Макроаналитик Лин Алден утверждает, что биткоину не грозит «большой обвал»

Недавнее падение биткоина вызвало новые споры на рынке, но макроаналитик Лин Олден считает, что опасения глубокого обвала не оправданы. По её мнению, традиционный четырёхлетний цикл утрачивает влияние, так как институциональный спрос и макрофакторы меняют динамику биткоина.

Ключевые выводы:

• Лин Олден считает, что биткоин вряд ли переживёт серьёзный обвал, потому что на рынке нет признаков эйфории.
• Она утверждает, что традиционный четырёхлетний цикл теряет актуальность из-за роста институционального спроса и влияния макроэкономики.
• Олден прогнозирует, что биткоин вернётся к $100 000 к 2026 году, но предупреждает инвесторов: не каждое снижение приведёт к немедленному росту.

В подкасте What Bitcoin Did Олден объяснила, что в текущих условиях нет признаков масштабной распродажи. Она основывает свой анализ на внимательном изучении рыночных настроений и исторических закономерностей.

«В этом цикле мы не достигли эйфорических уровней, поэтому ждать крупной капитуляции оснований нет», — сказала она, добавив, что траектория биткоина всё больше определяется не ритмом халвинга, а глобальными макроэкономическими трендами. Этот сдвиг означает фундаментальное изменение в работе крипторынка: институциональные игроки влияют всё сильнее.

Олден: четырёхлетний цикл биткоина теряет влияние

Олден не согласна с тем, что известный четырёхлетний цикл по-прежнему определяет динамику биткоина. Ранее этот цикл, связанный с халвингами, помогал прогнозировать рынок. Теперь же, считает Олден, институциональный интерес и изменившиеся экономические условия могут продлить цикл значительно дольше, чем ожидалось.

Институциональные инвесторы приносят на рынок новые подходы по сравнению с розничными участниками. Их долгосрочная стратегия, крупные объёмы и иные методы управления рисками помогают сглаживать волатильность, свойственную первым циклам биткоина. Благодаря этому рынок становится более зрелым, а резкие взлёты и падения — менее выраженными.

Слова Олден созвучны недавним заявлениям инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хугана, который предположил, что рынок может перейти в «несколько хороших лет» вместо быстрого роста и резкого падения. Такой взгляд подразумевает более плавную траекторию роста биткоина — за счёт стабильного институционального спроса и интеграции с традиционными финансовыми институтами.

Олден отмечает, что рынки редко проходят по экстремальным сценариям, к которым готовятся инвесторы. «Обычно всё не так хорошо, как ждут, и не так плохо», — сказала она. Это показывает особенность рыночной психологии: участники часто слишком сильны в экстраполяции текущих тенденций, из-за чего разочаровываются как в период роста, так и спада.

Дискуссия разворачивается в непростое время для трейдеров. Биткоин после исторического максимума $125 100 от 5 октября снизился до $80 700, а затем отыграл до $85 700 по данным CoinMarketCap. Такая волатильность стала испытанием как для краткосрочных трейдеров, так и для долгосрочных держателей.

Настроения на рынке резко охладели, а надежды на сильный итог года угасли. Некоторые аналитики, например сооснователь BitMEX Артур Хейс, прогнозировали рост биткоина до $250 000. Разрыв между этими ожиданиями и реальностью заставил отрасль пересмотреть свои прогнозы.

Последнее падение вновь вызвало дискуссии о сроках очередного роста, но Олден предостерегает: нельзя считать, что за каждым снижением обязательно наступит новый подъем. По её словам, даже опытным участникам рынка по-прежнему сложно точно поймать момент для сделки.

«Люди считают, что им "положен" бычий рынок. Но никто не обязан им бычьим трендом», — отметила она. Это напоминание: рынок не следует графику, а для успеха важны терпение и реалистичные ожидания.

Смотрящая в будущее Олден прогнозирует, что биткоин в 2026 году снова достигнет $100 000 и, возможно, установит новый максимум в том же году или в 2027-м. Этот прогноз выражает сдержанный оптимизм: долгосрочные перспективы биткоина остаются высокими, но существенный рост цен может потребовать времени.

