TL;DR
- PMI производственного сектора США (52,4, максимум за 2 месяца) укрепил сценарий “более высоких ставок на длительный период”, что привело к недельному снижению S&P 500 на 3,2%.
- Доходность 10-летних казначейских облигаций (4,44%, максимум середины 2025 года) отражает рыночные ожидания устойчивой инфляции, вызванной энергетическими шоками и стабильным ростом.
- Геополитические премии риска остаются высокими после 48-часового ультиматума Трампа по Ормузскому проливу (23 марта), поддерживая спрос на USD как защитный актив.
- Крипторынки оставались слабыми на прошлой неделе: BTC снизился на 2,7%, ETH упал на 3,4%. Оба спот-ETF BTC и ETH показали чистый отток средств.
- TAO выделился ростом на 20,8% благодаря успешному обучению децентрализованной LLM с 72 млрд параметров в SN3 и положительным комментариям Дженсена Хуана о Bittensor.
- BNP Paribas расширил доступ к криптоактивам через ETN для французских розничных инвесторов, демонстрируя продолжающийся рост институционального распределения в Европе.
- Tether движется к первому полному аудиту USDT, подчеркивая стратегию прозрачности и соответствия регулированию США.
- ICE, материнская компания NYSE, инвестирует \$600 млн в Polymarket, поскольку биржевые операторы углубляют присутствие на рынке прогнозов.
Макрообзор
PMI производственного сектора США достиг максимума за 2 месяца, первичные заявки на пособие по безработице в США указывают на риски снижения для экономики
PMI производственного сектора США по версии S&P Global вырос до 52,4 в марте 2026 года, превысив прогнозируемое значение 51,3. Этот максимум за 2 месяца свидетельствует о расширении производственного сектора несмотря на высокие процентные ставки. Однако индекс S&P 500 снизился на 3,2% за неделю, закрывшись на отметке 6 368,85, поскольку инвесторы сопоставляли сильные экономические данные с ожиданиями “более высоких ставок на длительный период”. Стабильность производственных показателей говорит о том, что экономика еще недостаточно охлаждена для немедленного снижения ставок со стороны ФРС. Волатильность рынка остается высокой, технические уровни пробиваются, а разрыв между экономической устойчивостью и динамикой акций увеличивается.
Первичные заявки на пособие по безработице в США выросли на 5 000, достигнув с учетом сезонных колебаний 210 000 за неделю, завершившуюся 21 марта, что полностью совпало с прогнозами рынка. При этом количество продолжающих заявок снизилось до 1,819 млн, что, вероятно, связано с исчерпанием права на получение пособия, а не с активным наймом. С макроэкономической точки зрения рынок труда демонстрирует равновесие “мало нанимают — мало увольняют”. Несмотря на низкий уровень увольнений, компании проявляют осторожность из-за неопределенности, вызванной агрессивными импортными тарифами и нестабильностью на Ближнем Востоке. Такая стабильность позволяет ФРС сохранять ставки на уровне 3,5–3,75% и следить за инфляционными рисками. Однако при уровне безработицы, приближающемся к 4,4%, среда нулевого роста занятости указывает на появление рисков снижения для экономики в целом.
Срок по Ормузскому проливу 23 марта усилил глобальные энергетические риски. Через этот критически важный маршрут проходит 20–30% мировых поставок нефти, и возможность его закрытия поддерживает волатильность цен. Одновременно расширение расследований тарифов США в отношении рынков Вьетнама и Тайваня создает сложную поликризисную ситуацию для центробанков. Эти шоки на стороне предложения и торговые барьеры формируют значительное инфляционное давление. В результате ФРС сталкивается с трудной задачей, поскольку геополитические факторы выходят за рамки традиционной монетарной политики и внутренней экономической статистики.
