Соучредитель BitMEX Артур Хейз предупредил, что рост цен на нефть из-за конфликта между США и Ираном может вынудить Федеральную резервную систему возобновить печатание денег, что исторически является бычьим катализатором для биткоина, одновременно раскрывая, что в настоящее время он не держит биткоинов в своем портфеле, сохраняя 50 процентов наличных и 50 процентов золота.
Хейз изложил свою осторожную позицию 5 марта 2026 года, ссылаясь на риски, связанные с автоматизацией рабочих мест с помощью ИИ и финансовым рычагом, которые могут совпасть с геополитическими напряжениями и вызвать турбулентность на рынке, советуя инвесторам дождаться подтвержденных вмешательств центральных банков, прежде чем вкладывать капитал в криптовалюты.
Теория ликвидности, вызванной войной
Динамика цен на нефть и доходности казначейских облигаций
Хейз утверждает, что рост цен на нефть, вызванный конфликтом между США и Ираном, нарушил нормальное поведение инвесторов, подтолкнув доходность 10-летних казначейских облигаций вверх в условиях, которые обычно считаются безрисковыми. Доходность по бенчмарку 10-летних облигаций достигла трехнедельного максимума примерно 4,14 процента, поскольку враждебные действия на Ближнем Востоке подняли цены на нефть и одновременно снизили цены на акции и криптовалюты.
По его анализу, эта динамика поднимает индекс MOVE, который измеряет волатильность на рынке казначейских облигаций США. Исторически, когда индекс MOVE превышает 130, это предшествует некоторой форме монетарного спасения со стороны правительства США. На начало марта индекс составлял примерно 74,5, что указывает на возможность дальнейшей волатильности перед реакцией политики.
Связь с печатанием денег
Хейз считает, что повышенные доходности казначейских облигаций продолжат увеличивать волатильность, в конечном итоге приводя к увеличению печатания денег Федеральной резервной системой. Исторические данные о прошлых военных действиях США на Ближнем Востоке показывают, что реакция ФРС на войну увеличивает государственные расходы, что ведет к снижению стоимости заимствований и росту ликвидности.
«И тогда начнется печатание денег в той или иной форме, что выгодно биткоину», — заявил Хейз, подтверждая свою долгосрочную гипотезу о том, что расширение ликвидности фиатных валют остается основным драйвером роста криптовалют. Он советует трейдерам учитывать ожидания и реальность печатания денег при постановке целей для биткоина.
Текущий макроэкономический обзор и позиция по биткоину
Осторожная позиция
Несмотря на свою бычью долгосрочную гипотезу, Хейз в недавнем интервью признался, что в настоящее время не держит биткоинов, его портфель состоит из 50 процентов наличных и 50 процентов золота. Он объяснил, что эта позиция сохранится до тех пор, пока центральные банки не начнут печатать деньги в ответ на системный стресс, подчеркивая, что время и макроусловия остаются критическими для входа.
Хейз рассматривает биткоин в первую очередь как кредитный дериватив создания фиатных денег, а не как средство защиты от кризиса в краткосрочной перспективе. Хотя биткоин и другие криптовалюты превзошли большинство активов, номинированных в фиатных валютах, долгосрочная волатильность из-за геополитических потрясений и структурных изменений на рынке труда, вызванных ИИ, требуют осторожности.
Риск автоматизации с помощью ИИ
Ключевым фактором в осторожной позиции Хейза является грозящий риск автоматизации белых воротничков с помощью ИИ. Он прогнозирует, что в течение следующих трех-шести месяцев 10–20 процентов высокооплачиваемых специалистов в области знаний в США могут быть вытеснены.
«Это люди, у которых есть ипотека, автокредиты, студенческие долги — опора финансовой системы с использованием заемных средств», — объяснил Хейз. «Если даже 20 процентов потеряют работу, это может стать началом банковского кризиса». Эта потенциальная дезорганизация, в сочетании с геополитическими напряжениями, формирует основу его оборонительной позиции.
Геополитическая повестка и давление на рынок
Четырехнедельный срок
Хейз предположил, что у президента Дональда Трампа есть примерно четыре недели, чтобы разрешить эскалацию конфликта с Ираном, прежде чем рынки нефти и финансовые рынки потребуют расплаты. Влияние войны на инфраструктуру нефти, морские пути и более широкий энергетический рынок может привести к росту цен, что создаст нагрузку на уже уязвимую систему.
