Кэмерон Уинклвосс, соучредитель Gemini, отметил, что цена Bitcoin ниже $90 000 является редкой возможностью для покупки

Соучредитель Gemini Кэмерон Уинклвосс недавно заявил инвесторам, что считает покупку Bitcoin по цене ниже $90 000 последней возможностью приобрести ведущую криптовалюту на этом уровне. После снижения цены ниже этой отметки и потери прироста, полученного в начале 2025 года, его заявление вновь спровоцировало обсуждение рыночного цикла: находится ли Bitcoin на стадии затяжной коррекции или это здоровое снижение перед следующим ростом.

Bitcoin пережил резкую коррекцию: с исторического максимума выше $126 000, достигнутого в начале октября, цена в последние недели снизилась до диапазона чуть выше $90 000. Это падение привело к сокращению общей рыночной капитализации Bitcoin примерно на $600 млрд, а цены вернулись к значениям семимесячной давности. Масштаб коррекции вновь активизировал споры между быками и медведями на криптовалютных рынках: инвесторы разделились во мнениях, считать ли это точкой для покупки или началом более глубокого медвежьего тренда.

Трейдеры отмечают проявление паники, связанной с рыночным циклом, несмотря на отсутствие единого фундаментального повода для распродажи. Многие аналитики вновь обращаются к традиционному четырехлетнему сценарию халвинга для объяснения текущей динамики, хотя растущее присутствие институциональных инвесторов делает этот исторический подход менее релевантным, чем в предыдущие рыночные эпохи. Крипторынок значительно изменился за последние циклы, а институциональное участие фундаментально трансформировало рыночную структуру и ликвидность.

Приостановка работы правительства и торговые конфликты усиливают давление на крипторынок

Макроэкономические условия в последние месяцы создают сложный фон для криптовалютных рынков. Длительная приостановка работы правительства, постоянные опасения по поводу торговых войн и ослабление глобальной ликвидности оказывают давление на рисковые активы на финансовых рынках, и криптовалюта особенно подвержена колебаниям курса доллара, ожиданиям по процентным ставкам и общим настроениям относительно мирового экономического роста. Эти макроэкономические факторы усилили волатильность Bitcoin и других криптовалют.

Аналитики все чаще отмечают, что Bitcoin сейчас торгуется как обычный макроактив, реагируя на те же экономические индикаторы и решения, которые влияют на акции, облигации и валютные рынки. Это отражает интеграцию Bitcoin в более широкий финансовый сектор: институциональные инвесторы рассматривают его как часть портфеля, а не отдельный класс активов. Корреляция между Bitcoin и традиционными рисковыми активами значительно усилилась за последний год, что означает невозможность анализа крипторынка в изоляции от глобальной экономической конъюнктуры.

Кредитное плечо значительно усилило недавнюю ценовую волатильность. Резкое падение Bitcoin произошло после ликвидации примерно $19 млрд маржинальных позиций за последние недели, а движение было усилено фиксацией прибыли долгосрочными держателями у пиковых значений цикла. Совокупность принудительных ликвидаций и добровольной продажи создала мощное давление на продажу, которое превысило спрос со стороны покупателей. Текущий период коррекции совпадает с историческим окном, когда Bitcoin часто достигал максимумов — обычно между 400 и 600 днями после халвинга; последний халвинг состоялся в апреле 2024 года.

Короткие позиции китов превысили длинные на фоне усиления оттока из ETF

Ончейн-данные за конец 2024 года фиксируют существенную активность крупных держателей Bitcoin — так называемых китов. Аналитик Bitunix выявил группы кошельков с балансом более 1 000 Bitcoin, которые в этот период активно продавали актив, что опустило цену ниже $100 000 и приблизило ее к $97 000. Биржевые данные и индикаторы рынка деривативов показывают синхронное давление на продажу со стороны этих крупных держателей, что говорит о скоординированном распределении, а не о случайной фиксации прибыли.

Анализ показывает, что короткие позиции китов теперь значительно превышают длинные: по ончейн-метрикам, объем коротких составляет около $2,17 млрд против $1,18 млрд длинных. Такая медвежья стратегия со стороны профессиональных участников рынка говорит о ставке на дальнейшее снижение в ближайшей перспективе. Кроме того, Bitcoin ETF фиксируют несколько недель подряд чистый отток средств в объеме нескольких миллиардов долларов, что указывает на сокращение институционального участия в криптовалюте.

Трейдеры деривативов активно покупают защиту через опционы пут в диапазоне $90 000–$95 000, что демонстрирует высокий спрос на инструменты хеджирования рисков на этих уровнях. Такая активность на опционном рынке показывает, что профессиональные участники готовятся к возможному дальнейшему падению цены, хотя некоторые рассматривают текущие значения как потенциальную точку входа. Концентрация интереса к опционам пут на этих страйках подтверждает, что $90 000 — важный психологический уровень поддержки для большинства участников рынка.

