Recentemente, tenho visto muitas discussões sobre detalhes de análise técnica, e gostaria de falar sobre um fenómeno especialmente fácil de ignorar, mas que é muito importante — a divergência entre volume e preço.

Simplificando, a divergência entre volume e preço ocorre quando o movimento do preço e o volume de negociação não estão alinhados. Você verá uma situação em que o preço sobe, mas o volume diminui; ou outra em que o preço cai, mas o volume aumenta. Ambas as situações estão a transmitir sinais, mas com significados completamente opostos.

Primeiro, a situação em que o preço sobe mas o volume encolhe é conhecida como divergência de topo entre volume e preço. Geralmente, isso indica que o mercado pode estar próximo do topo. Por quê? Porque o volume representa o envolvimento dos participantes. Se o preço ainda está a subir, mas o número de participantes diminui, isso sugere que a força que impulsiona a subida está a enfraquecer, e pode ser hora de reduzir posições ou preparar-se para sair.

Por outro lado, quando o preço cai mas o volume aumenta, chama-se divergência de fundo entre volume e preço. Isso costuma ocorrer no final de uma tendência de baixa, indicando que o mercado pode estar prestes a reverter. Uma venda massiva, na verdade, mostra que o sentimento de pânico atingiu o pico, e pode ser uma oportunidade para os compradores entrarem.

Para detalhar, a divergência entre volume e preço inclui dois sinais de negociação específicos. O primeiro é aumento de volume com queda de preço, geralmente no início de uma tendência de baixa. Após uma subida significativa, os lucros acumulados levam os investidores a venderem, fazendo o preço cair. Este é um sinal de venda. O segundo é diminuição de volume com subida de preço, que ocorre mais no final de uma tendência de alta. Durante uma subida contínua, se o volume encolher, indica que os grandes players já consolidaram muitas posições, controlando o mercado de forma elevada. Mas atenção: se posteriormente o volume repentinamente aumentar, pode significar que os grandes players estão a distribuir posições no topo.

Minha compreensão é que, aumento de volume com queda de preço pode ser visto como uma saída de volume em alta, com os grandes players a fugirem. Sem uma subida de volume e preço ao mesmo tempo, essa não é uma subida saudável — é uma típica divergência de topo entre volume e preço. Por outro lado, volume reduzido com subida de preço parece uma última manipulação de fundo, com sinais de reversão, sendo uma divergência de fundo entre volume e preço.

Resumindo, a divergência entre volume e preço é uma ferramenta muito útil de observação, que pode ajudar a avaliar a força do mercado e possíveis pontos de reversão. Na próxima vez que estiver a analisar o gráfico, preste atenção à relação entre volume e preço — isso costuma ser mais confiável do que apenas seguir a tendência do preço.