a próxima semana começa o google cloud next e cada touro de hyperscaler está prestes a comemorar o movimento exato que historicamente mata a margem que eles estão longos


antes: o google pagou à nvidia uma margem sobre cada h100. margem fluindo para santa clara.
agora: o google está em negociações com a marvell sobre silício personalizado mais uma nova variante de TPU específica para inferência. o capex está se movendo internamente.
a amazon fez isso com graviton em 2018. a microsoft anunciou a maia em 2023. cada vez que o hyperscaler deixou de pagar a margem ao seu fornecedor porque a margem se tornou o maior item na demonstração de resultados.
o preço de inferência já está sob a mesma pressão.
quando um hyperscaler começa a competir com seu próprio fornecedor, o preço spot cai primeiro. o incumbente vem em segundo.
um hyperscaler construindo seu próprio silício é como uma companhia de utilidades construindo suas próprias turbinas, porque a tarifa de eletricidade deixou de fazer sentido.
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