O Federal Reserve está "silenciosamente" expandindo seu balanço, o que não é uma reativação do afrouxamento quantitativo, mas sim uma intervenção forçada devido à falta de compradores no mercado de títulos do governo.

1️⃣ Carteira de títulos do governo atinge novo máximo anual
De acordo com os dados mais recentes, a posse total de títulos do governo pelo Federal Reserve aumentou para 4,4 trilhões de dólares, o nível mais alto desde julho de 2024. Os ativos totais expandiram-se ainda mais para 6,7 trilhões de dólares, atingindo o maior nível desde maio de 2025.
2️⃣ Juros de longo prazo frágeis, mercado carece de compradores
Desde dezembro de 2025, o Federal Reserve comprou um total de 2.370 bilhões de dólares em títulos do governo, elevando sua participação no total de ativos para 65,9%, o maior desde março de 2008. Durante o período normal de redução do balanço, a posse de títulos do governo deveria diminuir continuamente, mas agora está aumentando contra a tendência — indicando possíveis problemas de liquidez nos títulos, falta de compradores, e o banco central sendo forçado a intervir para manter a ordem. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos brevemente ultrapassou a barreira psicológica de 5%.
3️⃣ Expectativa de corte de juros quase zero
Os contratos futuros de juros atuais indicam que a probabilidade de o mercado esperar um corte de juros este ano é de apenas cerca de 8%, uma redução em relação aos 20% de um mês atrás. O Federal Reserve mantém juros elevados enquanto injeta liquidez no mercado, e a política monetária está entrando em uma zona de contradição sem precedentes.
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