Acabei de ler o último relatório do Silver Institute de início de 2025, e há algumas informações interessantes sobre as tendências de demanda por prata que não são discutidas com frequência nos círculos de criptomoedas.

Então, aqui está o ponto — a prata não é apenas um metal brilhante guardado em cofres. Na verdade, é uma das commodities industriais mais demandadas, com usos que vão desde eletrônicos até painéis solares e sistemas elétricos de carros. No ano passado, a demanda global por prata atingiu 1,16 bilhões de onças, o que é enorme, mas ainda abaixo do pico de 2022, de 1,28 bilhões de onças.

O que chamou minha atenção foi como os fatores que impulsionam a demanda estão mudando. Deixe-me explicar os quatro principais fatores:

Primeiro é a fabricação industrial, que representa a maior fatia. Em 2024, a demanda industrial por prata atingiu um recorde de 680,5 milhões de onças, e a projeção para 2025 é de 677,4 milhões de onças. A verdadeira história de crescimento aqui é a eletrônica — especialmente as células fotovoltaicas. As células solares usam prata como tinta condutora para converter luz solar em eletricidade, e as instalações solares devem triplicar de 2,2 terawatts em 2024 para mais de 7 terawatts até 2030. Isso representa um impulso enorme para a demanda por prata. Depois, há o setor automotivo. Veículos elétricos contêm entre 25-50 gramas de prata por unidade, em comparação com 15-28 gramas em motores de combustão tradicionais. À medida que a adoção de veículos elétricos acelera, a demanda automotiva por prata pode atingir 90 milhões de onças até 2025.

Segundo é a demanda por joias, que atingiu 208,7 milhões de onças em 2024, mas deve diminuir 6 por cento para 196,2 milhões de onças em 2025. A prata tem sido usada em joias há séculos — é brilhante, durável e polida com facilidade. Mas esse segmento parece estar perdendo força recentemente.

Depois, há o lado do investimento. A demanda por lingotes, moedas e barras de prata atingiu 190,9 milhões de onças em 2024, com expectativas de crescimento de 7 por cento para 204,4 milhões de onças em 2025. O que é interessante é a atividade de produtos negociados em bolsa de valores de prata (ETP) — esses tiveram saídas significativas durante 2022-2023, mas se recuperaram em 2024 à medida que aumentou a incerteza nos mercados globais. O Silver Institute projeta um crescimento de 14 por cento na demanda por ETPs de prata para 2025, chegando a 70 milhões de onças, impulsionado por cortes nas taxas do Fed, preocupações com a dívida dos EUA e instabilidade no Oriente Médio.

Por último, a demanda por talheres de prata é a menor, com previsão de 46 milhões de onças em 2025, uma queda de 15 por cento em relação a 2024. A prata esterlina tem sido o padrão para talheres e itens decorativos desde o século XIV, mas esse mercado vem declinando de forma constante.

No geral, o instituto projeta uma leve queda de 1 por cento na demanda total por prata para 2025, chegando a 1,15 bilhões de onças, mas ainda assim em níveis historicamente elevados. A verdadeira história não é a queda geral — é onde a demanda está fluindo. Aplicações industriais e de energia renovável estão se tornando os principais motores, enquanto a prata tradicional para talheres está desaparecendo. Se você acompanha mercados de commodities ou busca proteção contra a inflação, as dinâmicas de demanda por prata definitivamente valem a pena ser monitoradas, especialmente considerando a expansão da energia renovável e o crescimento dos veículos elétricos.