Recentemente, ao analisar o panorama da cadeia da indústria de semicondutores, há um fenómeno bastante evidente que merece atenção.

Para ser honesto, o padrão de competição nesta indústria já está bastante claro. A essência da guerra tecnológica global reside nos semicondutores, mas os pontos realmente críticos são apenas alguns. Áreas como a fotolitografia, EDA e máquinas de litografia ainda estão firmemente controladas por gigantes estrangeiros como Shin-Etsu, Applied Materials e ASML; as empresas nacionais, embora estejam a tentar, ainda têm uma grande diferença.

No entanto, o mais interessante é que a fabricação e o encapsulamento se tornaram o principal campo de batalha. Empresas como a SMIC e a Changdian Technology já têm influência global, sendo também o segmento onde a substituição doméstica avança mais rapidamente. O que isso reflete? É que tanto o capital quanto as políticas estão a direcionar esforços para a direção de “autonomia e controlo”.

Ao observar a movimentação do capital principal, podemos sentir que há um foco contínuo em componentes frágeis como equipamentos e materiais. Com o apoio político e o reforço de capital, as empresas que realmente possuem capacidade de inovação tecnológica tornam-se cada vez mais importantes. No panorama da cadeia de semicondutores, a posição dessas empresas está a tornar-se cada vez mais crucial.

Do ponto de vista de investimento, a recuperação dos resultados no curto prazo, após o ciclo de inventário atingir o fundo, representa uma oportunidade. Mas, a longo prazo, a tendência de substituição doméstica é a verdadeira aposta que vale a pena. Minha recomendação é focar em ETFs de equipamentos de semicondutores e líderes em materiais, mas sem se deixar levar por especulações puramente de conceito. É fundamental acompanhar as verdadeiras inovações tecnológicas e a concretização de pedidos. Empresas que apresentam progressos concretos são as que realmente valem a pena acompanhar.