda de ações, refletindo o quão ativo está um papel. A fórmula de cálculo é o volume de negócios dividido pelo capital circulante, multiplicado por 100%. Por exemplo, se uma ação negociou 10 milhões de ações num mês e o capital circulante é de 20 milhões, a taxa de rotatividade será 50%.

Tenho observado há bastante tempo e percebo que a taxa de rotatividade realmente consegue mostrar o que os grandes players estão fazendo. Uma taxa baixa indica que as opiniões de compradores e vendedores estão alinhadas, e o preço geralmente oscila pouco ou fica lateralizado. Mas uma taxa alta é diferente, significa que há divergências, e enquanto esse estado ativo se mantiver, o preço tende a subir.

Como interpretar esses dados? Vou dividir em alguns intervalos. De 1% a 3%, indica que ninguém está interessado na ação, instituições não se envolvem, e os investidores de varejo não gostam. De 3% a 5%, começam a tentar construir posições de forma exploratória. De 5% a 7%, há divergência entre compradores e vendedores, e nesse momento é preciso ficar atento, pois pode ser que os grandes estejam quietamente acumulando. De 7% a 10%, os compradores institucionais estão mais ativos; se o preço estiver caindo, é preciso alertar para uma possível limpeza de stops. De 10% a 15%, os grandes querem controlar o papel, aumentando a força de acumulação.

Quando a taxa de rotatividade chega a 15%-20%, a negociação se torna mais ativa. Se o preço ainda estiver em baixa e com volume, pode ser um prenúnio de início de movimento. Mas se for uma alta com volume e o preço cair, eu pessoalmente fico bastante cauteloso. De 20% a 30%, há uma luta acirrada entre compra e venda; se estiver em baixa, os grandes podem estar acumulando agressivamente, e em alta, é preciso cuidado com distribuição.

Acima de 30%-40%, só aparecem ações com temas muito atrativos. Honestamente, os verdadeiros grandes preferem acumular discretamente, pois sinais evidentes podem fazer o preço subir demais, aumentando o custo de entrada. Portanto, uma rotatividade extremamente alta pode indicar que os grandes estão saindo, trocando as ações por quem vai ficar com elas.

Gostaria de destacar especialmente a situação de alta rotatividade em níveis baixos. Se uma ação estiver há bastante tempo em baixa e, de repente, apresentar uma alta rotatividade que se mantém por vários dias, isso indica que há novos recursos entrando. Nesse momento, a rotatividade elevada é bastante confiável, pois há volume na base do movimento, e a troca de mãos é intensa, sugerindo potencial de alta e possibilidade de se tornar uma ação forte.

Por outro lado, se o preço já estiver bastante elevado e, de repente, a rotatividade dispara, é preciso ficar atento. Como costumo dizer, "volume astronômico, preço astronômico". Durante uma alta, a rotatividade deve se manter elevada de forma constante; se ela diminuir, indica que o fluxo de recursos está diminuindo, e o impulso de alta pode enfraquecer.

Como identificar os grandes players pela rotatividade? Minha experiência mostra que, se uma ação tem uma rotatividade muito baixa, mas o preço está subindo, isso indica que há uma atuação de médio a longo prazo, com uma continuidade forte, e o risco é menor. Pelo contrário, se uma ação está em tendência de baixa e a rotatividade é extremamente baixa, sem negociações, especialmente se houve uma fase de acumulação anterior, e após uma limpeza de stops ela permanece assim, é preciso ficar atento, pois o preço pode já estar na zona de fundo.

Na prática, fico atento a alguns cenários específicos. Primeiro, ações com rotatividade constante e aumento de volume na alta, indicando que os grandes já estão profundamente envolvidos. Com a subida do preço, a pressão de realização de lucros e de stops vai sendo eliminada, elevando o custo médio dos detentores e reduzindo a pressão de venda futura. Segundo, após uma grande alta, se a rotatividade diminuir e o preço oscilar junto com o mercado, isso costuma acontecer em ações de crescimento, indicando que o capital está bem preso e os grandes estão operando no longo prazo. Terceiro, uma rotatividade que dispara, mas o preço não oscila muito, mostra que há uma troca de uma grande quantidade de ações em uma área restrita, geralmente uma troca planejada previamente, com potencial de estudo.

Minha recomendação principal é: atenção a ações que sobem com volume em níveis baixos, mas evito entrar em ações que caem com volume em níveis altos. Quando gosto de uma ação, só entro após ela se estabilizar, na parte direita do movimento. É importante respeitar a tendência e não ir contra o mercado. Através do indicador de rotatividade, você consegue entender a intenção dos grandes, evitando ficar preso.