Estes dias, os projetos de staking e segurança compartilhada começaram a ficar mais quentes novamente, e eu também estou tentado a acumular mais lucros, mas, na verdade, o que estou acumulando é fluxo de caixa ou uma ilusão? Às vezes, a diferença é muito tênue. Do ponto de vista estrutural, parece muito bem: o ativo subjacente não se move, e há uma camada adicional de incentivo acima; mas assim que alguma parte do meio dá problema, a retração também é “compartilhada”, todos caem juntos.

No grupo, as regulações sobre stablecoins, auditorias de reservas e vários rumores de “desalinhamento de âncora” estão se repetindo, e percebo que esse tipo de ambiente é o mais fácil de fazer as pessoas escorregarem: de um lado, temem perder ganhos, de outro, temem uma falha sistêmica. De qualquer forma, agora estou mais inclinado a evitar cadeias muito longas e estruturas de aninhamento excessivo, prefiro ganhar menos, mas pelo menos dormir tranquilo. Se no fim de semana eu ficar empolgado de novo, volto aqui para reclamar…