На следующей неделе внимание сосредоточено на отчете по занятости вне сельского хозяйства за март в США: ожидается 180 000 новых рабочих мест и уровень безработицы 4,4%. Инвесторы также следят за данными по инфляции в еврозоне и PMI производственного сектора ISM, чтобы оценить устойчивость экономики. Эти показатели, наряду с продолжающейся напряженностью на Ближнем Востоке и новыми тарифными расследованиями против Вьетнама и Тайваня, вероятно, определят, сохранит ли ФРС текущую траекторию ставок в условиях сложной глобальной поликризисной ситуации. (1)
DXY
DXY вырос до 100,193 на фоне усиления геополитической нестабильности после истечения срока по Ормузскому проливу 23 марта. Инвесторы рассматривали доллар как защитный актив на фоне потенциальных энергетических шоков и расширения расследований тарифов. Такой защитный настрой, вместе с ожиданиями осторожной политики ФРС, укрепил позиции доллара по отношению к основным валютам. (2)
Доходности 10- и 30-летних гособлигаций США
Доходности казначейских облигаций колебались перед резким ростом: US10Y поднялась с 4,350% до 4,428%, а US30Y — с 4,921% до 4,965%, максимума с июля 2025 года. Такая распродажа отражает поликризисную ситуацию, когда растущая напряженность на Ближнем Востоке и новые тарифы против Вьетнама и Тайваня усиливают инфляционные ожидания и заставляют инвесторов требовать более высокую премию за срок. (3)
Золото
Цены на золото выросли с 4 468,93 до 4 493,118 на фоне преобладающего защитного настроя на мировых рынках. Спрос на золото как защитный актив усилился после истечения срока по Ормузскому проливу 23 марта. Несмотря на небольшое продление переговоров, сохраняющаяся геополитическая неопределенность и новые тарифы продолжают направлять инвесторов в золото. (4)
Обзор крипторынков
1. Основные активы
Цена BTC
Цена ETH
Соотношение ETH/BTC
BTC снизился на 2,7% за прошлую неделю, ETH — на 3,4%. После четырех недель чистого притока средств спот-ETF BTC впервые зафиксировали чистый отток — \$296,2 млн. Спот-ETF ETH также показали чистый отток средств в размере \$206,6 млн. (5)
Соотношение ETH/BTC за неделю опустилось на 0,7%, а общее рыночное настроение остается крайне негативным: индекс страха и жадности по-прежнему в зоне экстремального страха на уровне 8. (6)
2. Общая капитализация рынка
Общая крипторынка
Общая капитализация крипторынка без BTC и ETH
Общая капитализация крипторынка без доминирования топ-10
Общая капитализация крипторынка снизилась на 2,5% за прошлую неделю. Без учета BTC и ETH капитализация упала на 1,5%, что свидетельствует о более широком ослаблении рынка, а не только двух ведущих активов. Капитализация рынка альткоинов также снизилась — на 0,7% за тот же период.
3. Доходность топ-30 криптоактивов
Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, на 30 марта 2026 года
Среди 30 ведущих активов среднее снижение цен составило около 0,01%, TAO, XLM и CC показали относительно значительный рост.
TAO вырос на 20,8%, главным образом благодаря резкому росту в подсети SN3. Ключевым драйвером стал анонс SN3 об успешном обучении Covenant-72B — LLM с 72 млрд параметров через распределенную сеть из более чем 70 независимых узлов без использования централизованных дата-центров. Настроение дополнительно поддержали недавние сравнения CEO Nvidia Дженсена Хуана, который отметил, что Bittensor — это “современный Folding@home”. (7)
Ключевые события в криптоиндустрии
1. OnePay при поддержке Walmart расширяет листинг токенов, реализуя стратегию суперприложения
OnePay — финтех-платформа, контрольный пакет которой принадлежит Walmart, расширила предложение криптоактивов, добавив более десятка новых токенов, включая Solana, Cardano, Bitcoin Cash, PAX Gold, SUI, Polygon и Arbitrum, помимо Bitcoin и Ethereum. OnePay — это финансовое приложение для потребителей, предлагающее услуги по сберегательным счетам, дебетовым и кредитным продуктам, платежам, займам и цифровому кошельку для использования в экосистеме Walmart, позиционируя себя как американское “суперприложение” для ежедневных финансовых операций. Компания заявила, что приоритет отдается активам с высоким спросом, ликвидностью, прозрачным регулированием и долгосрочной полезностью, а не просто новым листингам. (8)
2. BNP Paribas добавляет крипто ETN для французских розничных клиентов, расширяя дистрибуцию европейских банков
BNP Paribas расширяет предложение цифровых активов, добавляя шесть ETN, связанных с Bitcoin и Ether, для розничных инвесторов во Франции, предоставляя регулируемый доступ к BTC и ETH через стандартные брокерские счета. Продукты будут доступны частным инвесторам, предпринимателям, клиентам частного банкинга и пользователям Hello bank! с возможным расширением для клиентов wealth management за пределами Франции. Это событие важно, поскольку отражает продолжающийся рост принятия крипто ETN в Европе и укрепляет стратегию BNP Paribas по цифровым активам, охватывающую токенизированные облигации, фонды и институциональную блокчейн-инфраструктуру, такую как Canton Network. (9)
3. Tether движется к первому полному аудиту USDT, усиливая прозрачность и амбиции в США
Tether, по сообщениям, нанял KPMG для проведения первого полного независимого аудита финансовых отчетов USDT, при участии PwC в подготовке внутренних систем, что станет важным шагом после многолетних подтверждений резервов. Это сотрудничество призвано усилить доверие к Tether перед возможным выходом на рынок США в рамках нового федерального фреймворка для стейблкоинов и, по сообщениям, в ходе крупного раунда привлечения капитала. (10)
Ключевые венчурные сделки
1. ICE, материнская компания NYSE, инвестирует \$600 млн в Polymarket: биржевые операторы углубляют присутствие на рынке прогнозов