«Нефть — это рычаг», — заявил Хейз. «Если она взлетит слишком высоко, рынки не смогут это выдержать, и политическое давление заставит найти решение». Этот временной рамки отражает его мнение, что устойчивое высокое энергопотребление создаст непереносимое политическое и экономическое давление для вмешательства.
Позиционирование портфеля и фокус на альткоинах
Hyperliquid как лучший выбор
Избегая биткоина в текущей ситуации, Хейз выделил Hyperliquid как свой главный крипто-проект для этого рыночного цикла. Он отметил низкое соотношение фальшивого объема, высокий уровень дохода и дисциплинированное распределение токенов командой как признаки устойчивого и прозрачного проекта.
«Если вы ищете настоящее крипто-альфа, Hyperliquid — это тот, кто выделяется в этом цикле», — сказал Хейз, подчеркивая его фундаментальные показатели в отличие от хайповых мем-токенов.
Отказ от регуляторных рамок
Хейз отверг недавние регуляторные инициативы, включая законопроект CLARITY, как не имеющие значения для успеха криптовалют. «Ноль», — прямо ответил он, когда его спросили о влиянии этого закона. «Криптовалюта не нуждается в традиционных финансовых институтах для успеха. Он движется независимо от этих рамок».
Эта точка зрения согласуется с его более широкой концепцией, что рынки криптовалют функционируют на принципиально иных динамиках, чем традиционные финансы, и их успех зависит от активности в блокчейне, а не от институциональной интеграции.
Контекст рынка
Движение цен на нефть
Цены на нефть марки Brent выросли примерно на 10 процентов с начала ударов США и Израиля по Ирану 28 февраля 2026 года, торгуясь около 81 доллара за баррель. Цена на нефть WTI также выросла, отражая опасения по поводу возможных перебоев поставок через пролив Хормуз, через который ежедневно проходит около одной пятой мировой нефти.
Движение цен на биткоин
На 5 марта 2026 года биткоин торговался около 71 600 долларов, снизившись примерно на 2 процента за 24 часа после кратковременного достижения 74 000 долларов в предыдущих сессиях. Криптовалюта остается более чем на 40 процентов ниже своего рекордного уровня в 126 198 долларов, зафиксированного в октябре 2025 года.
Несмотря на откат, институциональные потоки обеспечили баланс, поскольку спотовые биткоин-ETF в США за последние дни зафиксировали приток средств от 155 миллионов до 462 миллионов долларов, продолжая многонедельную тенденцию накопления.
Неопределенность политики ФРС
Глава Федеральной резервной системы Стивен Мирана 4 марта заявил, что считает целесообразным продолжать снижение процентных ставок, отметив, что еще рано оценивать влияние конфликта на Ближнем Востоке на экономику США. Однако другие представители ФРС выразили опасения, что ситуация создает неопределенность в отношении перспектив, и рыночные наблюдатели интерпретируют это как возможное удержание ставки на более длительный срок.
Данные инструмента CME FedWatch указывают на вероятность снижения ставки в сентябре, при этом ожидания по краткосрочному смягчению снизились.
FAQ: Перспективы биткоина Артура Хейза
В: Почему Артур Хейз в настоящее время не покупает биткоин, несмотря на свою бычью долгосрочную гипотезу?
О: Хейз держит портфель из 50 процентов наличных и 50 процентов золота и не имеет биткоинов, ссылаясь на краткосрочные риски автоматизации рабочих мест с помощью ИИ, финансового рычага и геополитической неопределенности. Он советует дождаться подтвержденных признаков снижения ставок или расширения баланса ФРС, прежде чем входить в криптовалютные позиции.
В: Как Хейз связывает войну между США и Ираном с возможным печатанием денег ФРС?
О: Хейз утверждает, что рост цен на нефть из-за конфликта подтолкнет доходность 10-летних казначейских облигаций вверх и увеличит волатильность на рынке облигаций, измеряемую индексом MOVE. Исторически такие условия предшествовали монетарным спасениям, поскольку правительство реагирует на потребности финансирования и рыночный стресс, что приносит выгоду биткоину за счет увеличения ликвидности.
В: Какова ценовая цель Хейза для биткоина?
О: Хейз повторил свою цель в 250 000 долларов за биткоин к 2026 году и прогнозирует 500 000–750 000 долларов к концу 2027 года, основываясь на ожидаемом расширении ликвидности фиатных валют.
В: Какой альтернативный криптоинвестиционный актив предпочитает Хейз?
О: Хейз выделил Hyperliquid как свой главный крипто-проект для этого цикла, отмечая низкое соотношение фальшивого объема, высокий уровень дохода и прозрачное распределение токенов командой как признаки устойчивости.
