Tenho pensado recentemente em fundos mútuos, e há realmente muito a analisar se os estiveres a considerar como parte da tua estratégia de investimento.

Então, do que exatamente estamos a falar? Basicamente, os fundos mútuos são carteiras geridas por profissionais onde o teu dinheiro é agrupado com o capital de outros investidores. Estás essencialmente a pagar a especialistas de lugares como Fidelity ou Vanguard para fazerem o trabalho pesado, enquanto tu obténs exposição aos mercados sem precisares de escolher ações individuais tu próprio. Parece bem na teoria, certo?

Aqui é que fica interessante, no entanto. Quando olhas para o retorno médio real dos fundos mútuos em comparação com benchmarks como o S&P 500, a realidade é bastante humilhante. O S&P 500 entregou historicamente cerca de 10,70% ao ano ao longo do seu percurso de 65 anos. Mas aqui está o truque — aproximadamente 79% dos fundos mútuos tiveram um desempenho inferior a esse benchmark em 2021, e esse desempenho inferior só piorou, atingindo 86% na última década. Isso é muita fundos a falharem em justificar as suas taxas.

A variação também é enorme. Fundos diferentes têm como alvo setores e tamanhos de empresas completamente diferentes. Fundos de energia, por exemplo, arrasaram em 2022, enquanto outros ficaram de fora. Nos últimos 10 anos, os fundos de ações de grande capitalização com melhor desempenho conseguiram cerca de 17% de retorno, embora o retorno anualizado médio durante esse período fosse na verdade mais próximo de 14,70% — inflacionado por um mercado em alta prolongada. Ao longo de 20 anos, os melhores atingiram 12,86%, o que supera o S&P 500 de 8,13% desde 2002, mas isso é a exceção, não a regra.

Então, o que conta como um retorno médio verdadeiramente bom nos fundos mútuos? Honestamente, é aquele que supera consistentemente o seu benchmark. O problema é que a maioria não o faz. E estás a pagar por esse privilégio — os fundos mútuos cobram ratios de despesas que reduzem os teus retornos, além de perderes direitos de voto sobre as participações subjacentes.

Antes de entrares, considera o que estás realmente a obter. A principal atracção é a conveniência e a gestão profissional, se não quiseres passar horas a pesquisar. Mas há trocas. Os ETFs, por exemplo, negociam em mercados abertos como ações, têm taxas mais baixas e oferecem mais flexibilidade. Os fundos de hedge vão na direção oposta — maior risco, maiores retornos potenciais, mas apenas para investidores credenciados.

A verdadeira questão é se os fundos mútuos se encaixam na tua situação. Pensa no teu horizonte temporal, na tua tolerância ao risco e se estás confortável com os custos. Se procuras uma exposição passiva ao mercado, um fundo indexado que acompanha o S&P 500 pode fazer mais sentido do que fundos geridos ativamente que, historicamente, não conseguem superá-lo de qualquer forma. Mas se queres gestão profissional e não te importas com as taxas, há bons desempenhos por aí — só fazes a tua pesquisa sobre os seus históricos reais antes de te comprometeres.