SEC опубликовала руководство по интерпретации, продвигающее «структуру классификации токенов». Какое влияние это окажет на индустрию криптовалют?

Автор: Fenri, Город криптовалют

SEC представила разъяснительные руководства, пытаясь прояснить правовой статус криптоактивов Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) направила в Управление по управлению и бюджету Белого дома (OIRA) новый документ с разъяснениями регулирования — «Объяснение применения федерального закона о ценных бумагах к определённым типам криптоактивов и связанным с ними сделкам». Этот документ предназначен для пояснения, как федеральное законодательство о ценных бумагах применяется к различным типам криптоактивов и сценариям сделок.

Источник: SEC ｜ SEC недавно направила в OIRA новый документ с разъяснениями регулирования

Данный руководящий документ находится на стадии межведомственного рассмотрения и носит характер разъяснительного документа. Он отличается от официальных правил и не предполагает публичных консультаций или сложных законодательных процедур. Разъяснения, опубликованные на уровне SEC, обладают высокой юридической силой и могут служить важным ориентиром для политики. Эксперты рынка отмечают, что основная цель этого документа — создание «Токеномной таксономии» (Token Taxonomy). Эта структура позволит систематически классифицировать различные типы криптоактивов и определить, какие из них считаются ценными бумагами и подпадают под юрисдикцию SEC, а какие — под другие регуляторные рамки.

Токеномная таксономия — ядро регулирования, влияющее на бизнес-модели индустрии Глава SEC Пол Аткинс (Paul Atkins) недавно неоднократно подчеркивал, что создание ясной токеномной таксономии — ключ к решению споров по регулированию криптоиндустрии. Благодаря классификации регуляторы смогут точнее определить правовой статус различных типов токенов. Например, определить, какие из них являются инвестиционными контрактами, а какие — функциональными токенами, или установить, относятся ли активы к другим видам цифровых активов.

Источник: CoinMarketCap ｜ Глава SEC Пол Аткинс (Paul Atkins)

После утверждения классификационной структуры требования к регистрации, раскрытию информации, выпуску продуктов и защите инвесторов для криптокомпаний станут более четкими. Операционные модели бирж, эмитентов и инвестиционных платформ, а также стратегии соблюдения нормативов напрямую изменятся. Аналитики отмечают, что разъяснительные руководства SEC, хотя и не меняют сам закон, станут важной основой для правоприменения. В отличие от неофициальных разъяснений, публикуемых сотрудниками регулятора, решения на уровне комиссии считаются более авторитетными и чаще цитируются в судебных и правовых процедурах.

Застой в законодательстве о структуре рынка, регуляторы ускоряют действия Публикация руководящих документов SEC совпала с застойными дискуссиями в Конгрессе США по законопроекту о структуре криптовалютного рынка. Изначально этот законопроект предполагал четкое разграничение полномочий SEC и Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC) в сфере цифровых активов. В процессе рассмотрения в Сенате проект был задержан из-за споров между банковским сектором и крипто-компаниями по поводу доходности стейблкоинов. При отсутствии ясности в законодательстве регуляторы начали публиковать руководства на основе существующих правовых рамок, чтобы заполнить пробелы. Недавно в Белом доме состоялись несколько встреч с представителями банковского сектора и криптоиндустрии, чтобы найти консенсус по вопросам структуры рынка и полномочий регуляторов. Одновременно CFTC направила в OIRA проект регулирования связанных с предсказательными рынками (Prediction Markets). Это свидетельствует о том, что оба ключевых финансовых регулятора усиливают свои позиции в формировании политики в сфере цифровых активов.

Политика полномочий и порядок на рынке: новый этап регулирования цифровых активов В настоящее время в SEC работают три члена комиссии, а в CFTC — только один. Изначально оба органа создавались как межпартийные комиссии по пять человек. В настоящее время руководящие должности занимают преимущественно представители Республиканской партии, а представители Демократической партии еще не назначены. Общественность следит за возможными кадровыми перестановками и их влиянием на направление регулирования. С другой стороны, в некоторых сферах полномочия SEC и CFTC все еще вызывают споры. Например, глава CFTC Майкл Селиг недавно заявил, что предсказательные рынки должны полностью регулироваться этим органом, подчеркнув его «исключительную юрисдикцию» в данной области. С быстрым развитием глобального рынка цифровых активов американские регуляторы постепенно формируют более полную правовую и регуляторную базу. Продвижение SEC токеномной таксономии — важный шаг к институционализации регулирования криптоиндустрии, что может оказать значительное влияние на глобальные тренды в сфере регулирования криптовалют.