Что такое ликвидация (маржинальная ликвидация)?

Что такое ликвидация (маржинальная ликвидация)?

В торговле TradFi ликвидация — это автоматизированный механизм управления рисками. Когда капитал счета недостаточен для выполнения требований по марже, платформа ликвидирует одну или несколько открытых позиций, чтобы предотвратить дальнейшие потери и защитить как трейдера, так и платформу. Этот механизм обычно активируется, когда уровень маржи счета достигает или падает ниже заранее определенного уровня стоп-аута, и позиции ликвидируются согласно заранее установленным правилам.

Что вызывает ликвидацию?

Для Gate TradFi (MT5) ликвидация запускается на основе уровня маржи:

• Уровень маржи = (Капитал / Использованная маржа) × 100%

• Капитал = Баланс + Нереализованный PnL

• Использованная маржа = общая маржа, занятая открытыми позициями

• Уровень стоп-аута: 50% Когда уровень маржи опускается до 50% или ниже, будет активирована ликвидация.

Процесс ликвидации (пошагово)

После достижения уровня стоп-аута платформа задействует систему ликвидации, которая возьмет на себя управление позициями, подлежащих закрытию. Процесс обычно проводится следующим образом:

1. Отменяются все ожидающие ордера, чтобы освободить доступную маржу и предотвратить вмешательство новых ордеров в процесс ликвидации.

2. Позиции закрываются партиями по рыночной цене на основе принципа «Сначала с наибольшим убытком»:

3. Система сначала закроет позицию с наибольшим нереализованным убытком, затем следующую по величине и так далее, пока уровень маржи не поднимется выше 50% или все позиции не будут закрыты.

4. Ликвидационные ордера выполняются по рыночным ценам. Фактические цены на заполнение могут отличаться от теоретических цен из-за рыночной ликвидности, глубины портфеля ордеров и проскальзывания.

5. В процессе ликвидации, если уровень маржи превысит 50%, ликвидация прекратится. В противном случае позиции будут продолжать закрытие, пока условие остановки не будет выполнено или все позиции не будут ликвидированы.

6. В экстремальных рыночных или ликвидных условиях, когда позиции нельзя полностью закрыть за короткий срок, платформа может применять дополнительные меры контроля рисков (такие как ограничение новых позиций, требование дополнительной маржи или введение других ограничений по контрактам или счетам) и обрабатывать любые аномальные остатки в соответствии с правилами и соглашениями платформы.

Примечание: TradFi-счета обычно ликвидируются напрямую по рыночной цене и не включают страховые средства или механизмы автоматического уменьшения плеча (ADL), которые часто используются на некоторых рынках деривативов. Если возникает отрицательный баланс, пользователь несет ответственность за покрытие дефицита в соответствии с соглашением платформы.

Связанные расчеты и примеры

• Пример расчета уровня маржи Предположим: баланс счета = 10 000 USD, нереализованный убыток = −6 000 USD, использованная маржа = 4 000 USD Капитал = 10 000 – 6 000 = 4 000 USD Уровень маржи = (4 000 / 4 000) × 100% = 100% (ликвидация не инициирована)
• Если нереализованный убыток увеличится до −8 000 USD: Капитал = 2 000 USD, уровень маржи = (2 000 / 4 000) × 100% = 50% (Активирована ликвидация)
• Первый пример самой крупной потери средств Предположим, что на счете есть две открытые позиции: нереализованный убыток позиции A составляет −1 200 USD, а нереализованный убыток позиции B — −300 USD. Когда уровень маржи падает до 50% или ниже, система сначала закроет позицию A (ту, где наибольший убыток) по рыночной цене. Если уровень маржи не поднимется выше 50% после закрытия позиции A, позиция B будет закрыта. Этот процесс продолжается до выполнения условия остановки или до ликвидации всех позиций.

Факторы, влияющие на ликвидацию

• Цена выхода: ликвидность и глубина рынка могут вызвать проскальзывание, что приводит к фактическим ценам выхода, отличающимся от ожиданий.
• Торговые комиссии и проценты за овернайт: Торговые комиссии и другие соответствующие сборы применяются во время ликвидации и влияют на итоговый PnL и капитал.
• Системная или сетевая задержка: экстремальные рыночные условия могут вызвать задержки, влияющие на скорость заполнения и цены.
• Кредитное плечо и настройки маржи: Более высокое кредитное плечо приближает уровень стоп-аута и увеличивает риск ликвидации.

Предупреждения и рекомендации по рискам

• Внимательно следите за вашим уровнем маржи (капитал и использованная маржа) и правильно управляйте размером позиции и уровнями стоп-лосса.
• Используйте разумное плечо и поддерживайте достаточную доступную маржу для снижения риска ликвидации.
• В периоды высокой волатильности будьте внимательны к возможным задержкам проскальзывания и заполнения; Рассмотрите возможность проактивного увеличения маржи или сокращения позиций.
• Внимательно читайте и понимайте правила платформы относительно маржи, ликвидации и управления отрицательным балансом.