Nesses últimos dias, tenho visto por aí capturas de ecrã do WLFI Markets com um retorno de 35,81%, e a discussão está a ficar bastante animada.

Metade das pessoas está entusiasmada e não consegue dormir, achando que encontrou uma máquina de fazer dinheiro; a outra metade está a criticar, dizendo que ao colocar o dinheiro lá, não consegue retirá-lo, e que certamente é um esquema de pirâmide.

Para ser honesto, até me dá um pouco de cansaço só de olhar para isso. No mundo das criptomoedas, se não se entende bem de onde vem o dinheiro que se ganha, cedo ou tarde acaba por se tornar liquidez de outros.

Hoje não vou falar de coisas vazias, vou dedicar dois minutos para explicar a verdadeira lógica por trás desses 35%. Compreender isso evita que se deixe levar por uma simples captura de ecrã.

Na verdade, não devemos usar a mentalidade de salário fixo para avaliar o clima do DeFi. Nos anúncios oficiais está bem claro: Rates subject to change — estas são as taxas dinâmicas do mercado fornecidas pelo Dolomite. Hoje são 35%, amanhã, se o pool encher, pode cair para 15%. Um APY elevado nunca foi uma garantia de que o projeto vai pagar para sempre; é apenas um termómetro do movimento em tempo real do fundo de liquidez.

Este retorno de 35% tão alto foi criado pelos próprios desenvolvedores. Eles usam uma grande quantidade de $WLFI como garantia, emprestando uma quantia enorme de USD1 do pool de uma só vez, maximizando a utilização do capital. Como o pool é limitado, o algoritmo, para se salvar, só pode aumentar loucamente as taxas de depósito. Portanto, isso não é uma doação, mas uma espécie de convite de liquidez divulgado em toda a rede, uma chamada desesperada para que as pessoas aportem fundos! O capital é voraz: ao ver uma taxa alta, naturalmente, entra em massa; quando o nível de água sobe, a taxa naturalmente diminui. Isso é um jogo dinâmico, não uma máquina de dinheiro garantido.

Muita gente critica dizendo que colocar o dinheiro lá e não conseguir retirá-lo é uma fuga, mas na verdade é um pouco injusto. Quando a utilização chega perto de 100%, o fundo está cheio de promissórias emprestadas; o protocolo não tem dinheiro em espécie para pagar. É como um banco enfrentando uma corrida bancária momentânea. Quando a alta taxa atrai novos fundos ou os grandes investidores devolvem o dinheiro, a liquidez se ajusta e você consegue sacar. Essa é a regra de ferro de todos os empréstimos DeFi: não entre em pânico e chame de golpe.

@worldlibertyfi fez uma jogada realmente inteligente: sem gastar em publicidade, criou um buraco negro de altos juros com seu próprio token, atraindo fundos. Aproveitar essa onda de dividendos é realmente tentador, mas minha intuição feminina quer lembrar que retornos extremamente altos nunca são uma promessa para o futuro; são apenas um sinal de alerta quando o sistema está desequilibrado. Os verdadeiros mestres entendem que o APY deve ser dividido em utilização e curva de oferta e procura — assim, conseguem captar o pulso do movimento do capital.

Os investidores de varejo observam o sentimento, os caçadores de oportunidades observam o nível da água. Meninas, qual vocês preferem? Recentemente, alguém tem USD1 guardado? Comentem lá na seção de comentários e compartilhem sua opinião.