Acabei de analisar os resultados do Q4 da Sea Limited e há uma mistura interessante aqui. Eles ficaram aquém nas receitas por ação, mas o lado da receita conta uma história diferente - 6,9 bilhões de dólares superaram as expectativas com um crescimento de 38% ano a ano. Isso é um impulso sólido.

Shopee é claramente o motor que impulsiona isso. As receitas de comércio eletrónico atingiram 5 bilhões de dólares, um aumento de 36% ano a ano, e eles estão conseguindo aumentar os lucros em todo o segmento, com EBITDA a subir de 152 milhões de dólares para 202 milhões de dólares. O GMV atingiu 36,7 bilhões de dólares com 4 bilhões de ordens brutas. A empresa está bem posicionada na Ásia e no Brasil, com preços agressivos.

Monee é a surpresa, no entanto. As receitas de serviços financeiros digitais aumentaram 54% para 1,1 bilhão de dólares, e o principal de empréstimos ao consumidor em aberto quase dobrou para 9,2 bilhões de dólares. A qualidade de crédito parece sólida, com NPLs estáveis em 1,1%. É aí que eles realmente estão começando a aumentar os lucros - o negócio de empréstimos está crescendo rapidamente.

A Garena manteve sua posição com 701 milhões de dólares em receitas, um aumento de 35% ano a ano. Eles estão melhorando a monetização - usuários pagantes aumentaram 15% e as reservas médias por usuário melhoraram para 1,06 dólares, de 0,88 dólares. As reservas cresceram 24% no geral.

Operacionalmente, o EBITDA ajustado foi de 787 milhões de dólares, um aumento de 33% ano a ano. A empresa está claramente focada em escalar enquanto gerencia as margens. A posição de caixa fortaleceu-se para 4,16 bilhões de dólares, e eles continuam recomprando ações. A trajetória geral parece sólida - eles estão encontrando maneiras de aumentar os lucros em todos os três segmentos, mesmo enquanto crescem.