Intercontinental Exchange, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, инвестировала \$600 млн в Polymarket в рамках ранее объявленного плана вложить до \$2 млрд в компанию. Инвестиция является частью последнего раунда финансирования Polymarket, детали оценки будут раскрыты после завершения раунда. Это событие важно, поскольку свидетельствует о том, что крупные биржевые операторы рассматривают рынок прогнозов как новый перспективный вертикаль роста с потенциалом расширения розничного участия, увеличения объемов торгов и диверсификации доходов за пределами традиционных рынков фьючерсов и опционов. (11)
2. Tazapay привлекает \$36 млн в раунде Series B: инфраструктура платежей с привязкой к регулируемым стейблкоинам набирает обороты
Сингапурская компания Tazapay, специализирующаяся на трансграничных платежах, привлекла \$36 млн в расширении раунда Series B под руководством Circle Ventures, при участии CMT Digital и Coinbase Ventures, а также существующих инвесторов Ripple, Peak XV и January Capital. Компания сообщила, что новые средства будут направлены на получение дополнительных регуляторных разрешений и развитие продуктов для автоматизации платежных потоков, продолжая создавать инфраструктуру для трансграничных бизнес-платежей. Это подчеркивает растущую уверенность инвесторов в том, что регулируемые посредники, такие как Tazapay, могут стать ключевым связующим звеном между традиционными платежными системами и стейблкоин-рейлами, особенно по мере перехода трансграничных платежей к более комплаентному корпоративному формату. (12)
3. Kairos привлекает \$2,4 млн для создания ончейн свопов процентных ставок: инфраструктура фиксированного дохода DeFi развивается
Kairos Labs привлекла \$2,4 млн в раунде seed под руководством 6th Man Ventures для запуска протокола свопов процентных ставок, разработанного для EVM, с запуском основной сети на Ethereum и Base в ближайшие недели. Протокол позволит пользователям создавать ончейн рынки для обмена фиксированной и плавающей процентной ставкой, решая ключевую проблему кредитной инфраструктуры DeFi после бета-версии, которая уже обеспечила более \$300 млн номинального объема свопов. Это событие важно, поскольку свопы процентных ставок являются основным инструментом хеджирования, делающим возможными фиксированное кредитование и продукты с фиксированным доходом в традиционных финансах, а перенос этой функции в ончейн может существенно расширить DeFi за пределы переменного плеча, открывая новые институциональные и долгосрочные кредитные кейсы. (13)
Метрики венчурного рынка
Количество закрытых сделок за предыдущую неделю составило 15, из них Infra — 10 сделок, что составляет 67% от общего числа. Social — 2 сделки, DeFi — 3 сделки.
Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 30 марта 2026 года
Общий объем раскрытого финансирования за предыдущую неделю составил \$731,7 млн, по 3 сделкам сумма привлеченных средств не была объявлена. Наибольшее финансирование пришло из сектора Infra — \$713,7 млн. Самая крупная сделка — Polymarket (\$600 млн).
Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 30 марта 2026 года
Общий объем привлеченных средств за неделю снизился до \$731,7 млн в пятую неделю марта 2026 года, что на 38% меньше по сравнению с предыдущей неделей.
О Gate Ventures
Gate Ventures — венчурное подразделение Gate.com, специализирующееся на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, middleware и приложения, которые формируют новую реальность в эпоху Web 3.0. Gate Ventures сотрудничает с лидерами отрасли по всему миру, помогая перспективным командам и стартапам, обладающим идеями и компетенциями для переосмысления социальных и финансовых взаимодействий.
Сайт | Twitter | Medium | LinkedIn
Содержимое настоящего документа не является предложением, приглашением или рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений всегда консультируйтесь с независимыми профессионалами. Обратите внимание, что Gate Ventures может ограничивать или запрещать использование всех или части услуг из ограниченных регионов. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с соответствующим пользовательским соглашением.
Ссылки:
- Trading Economic Ahead Economic Preview, https://tradingeconomics.com/calendar?article=29344&g=top&importance=2&startdate=2026-03-27
- DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- Announcement on Covenant-72B, https://x.com/opentensor/status/2032567840189096404
- Walmart-backed OnePay expands token listings as crypto superapp strategy takes shape, https://cointelegraph.com/news/walmart-backed-onepay-adds-a-dozen-new-tokens-in-push-to-serve-new-to-crypto-customers
- BNP Paribas adds crypto ETNs for French retail clients as European bank distribution broadens, https://cointelegraph.com/news/bnp-paribas-bitcoin-ether-etns-france-retail
- Tether moves toward first full USDT audit as transparency push and US ambitions deepen, https://cointelegraph.com/news/tether-long-awaited-audit-finally-lands-kpmg
- NYSE-parent ICE invests \$600M in Polymarket as exchange operators move deeper into prediction markets, https://www.reuters.com/business/nyse-parent-intercontinental-exchange-invests-600-million-polymarket-2026-03-27/
- Tazapay raises \$36M Series B as regulated stablecoin-linked payment infrastructure gains traction, https://www.techinasia.com/news/tazapay-nets-36m-series-led-circle-ventures
- Kairos raises \$2.4M to build onchain interest rate swaps as DeFi fixed-income infrastructure matures, https://chainwire.org/2026/03/25/kairos-raises-2-4m-to-bring-the-500t-swap-market-onchain/