В отчетах Glassnode и MarketVector последние ценовые движения характеризуются как «запланированное распределение» долгосрочными держателями, а не паническая ликвидация. При этом аналитики подчеркивают, что способность рынка поглощать такой объем предложения значительно снизилась по сравнению с прошлыми периодами. Совокупность выкупа Bitcoin ETF и замедления институциональных вложений означает, что аналогичные волны продаж теперь могут приводить к более резким ценовым движениям и запускать цепные ликвидации, чем в прошлых циклах при меньшем институциональном присутствии.

Глубокие коррекции часто предшествовали новым максимумам в истории Bitcoin

С технической точки зрения аналитики выделяют $100 000 как ключевой уровень сопротивления и $93 000 как критическую поддержку. Устойчивый пробой выше $100 000, скорее всего, вызовет новый спрос и может привести к массовому закрытию коротких позиций, тогда как уверенное снижение ниже $93 000 усилит давление на продажу и приведет к тесту более низких уровней поддержки. Эти отметки сформированы как важные психологические барьеры на фоне последних торговых паттернов и глубины книги заявок.

Bitunix и другие аналитические фирмы определяют потоки средств между кошельками китов, тенденции ETF и позиционирование на рынке опционов как основные сигналы для оценки рыночного направления. Согласованный разворот всех трех индикаторов при усилении притока на спотовый рынок, снижении коротких позиций у крупных держателей и стабилизации подразумеваемой волатильности на рынке опционов будет свидетельствовать о возвращении реального спроса, а не временном закрытии коротких. Пока такого подтверждения нет, участники рынка проявляют осторожность в определении дна.

Несмотря на сложные рыночные условия, институциональные инвесторы продолжают накапливать Bitcoin. MicroStrategy недавно сообщила о покупке еще 8 178 Bitcoin по средней цене $102 171, потратив примерно $835 млн и увеличив уже крупнейшую среди публичных компаний позицию в криптовалюте. Продолжение покупок со стороны крупной публичной компании подтверждает, что часть институциональных инвесторов рассматривает текущие цены как привлекательную точку входа для долгосрочных вложений.

Заявление Кэмерона Уинклвосса о том, что этот период может стать последней возможностью купить Bitcoin ниже $90 000, отражает знакомую тему криптовалютных рынков: глубокие просадки и коррекции зачастую становятся этапом на пути к новым ценовым максимумам. Однако достижение новых вершин все больше зависит от глобальных условий ликвидности, решений по денежно-кредитной политике и степени институционального принятия — а не только от прогнозируемых циклов халвинга и ончейн-динамики предложения, характерных для ранних этапов рынка. По мере взросления Bitcoin как класса активов его ценовая динамика становится результатом сложного взаимодействия традиционных рыночных факторов и особенностей криптовалют, что делает привычные исторические аналогии менее надежными инструментами для прогнозирования.

FAQ

Почему Кэмерон Уинклвосс считает Bitcoin ниже $90 000 удачной возможностью для покупки?

Кэмерон Уинклвосс считает Bitcoin ниже $90 000 недооцененным относительно его долгосрочного потенциала и фундаментальных показателей. По его мнению, стратегические покупки на просадках дают инвесторам выгодную точку входа для участия в будущем росте Bitcoin.

Какова текущая динамика цены Bitcoin и чем она отличается от исторического максимума?

Bitcoin торгуется около отметки 100 000 долларов США, превзойдя исторический максимум 2021 года — примерно 68 789 долларов США. Это отражает существенный прогресс рынка и выраженную восходящую динамику текущего цикла.

Каковы ключевые риски инвестирования в Bitcoin в нынешних рыночных условиях?

Риски инвестирования в Bitcoin включают резкую волатильность из-за изменений рыночных настроений, неопределенность регулирования, связанную с изменением государственной политики, а также конкуренцию со стороны альтернативных криптовалют. Эти факторы могут привести к значительным ценовым движениям и потенциальным убыткам для инвесторов.

Каковы ожидания основателя Gemini относительно будущей цены Bitcoin?

Основатель Gemini прогнозирует, что цена Bitcoin достигнет одного миллиона долларов, считая рынок на ранней стадии и обладающим огромным потенциалом для роста.

Как институциональные инвесторы оценивают текущую цену Bitcoin?

Большинство институциональных инвесторов считают Bitcoin недооцененным на уровне $85 000–$95 000. Около 71% рассматривают текущие значения как низкие, при этом 80% планируют удерживать или увеличивать позиции, если цена снизится еще на 10%. Ожидаемое смягчение монетарной политики в 2026 году укрепляет их оптимизм относительно долгосрочных перспектив Bitcoin.