Tenho assistido a este mercado bajista a desenrolar-se e, honestamente, parte do pânico parece exagerada. As ações de software foram completamente destruídas este ano — o ETF de software e tecnologia caiu 24% desde o início do ano, enquanto todos entram em pânico com a disrupção da IA. Mas aqui está a questão: nem toda a venda faz sentido.

Tenho olhado para dois nomes que parecem realmente bastante promissores neste momento, especialmente após os seus últimos resultados. A Figma caiu 74% desde o pico do seu IPO, o que parece brutal até você realmente investigar o que está a acontecer. A empresa acabou de apresentar um crescimento de receita de 40% para 303,8 milhões de dólares no último trimestre, e eles estão realmente lucrativos. Mais interessante é o quão agressivamente estão a avançar na IA — as funcionalidades de IA, como o Figma Make, estão a ver um crescimento de utilizadores de 70% trimestre após trimestre. Estão a fazer parcerias com a Anthropic e a integrar com o Claude e o ChatGPT. O mercado bajista esmagou a ação, mas os fundamentos do negócio não correspondem ao pessimismo.

Depois há a Axon Enterprise, que caiu 40%. Esta é a empresa de tecnologia para aplicação da lei que todos conhecem pelos tasers e câmaras corporais, mas que silenciosamente construiu um negócio de software dominante. A receita subiu 39% para 797 milhões de dólares, com EBITDA a aumentar 46%. Eles não estão à espera que a IA desapareça — lançaram o Draft One, uma ferramenta de IA que gera automaticamente relatórios policiais a partir de vídeos. Estão a prever 8 mil milhões de dólares em receita até 2028, o que implica um crescimento anual de 30%. Mesmo com a recente retração, não está barato, mas a vantagem competitiva é real.

O mercado bajista mais amplo em software está a criar oportunidades se estiver disposto a ignorar o ruído. Ambas as empresas estão a crescer rapidamente, a investir em IA e são realmente lucrativas. Isso não é o perfil de empresas que deveriam estar a ser destruídas assim.