Tenho estado a observar o setor de ações de minerais raros recentemente e, honestamente, estão a surgir algumas oportunidades interessantes aqui. O impulso político em torno dos minerais críticos é real, e estamos a ver algumas oportunidades sólidas a tomar forma no início de 2026.

Primeiro, está a USA Rare Earth. Eles tornaram-se públicos em março passado através de uma fusão SPAC e estão a trabalhar para se tornarem um produtor de terras raras verticalmente integrado. O que chamou a minha atenção é que o depósito Round Top deles contém 15 dos 17 elementos de terras raras, incluindo os mais pesados, o que é bastante diferenciado em comparação com outros players nos EUA. O apoio do governo também é significativo - assinaram uma carta de intenção com os federais para um investimento de capital de 1,6 mil milhões de dólares. Esse tipo de apoio reduz bastante o risco de execução. Eles têm como objetivo produzir ímãs em escala comercial no primeiro trimestre de 2026, portanto, fique atento às atualizações aí.

Depois, há a TMC The Metals Company, que está a adotar uma abordagem completamente diferente. Em vez de terras raras, eles concentram-se na mineração em grande profundidade do mar para cobre, cobalto, níquel e manganês. Sei que parece loucura, mas esses metais são críticos para tudo, desde defesa até tecnologia. Anunciaram uma parceria com a Korea Zinc no ano passado para operações de refino, e aqui está o ponto - as ordens executivas de Trump de abril de 2025 apoiam o avanço da mineração em grande profundidade do mar, o que elimina alguma incerteza regulatória que os pendurava. A procura por cobre, por si só, deve crescer 50% até 2040, mas a oferta está a ficar mais apertada. É uma configuração fundamental sólida.

A MP Materials é provavelmente a mais estabelecida destas ações de minerais raros. Já produzem neodímio-praseodímio na Mountain Pass, na Califórnia, e operam uma produção de ímãs no Texas. O que é interessante é que assinaram um acordo com o DoD em julho de 2025 que garantiu mais de $500 milhões em capital e estabeleceu um piso de preço para terras raras. Essa proteção de preço é enorme - elimina a volatilidade de baixa. Estão a encomendar uma nova instalação de separação de terras raras pesadas em meados de 2026 e planeiam uma segunda instalação de ímãs até 2028.

Então, onde é que isto te deixa? Se fores conservador, a MP Materials parece ser a jogada mais estável, com apoio do governo e operações já estabelecidas. A USA Rare Earth e a TMC têm um risco mais elevado, mas potencialmente maior recompensa à medida que crescem. O impulso político em garantir o fornecimento doméstico de minerais não vai desaparecer tão cedo, por isso, as tendências do setor parecem sólidas para capital paciente.