Что такое блоковые сделки и как они функционируют?

Блоковые сделки — это инструмент для крупных участников финансового рынка, позволяющий проводить масштабные операции без существенного влияния на рыночные котировки. В материале рассматривается суть блоковых сделок, их принципы, основные типы, а также преимущества и риски использования.

Что представляют собой блоковые сделки?

Блоковые сделки — это покупка или продажа крупных пакетов активов за одну операцию, обычно вне открытого рынка. Такие сделки реализуют институциональные инвесторы — паевые и пенсионные фонды, крупные инвестиционные компании. Основная задача — уменьшить влияние на цену актива при работе с большими объемами.

Как работают блоковые сделки?

Процедура проведения блоковой сделки включает несколько последовательных этапов:

1. Инициирование: Трейдер обращается к институциональному партнеру с запросом на скрытое и быстрое исполнение крупного ордера.
2. Формирование цены: На специализированном блоковом рынке определяется справедливая стоимость с учетом текущей конъюнктуры, объема заявки и потенциального влияния на рынок.
3. Переговоры: Институциональные участники и контрагенты согласовывают цену, которая может содержать премию или скидку относительно текущей рыночной стоимости.
4. Исполнение: Операция проводится через внебиржевой (OTC) рынок или в рамках частной сделки для минимального влияния на котировки.
5. Расчеты: Активы передаются и оплачиваются согласно достигнутым договоренностям.

В ряде случаев используется «iceberg order» — разделение крупной сделки на небольшие заявки для маскировки реального объема.

Основные виды блоковых сделок

Выделяют три ключевых типа блоковых сделок:

1. Bought deal: Управляющая компания приобретает акции у продавца, а затем перепродает их другому покупателю по более высокой цене, получая прибыль на разнице.
2. Non-risk trade: Управляющая компания размещает отдельные активы, формирует интерес среди трейдеров, договаривается о цене с покупателями и получает комиссию от первоначального продавца.
3. Back-stop deal: Управляющая компания гарантирует поставщику минимальную цену реализации, выкупая остаток активов при нехватке покупателей.

Преимущества и недостатки блоковых сделок

К плюсам блоковых сделок относятся:

• Минимальное влияние на рынок
• Рост ликвидности
• Сокрытие информации
• Снижение затрат на транзакции

В то же время возможны следующие недостатки:

• Скрытая динамика движения рынка
• Повышенные риски по контрагенту
• Вероятность рыночных спекуляций
• Проблемы ликвидности на публичных рынках

Вывод

Блоковые сделки — это эффективный инструмент для совершения крупных операций на финансовых рынках с минимальным воздействием на котировки. Несмотря на очевидные преимущества — эффективность и конфиденциальность — данный механизм сопровождается определенными рисками и сложностями. По мере развития рынка понимание тонкостей блоковых сделок становится все более важным как для институциональных, так и для частных инвесторов.

FAQ

Что означает trading block?

Trading block — это крупная криптовалютная сделка, проводимая вне основной биржи. Обычно она направлена на снижение влияния на рынок и реализуется институциональными инвесторами либо лицами с большим капиталом.