Coinbase: ожидания снижения ставок были «неверно оценены»

В недавнем обзоре Coinbase Institutional отмечается, что фьючерсные рынки недооценили вероятность снижения ставки. Такой анализ противоречит рыночному консенсусу и указывает на возможную ошибку в позициях инвесторов по будущей политике ФРС США.

«Мы полагаем, что вероятность снижения ставки на самом деле неверно оценена», — говорится в сообщении компании со ссылкой на новые исследования тарифов, данные частного сектора и оперативные индикаторы инфляции. Эти источники позволяют более точно оценить экономическую ситуацию, чем традиционные отстающие показатели, и выявлять тренды, которые рынок ещё не учёл.

По данным Coinbase, после публикации инфляционных отчетов трейдеры сменили ожидания: от снижения ставки на 25 б.п. к мнению, что ФРС сохранит уровень без изменений. Эта перемена особенно важна для рисковых активов, включая криптовалюты, которые обычно растут при снижении ставок.

Компания также отмечает: тарифные меры нередко снижают инфляцию и увеличивают безработицу в краткосрочной перспективе, что сдерживает спрос и усиливает аргументы в пользу снижения ставок. Такая динамика отражает сложные связи торговой и денежно-кредитной политики: протекционизм способен создать дефляционное давление даже при сбоях в цепочках поставок.

По оценке XWIN Research Japan, если ФРС не изменит ставку на ближайшем заседании FOMC, биткоин в ближайшее время может остаться в диапазоне $60 000–$80 000. Такой сценарий станет проверкой терпения для участников, ожидающих быстрого возвращения к историческим максимумам.

Аналитики считают, что осторожная политика ФРС при инфляции около 3 % сохранит жёсткие условия, что обычно давит на акции и криптовалюты. Связь между денежно-кредитной политикой и оценкой цифровых активов становится всё более явной по мере институционализации биткоина и других криптовалют.

Если ставки не снизят, XWIN ожидает, что рынок останется в диапазоне, а аппетит к риску будет низким до появления макроэкономической определённости. Это подчёркивает, насколько важны макрофакторы для динамики криптовалют — в отличие от прошлых лет, когда биткоин считался независимым от традиционных рынков активом.

FAQ

Почему Лин Олден считает, что биткоин не испытает крупного обвала?

Лин Олден считает, что биткоин не обвалится, потому что на рынке пока нет признаков мании — отсутствуют фундаментальные причины для массовых продаж. Она также считает, что теория четырёхлетнего цикла больше не работает.

Как макроэкономические факторы — инфляция, процентные ставки и доллар США — влияют на цену биткоина?

Инфляция может поддерживать биткоин как средство защиты от обесценения валюты, а повышение процентных ставок обычно снижает его цену из-за роста альтернативных издержек. Рост доллара США снижает спрос на биткоин. Глобальная ликвидность (денежная масса M2) — ключевой драйвер: её увеличение способствует росту биткоина. Решения Федеральной резервной системы теперь сразу отражаются на рынке биткоина.

Какие основные падения цен были у биткоина в истории и повторятся ли они снова?

Биткоин переживал значительные падения в 2013, 2017 и 2021 годах после сильных ралли. Коррекции на 30–50 % считаются нормой для бычьих циклов. Такие падения, вероятно, будут повторяться как часть естественных рыночных циклов, хотя по мере интеграции с традиционными финансами динамика может меняться.

Как инвестору понимать и реагировать на волатильность биткоина?

Не стоит использовать чрезмерное кредитное плечо, а портфель нужно диверсифицировать. Ориентируйтесь на долгосрочные тенденции, а не на краткосрочные колебания. Волатильность биткоина несёт как риски, так и возможности для терпеливых инвесторов.

Является ли биткоин защитным активом во время рецессии или финансового кризиса?

Биткоин может служить защитой от инфляции в периоды финансовых кризисов, но он не является полноценным защитным активом, как золото. Высокая волатильность делает его скорее спекулятивным инструментом, чем традиционной «тихой гаванью».