Acabei de olhar para as recentes quedas em algumas das maiores ações de IA, e honestamente, a comparação entre Micron e Microsoft está bastante interessante neste momento. Ambas sofreram quedas recentemente, mas por razões totalmente diferentes.

Começando pela Micron. A questão desta ação é que ela é cíclica - todos sabem disso. Mas aqui está o que realmente está acontecendo: a situação de oferta e procura está genuinamente a seu favor neste momento. Eles são um dos apenas três fornecedores que produzem memória de alta largura de banda, que é basicamente a energia que alimenta todas essas aplicações de IA. A Micron já vendeu toda a sua oferta de HBM para 2026. Isso não é hype, é uma procura real.

O mercado de memória em si está projetado para passar de $35 bilhões em 2025 para $100 bilhões até 2028. Isso representa um crescimento anual de aproximadamente 40%. E não é só HBM - a procura por DRAM e NAND é tão forte que estão a fechar contratos plurianuais agora. Isso quase nunca acontece. A Micron é negociada a apenas 12 vezes os lucros futuros, o que é barato considerando o que está por vir. Se eles conseguirem executar o crescimento de receita e lucros nos próximos trimestres, você pode ver esta ação subir significativamente.

Agora, a Microsoft é um animal diferente. As pessoas normalmente não pensam nela como uma ação de valor, mas a avaliação atual está historicamente baixa. O múltiplo de lucros dela está perto do fundo da faixa de 10 anos. Por que a venda? Algumas razões - o crescimento do Azure veio um pouco fraco, eles planejam aumentos massivos de capex, e há rumores sobre competição da Google e da Anthropic. Preocupações justas na superfície.

Mas aqui é o que importa: o negócio deles está realmente a funcionar em pleno vapor. O CEO Satya Nadella basicamente disse que ainda estão nos primeiros passos da adoção de IA. Mais de 80% das empresas da Fortune 500 já estão a construir agentes de IA com as suas ferramentas Copilot. Isso representa uma base instalada enorme para monetizar.

Então, qual é melhor comprar na baixa? Eu dividiria assim. A Micron provavelmente oferece melhores retornos nos próximos 12 meses - o impulso da memória é forte demais para ignorar. Mas a Microsoft a longo prazo? Essa é a verdadeira vencedora. A vantagem de oferta não durará para sempre para a Micron, mas a posição de mercado da Microsoft e a expansão do TAM em IA parecem duradouras.

Se estiveres a procurar as melhores ações para comprar na baixa agora, honestamente ambas têm mérito dependendo do teu horizonte de tempo. Só lembra-te que a Micron é mais uma operação de curto prazo, aproveitando os impulsos cíclicos, enquanto a Microsoft é a história de crescimento a longo prazo. Pessoas já lucraram comprando Microsoft em quedas antes - acho que isso vai acontecer novamente.